- von Ankur Banerjee

Die asiatischen Aktienmärkte schwankten am Montag, nachdem sich der Iran und die Vereinigten Staaten darauf geeinigt hatten, die erneuten Feindseligkeiten einzustellen, die einen Schatten auf ein vorläufiges Friedensabkommen geworfen und die Ölpreise gestützt hatten, während der Dollar aufgrund von Spekulationen auf eine Zinserhöhung nahe einem Einjahreshoch notierte.

Eine Rückkehr zur Diplomatie im Nahen Osten würde auf mehrere Tage gegenseitiger Vergeltungsschläge folgen, nachdem letzte Woche ein iranisches Projektil ein Frachtschiff in der Straße von Hormus getroffen hatte, wobei sich beide Seiten gegenseitig vorwarfen, den vorläufigen Waffenstillstand gebrochen zu haben.

Die Futures auf den S&P 500 (EScv1) und den Nasdaq CME_MINI:NQ1! legten um 0,5 Prozent zu, während die europäischen Futures EUREX:FESX1! um 0,13 Prozent stiegen, was auf einen stabilen Handelsstart hindeutete.

Die asiatischen Märkte standen jedoch unter Druck: Der südkoreanische KOSPI KRX:KOSPI gab um fast 2 Prozent nach, und der japanische Nikkei TVC:NI225 verlor 1 Prozent, sodass der breit gefasste MSCI-Index für Aktien aus dem asiatisch-pazifischen Raum (.MIAP00000PUS)um 0,3 Prozent nachgab.

„Es scheint, als fehlte uns ein wenig die Richtung“, sagte Nick Twidale, Chef-Marktstratege bei ATFX Global in Sydney.

„Vielleicht bekommen wir im Laufe des Tages noch einen Schub durch positivere Nachrichten aus dem Nahen Osten … aber im Moment denke ich, dass es ein eher von den Marktströmen getriebener Tag ohne größere NEUE KÖPFE in die eine oder andere Richtung werden wird“, so Twidale.

Sorgen um die Zukunft des Friedensabkommens ließen die Ölpreise steigen, die jedoch fast alle ihre durch den Krieg bedingten Gewinne wieder abgegeben haben, da die Märkte die Aussicht auf eine Entspannung der Versorgungslage rasch neu bewerten.

Am Montag gaben die Brent-Rohöl-Futures ICEEUR:BRN1! ihre frühen Gewinne wieder ab und notierten 0,5 Prozent höher bei 72,37 US-Dollar pro Barrel, während der US-Rohölpreis für West Texas Intermediate NYMEX:CL1! um 1 Prozent auf 69,92 US-Dollar pro Barrel stieg.

Das am 17. Juni vereinbarte 14-Punkte-Zwischenabkommen sollte die Kämpfe beenden, die die USA und Israel am 28. Februar begonnen hatten, und die wichtige Meerenge wieder öffnen, während die Gespräche über Themen wie das iranische Atomprogramm fortgesetzt wurden.

„Die Märkte haben sich an die Schwankungen bei den Gesprächen zwischen den USA und dem Iran gewöhnt“, sagte Vasu Menon, Geschäftsführer für Anlagestrategie bei OCBC.

„Angesichts der reichlich vorhandenen Liquidität am Markt und der soliden Nachrichtenlage in Bezug auf Wirtschaft und Unternehmensgewinne sind wir hinsichtlich der Anlageaussichten für die zweite Jahreshälfte verhalten optimistisch“, sagte er.

SORGEN IM TECH-SEKTOR HÄNGEN WEITER

Die Anleger kämpfen zudem mit der Sorge, dass die Bewertungen von KI-bezogenen Unternehmen nach jahrelangen Kursgewinnen überzogen sind, wobei Microns starke Gewinnprognose und Apples Preiserhöhungen in der vergangenen Woche die gegensätzlichen Herausforderungen unterstrichen.

Die Märkte durchlaufen derzeit eine taktische Umschichtung weg von Mega-Cap-KI-Unternehmen hin zu kleineren, eher zyklischen Segmenten, was erste Anzeichen für eine Diversifizierung nach einer extremen Konzentration darstellt, so die Strategen von BofA Global Research in einer Mitteilung.

Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich warnte vor der Nachhaltigkeit des aktuellen Investitionsbooms im KI-Bereich und wies darauf hin, dass Lieferengpässe und intensiver Wettbewerb zu einer Art von Überinvestitionen führen könnten, wie sie in früheren Boom-and-Bust-Zyklen zu beobachten waren.

Jose Torres, Senior Economist bei Interactive Brokers, erklärte, die steigenden Kosten im Zusammenhang mit moderner Infrastruktur zwangen Unternehmen dazu, in ihren Bilanzen nach Liquidität zu suchen, was die Risiken erhöhe, sollten diese Investitionen nicht die erwarteten Erträge bringen.

„Aus diesem Grund haben sich Händler in den letzten Wochen den defensiven und konjunkturorientierten Bereichen des Aktienmarktes zugewandt“, so Torres.

STEIGENDE WETTEN AUF ZINSSANKTIONEN

Nachgebende Ölpreise könnten zwar dazu beitragen, den Inflationsdruck etwas zu verringern, doch die hohen Preise dürften die US-Notenbank weiterhin unter Druck setzen, die Zinsen anzuheben. Investoren preisen mindestens eine Zinserhöhung in diesem Jahr ein – eine deutliche Kehrtwende gegenüber den Erwartungen von zwei Zinssenkungen vor Beginn des Konflikts.

Die Strategen der BofA rechnen mit drei Zinserhöhungen – eine eher restriktive Einschätzung, die den stabilen Arbeitsmarkt, den neuen Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh und ein anhaltendes Inflationsproblem widerspiegelt.

Die steigenden Wahrscheinlichkeiten einer Zinserhöhung haben den Dollar beflügelt. Der Dollar-Index TVC:DXY, der die US-Währung gegenüber sechs anderen Währungen misst, lag bei 101,33 und damit knapp unter dem Einjahreshoch, das er letzte Woche erreicht hatte.

Der japanische Yen FX_IDC:USDJPY notierte schwach bei 161,77 pro US-Dollar, da Befürchtungen vor einer erneuten Intervention aus Tokio die anfällige Währung daran hinderten, ihr 40-Jahres-Tief zu durchbrechen.

Der steigende Dollar belastete den Goldpreis, der TVC:GOLD um 0,87 Prozent auf 4.052,96 US-Dollar pro Unze nachgab. Das gelbe Metall steuert im zweiten Quartal auf einen Rückgang von 13 Prozent zu – den stärksten Quartalsrückgang seit 2013.