NBCUniversal könnte nach der Trennung von Comcast in das Videospielgeschäft einsteigen, wie aus informierten Kreisen verlautet

- von Echo Wang und Dawn Chmielewski und Milana Vinn

NBCUniversal hat die Augen auf Chancen im Bereich der digitalen Spiele und neuer Unterhaltungsfranchises gerichtet, während das Unternehmen Optionen für zukünftiges Wachstum nach der geplanten Abspaltung von Comcast NASDAQ:CMCSA abwägt, wie drei Personen mit direktem Wissen über die Angelegenheit berichten.

Das Kabel- und Konnektivitätsgeschäft von Comcast sei unterdessen reif für technologische Investitionen, die den massiven Boom bei Rechenzentren und KI nutzen könnten, sagten diese Personen.

Bislang seien noch keine Kooperationen diskutiert worden, und ein möglicher Deal würde frühestens einige Zeit nach der Abspaltung zustande kommen, so die Informanten. Dies sind nur einige von zahlreichen Optionen, die das Unternehmen () derzeit prüft.

Comcast lehnte es ab, sich zu möglichen Geschäften zu äußern.

In einem Interview mit Reuters erklärte Comcast-CEO Brian Roberts, das Unternehmen habe entschieden, dass die Trennung „der bessere Weg sei, um die Chancen zu nutzen, die wir für beide Geschäftsbereiche sehen: Sie sollen unabhängig voneinander mit fokussierten, engagierten und hervorragenden Managementteams sowie starken Vermögenswerten geführt werden.“

Zum Zeitpunkt fügte er hinzu: „Wir haben einfach beschlossen: Sobald man im ‚Go-Modus‘ ist, will man auch loslegen.“

Die Ankündigung hat Spekulationen über mögliche Fusions- und Übernahmeaktivitäten für beide Unternehmen angeheizt, insbesondere zu einer Zeit, in der die Umsätze im Fernseh- und Filmgeschäft weiter zurückgehen, da die Menschen ihre Kabelanschlüsse kündigen und stattdessen auf Streaming, Spiele und soziale Medien setzen. Die Aktien von Charter stiegen nach der Ankündigung von Comcast um bis zu 25 Prozent, da Spekulationen über eine mögliche Fusion der beiden Unternehmen aufkamen.

Roberts wies jegliche Vermutung zurück, die geplante Ausgliederung sei ein Vorläufer weiterer Transaktionen.

„Auf keinen Fall“, sagte er am Montag bei einer Telefonkonferenz mit Investoren. Er fügte hinzu, es sei „der richtige Schritt, um jedes Unternehmen in die stärkste Position zu bringen, um Bewertung zu schaffen, seine Vermögenswerte voll auszuschöpfen und seine eigenen oder großartigen organischen Wachstumsstrategien aggressiv zu verfolgen.“

Trotz dieser Haltung äußerten Banker, Anwälte und Analysten die Ansicht, dass die Vermögenswerte von NBCUniversal zu einem attraktiven Übernahmeziel werden könnten, und verwiesen dabei auf das Film- und Fernsehstudio, die Themenparks und den Streaming-Dienst Peacock als wachstumsstärkere Geschäftsbereiche im Vergleich zu den rückläufigen Kabelkanälen.

Ein potenzieller Käufer könnte Netflix NASDAQ:NFLX sein, so eine mit der Angelegenheit vertraute Person. Diese erklärte, das Streaming-Unternehmen könnte das Studio und die Inhaltsbibliothek von NBCUniversal als strategisch ergänzend betrachten, obwohl eine solche Fusion wahrscheinlich auf erhebliche regulatorische und strukturelle Hürden stoßen würde.

Im Rahmen der Ausgliederung wird Comcast einen Anteil von 19,9 Prozent an NBCUniversal behalten, den das Unternehmen im Laufe der Zeit verkaufen will, um Steuern zu vermeiden.

Um die steuerfreie Struktur zu bewahren, müsste NBCUniversal jedoch nach der Ausgliederung mindestens ein Jahr lang unabhängig agieren; während dieses Zeitraums darf das Unternehmen weder einen Verkauf noch eine Fusion anstreben. Gleichzeitig könnte der Unterhaltungsriese eine M&A-Transaktion auch früher in Betracht ziehen, sofern die Parteien zuvor noch keine Gespräche über einen möglichen Deal geführt haben.

Comcast lehnte es ab, sich zu dieser Analyse der steuerlichen Auswirkungen zu äußern.

Michael Cavanagh, der NBCUniversal nach der Abspaltung leiten wird, fügte hinzu: „Wir haben nun die Freiheit, angrenzende Geschäftsfelder zu erkunden, in denen wir eine Rolle spielen können.“

Roberts interessiert sich schon seit Langem für den Gaming-Bereich. Sein Sohn, Tucker Roberts, leitet die Gaming-Sparte von Comcast und beriet seinen Vater bei der Expansion in den koreanischen E-Sport-Markt.

Comcast hatte zuvor laut einer Person mit direktem Wissen über die Gespräche die Übernahme von Activision und Electronic Arts NASDAQ:EA sowie eine Beteiligung an Epic Games, dem Hersteller von „Fortnite“, geprüft. Das Unternehmen unterhält zudem eine Partnerschaft mit Nintendo für Themenpark-Attraktionen und zwei Animationsfilme, „The Super Mario Bros. Movie“ und „The Super Mario Galaxy Movie“, die jeweils weltweit mehr als 1 Milliarde US-Dollar an den Kinokassen einspielten.

Unter den großen Unternehmen der Spielebranche verfügt Take-Two NASDAQ:TTWO möglicherweise über den wertvollsten Schatz an geistigem Eigentum, darunter „Grand Theft Auto“, dessen sechster Teil bereits vor dem Start am 19. November Vorbestellungen im Bewertung von mehr als 3 Milliarden US-Dollar verzeichnen konnte.

Die Xbox-Sparte von Microsoft – zu deren erfolgreichsten Titeln „Halo“, „Fallout“ und „The Elder Scrolls“ gehören – könnte durchaus aus dem „ “ in ein eigenständiges Unternehmen ausgegliedert werden.

Electronic Arts, ein bedeutender Spielehersteller, wird im Rahmen eines 55-Milliarden-Dollar-Deals unter der Führung des saudischen Public Investment Fund, der Private-Equity-Firma Silver Lake und Jared Kushners Affinity Partners von der Börse genommen. Die Investoren warten derzeit auf die Genehmigung durch die Europäische Kommission.

Insgesamt wurde die geplante Trennung an der Wall Street positiv aufgenommen, und die Comcast-Aktie legte um bis zu 20 Prozent zu. Die Aufspaltung soll Comcast mehr strategische Flexibilität für seine beiden Geschäftsbereiche verschaffen und signalisiert das Ende eines „Pipes-and-Content“-Imperiums, das für viele Investoren keinen Sinn ergab.

„Wir sehen keinen Deal zwischen Netflix und NBCU. Und nein, wir sehen auch keinen Deal zwischen Comcast und Charter“, schrieb der langjährige Medienanalyst Craig Moffett vom Forschungsunternehmen MoffettNathanson in einer Mitteilung nach der Ankündigung.

Er fügte hinzu: „Die Zusammenführung unter einem Dach hat keinem der beiden Unternehmen geholfen, und das fusionierte Unternehmen litt 15 Jahre lang unter einem Konglomeratsabschlag, der die suboptimale Kapitalallokation widerspiegelte, die Konglomerate mit sich bringen.“