Los inversores están abandonando las acciones de CoreWeave (CRWV) el 1 de julio tras la noticia de que Meta Platforms (META) está construyendo un negocio interno de infraestructura en la nube denominado “Meta Compute”.
La venta general proviene principalmente del temor de que un actor con recursos como Meta pueda convertirse pronto en rival de CRWV, pero un análisis más profundo sugiere que se pasan por alto varias realidades operativas y de mercado.
Hay sólidos argumentos para afirmar que las acciones de CoreWeave están sobrerreaccionando a la noticia de Meta Compute, y que la corrección es en realidad una oportunidad para que inversores a largo plazo compren un valor de calidad con descuento.
Por qué la venta de CoreWeave no está justificada
Para empezar, según los informes Meta solo contempla las ventas externas como una válvula de seguridad si sobredimensiona su infraestructura. El negocio principal de la compañía sigue siendo impulsar el engagement, los ingresos por publicidad y sus propias herramientas de IA para consumidores (como Muse Spark).
Meta Platforms siempre priorizará sus propias y extensas cargas de entrenamiento; en el momento en que un nuevo modelo interno masivo necesite entrenamiento, recuperará su capacidad de cómputo.
Además, los clientes empresariales serios y las empresas de IA no pueden construir productos estables y a largo plazo sobre capacidad sobrante que podría limitarse o retirarse siempre que aumenten las necesidades internas de Meta.
CoreWeave Inc —en contraste— ofrece infraestructura dedicada y soberana respaldada por SLA y garantías contractuales.
En resumen, la intención de META es monetizar capacidad excedente, no convertirse en un neocloud puro, lo que hace que la caída de las acciones de CRWV sea una oportunidad de compra el miércoles.
Por qué vale la pena comprar acciones de CRWV en la caída
Hoy se venden las acciones de CoreWeave como si Meta estuviera a punto de retirar su negocio de la firma de infraestructura de inteligencia artificial (IA).
Pero en realidad, el acuerdo de $21 billion que firmó en abril se extiende hasta 2032. Estos contratos de centros de datos a hiperescala son notorios por sus estructuras 'take-or-pay' férreas.
Incluso si META crea su propio negocio de comercialización cloud, está "legalmente" y financieramente obligada a cumplir sus compromisos multimillonarios con CRWV.
En pocas palabras, la visibilidad de ingresos a corto y medio plazo de la firma cotizada en Nasdaq proveniente de Meta permanece bastante intacta.
Wall Street sigue alcista sobre CoreWeave Inc
Los inversores también deben observar que alquilar GPUs en crudo requiere una pila de software completamente diferente, una fuerza de ventas empresarial y una infraestructura de cumplimiento distinta a la de operar una red social de consumo.
Las empresas del Fortune 500 son extremadamente sensibles con la privacidad de los datos. Por eso pueden no sentirse cómodas alojando datos propietarios o entrenando modelos confidenciales en la infraestructura de un gigante de la ad-tech como Meta.
En contraste, CoreWeave ha pasado años perfeccionando su software de orquestación 'propietario', topologías de red personalizadas y rendimiento en bare-metal optimizado estrictamente para inteligencia artificial.
Meta Platforms cuenta con un equipo de infraestructura de clase mundial, pero convertir una red interna en una nube pública empresarial segura y multi-tenant requiere años y mucha fricción. Esto sugiere además que las acciones de CRWV son atractivas para acumular en la corrección de hoy.
Tenga en cuenta que los analistas de Wall Street también mantienen una calificación de consenso «Overweight» sobre CoreWeave Inc en el momento de escribir.