Samsung prognostiziert einen 19-fachen Anstieg des Quartalsgewinns, da die Nachfrage nach KI die Chipknappheit verschärft

- von Heekyong Yang und Joyce Lee und Hyunjoo Jin

Samsung Electronics KRX:005930 prognostizierte am Dienstag einen 19-fachen Anstieg des Betriebsgewinns im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr, womit das Unternehmen seine Gesamtgewinne der letzten drei Jahre Übertroffen würde, da es vom KI-Boom profitiert, der die Preise für Speicherchips auf Rekordhöhen getrieben hat.

Der weltweit größte Speicherchip-Hersteller schätzte den Betriebsgewinn für den Zeitraum April bis Juni auf 89,4 Billionen Won (58,44 Milliarden US-Dollar) und übertraf damit laut einer Meldung an die Aufsichtsbehörde die LSEG-SmartEstimate-Prognose von 87,3 Billionen Won. Im Vorjahr hatte das Unternehmen einen Gewinn von 4,7 Billionen Won ausgewiesen.

Der Umsatz dürfte gegenüber dem Vorjahr um 129 Prozent auf 171 Billionen Won steigen, hieß es.

Die Preise für Speicherchips stiegen im Laufe des Quartals weiter an, da sich die Ausgaben für KI über Hochbandbreitenspeicher (HBM) hinaus auf herkömmliche DRAM- und NAND-Produkte ausweiteten.

Der Gewinn von Samsung stieg sogar, obwohl das Unternehmen Mittel für beträchtliche Bonuszahlungen an seine Halbleitermitarbeiter zurückstellte, wie in einer im Mai getroffenen Lohnvereinbarung vereinbart, die deren Vergütung an den Betriebsgewinn koppelt.

„Samsung erzielte trotz der Rückstellungen für Bonuszahlungen ein besser als erwartetes Ergebnis, da die Speicherpreise stark angestiegen sind“, sagte Lee Min-hee, Analyst bei BNK Investment & Securities.

Ohne diese Rückstellungen hätte der Betriebsgewinn wahrscheinlich 100 Billionen Won überschritten, so die Analysten.

Jeff Kim, Leiter der Forschungsabteilung bei KB Securities-Jefferies mit Sitz in Seoul, sagte, die Knappheit an Speicherchips werde sich in diesem und im nächsten Jahr verschärfen, da das Kapazitätswachstum begrenzt sei, während die Nachfrage stark bleibe.

„Der Gewinn von Samsung wird im dritten und vierten Quartal im Vergleich zum Vorquartal weiter steigen. Die Frage ist nur, wie stark das Wachstum ausfallen wird“, sagte er.

Die Samsung-Aktie, deren Kurs sich im vergangenen Jahr verfünffacht hatte, gab im Vormittagshandel nach der Bekanntgabe der Gewinnprognose um bis zu 6,8 Prozent nach, während der Leitindex KOSPI KRX:KOSPI um 4,2 Prozent nachgab. Analysten führten den Rückgang auf die optimistischen Markterwartungen zurück, wonach der Betriebsgewinn selbst unter Berücksichtigung der Rückstellungen für Mitarbeiterboni 90 bis 100 Billionen Won übersteigen könnte.

Analysten erklärten, das rasante Wachstum der HBM-Produktion habe das Angebot an herkömmlichen Speicherprodukten, die in Smartphones, PCs und Unternehmensservern zum Einsatz kommen, verknappt, was die Preise weiter stütze.

Citi Research teilte letzte Woche mit, dass die durchschnittlichen Verkaufspreise für DRAM und NAND im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorquartal um 44 Prozent bzw. 53 Prozent gestiegen seien.

Analysten sagten außerdem, dass Kunden zunehmend längerfristige Lieferverträge anstreben, was die Erwartung bestärkt, dass die Speicherpreise länger auf hohem Niveau bleiben werden, wovon Hersteller wie Samsung mit großen Produktionskapazitäten profitieren.

Während für das Speicher-Geschäft von Samsung ein weiteres Quartal mit starken Gewinnen erwartet wird, gehen Analysten davon aus, dass sich die Verluste in den Geschäftsbereichen Foundry und Logikchip- (-LSI) wahrscheinlich vergrößern werden, da Bonuszahlungen auf die gesamte Halbleitersparte verteilt werden.

Samsung plant, am 30. Juli detaillierte Ergebnisse bekannt zu geben, einschließlich einer Aufschlüsselung der Gewinne der einzelnen Geschäftsbereiche.

RISIKEN AM HORIZONT

Mit Blick auf die Zukunft sagten Analysten, das größte Risiko für den Speicherboom sei eine Verlangsamung der Investitionen in die KI-Infrastruktur. Verzögerungen beim Bau von Rechenzentren in den USA, verursacht durch Arbeitskräftemangel, Stromengpässe oder lokalen Widerstand, könnten letztendlich die Nachfrage entlang der gesamten KI-Hardware-Lieferkette schwächen.

„Die starken Gewinne von Samsung wurden allgemein erwartet und waren bereits weitgehend eingepreist, nachdem die Aktie im Vorfeld der Ergebnisse zugelegt hatte“, sagte Albert Yong, geschäftsführender Gesellschafter bei Petra Capital Management, der Samsung-Aktien hält. „Die Anleger sind weiterhin besorgt über die Nachhaltigkeit des KI-Booms und das Risiko sinkender Ausgaben für KI-Infrastruktur seitens großer US-Technologieunternehmen.“

Während der Speicherbereich in der Vergangenheit durch Boom- und Bust-Zyklen geprägt war, argumentieren einige Analysten, dass das derzeitige anhaltende Wachstum zunehmend struktureller Natur ist, da die KI-Nachfrage die Fähigkeit der Branche zur Produktionsausweitung übersteigt. Der Bau neuer Speicherfabriken dauert Jahre, was das Angebotswachstum begrenzt, selbst wenn Hyperscale-Unternehmen ihre KI-Investitionen weiter hochfahren.

Goldman Sachs erklärte in einem aktuellen Bericht, dass die kombinierten KI-bezogenen Investitionsausgaben der vier größten Hyperscaler – Meta NASDAQ:META, Microsoft NASDAQ:MSFT, Amazon NASDAQ:AMZN und Alphabet NASDAQ:GOOG – zwischen den Geschäftsjahren 2025 und 2030 voraussichtlich 5,3 Billionen US-Dollar erreichen werden, was das anhaltende Wachstum der Ausgaben für KI-Infrastruktur unterstreicht.

Samsung kündigte letzte Woche Pläne an, bis 2040 2.100 Billionen Won in Südkorea zu investieren, erklärte jedoch, dass die Ausgaben entsprechend den Marktbedingungen und den geschäftlichen Erfordernissen angepasst würden.

(1 US-Dollar = 1.529,8100 Won)