Por Lewis Krauskopf

Durante la próxima semana, los inversores buscarán pistas sobre la probabilidad de inminentes subidas de tasas de interés y los primeros indicios de una temporada de resultados decisiva, al tiempo que evalúan la solidez del repunte del mercado bursátil estadounidense.

La segunda mitad de 2026 ha comenzado esta semana de forma muy similar a como terminó la primera, con un comportamiento irregular de los valores tecnológicos de mayor peso que ha hecho oscilar a los principales índices. Las actas de la agitada reunión de la Reserva Federal del mes pasado, así como los resultados de Delta Air Lines NYSE:DAL y PepsiCo NASDAQ:PEP, podrían ofrecer nuevas pistas al mercado, cuyo repunte impulsado por el sector tecnológico se ha tambaleado () en las últimas semanas.

Las acciones tecnológicas, y especialmente las de semiconductores, impulsaron las subidas del mercado en los últimos meses, con el índice de referencia S&P 500 CBOE:SPX subiendo un 14,9 % en el segundo trimestre, que finalizó el martes, su mejor trimestre desde 2020.

Sin embargo, más recientemente, ese grupo ha experimentado fuertes oscilaciones, incluyendo marcadas caídas al cierre de esta semana. Otros sectores de la bolsa ( ), como los de salud, industria y finanzas, han tenido un buen comportamiento durante el último mes, lo que ha avivado las esperanzas de los inversores de que se produzca una rotación saludable que amplíe las ganancias del mercado.

«Eso es algo a lo que estaré atento durante las próximas dos semanas: ver si esa diversificación continúa o no», afirmó Joe Mazzola, director de operaciones y estratega de derivados de Charles Schwab. «O si se empieza a observar un retroceso prolongado en algunos de los valores tecnológicos más destacados, ¿presagia eso un retroceso general del mercado?»

LOS INVERSORES BUSCAN PISTAS SOBRE LAS TASAS DE INTERÉS EN LAS ACTAS DE LA FED

Las perspectivas sobre las tasas de interés han pasado de las expectativas de principios de año —que apuntaban a recortes favorables para la renta variable— a previsiones de subidas en los próximos meses. Esas expectativas de subida de tasas se redujeron ligeramente el jueves tras un informe de empleo más moderado de lo esperado.

Las apuestas a favor de una política monetaria restrictiva habían aumentado tras la reunión de la Reserva Federal del mes pasado , la primera presidida por el nuevo presidente, Kevin Warsh. Este hizo hincapié en que el banco central se centraría en garantizar la estabilidad de los precios, dado que la inflación se sitúa por encima del objetivo anual del 2 % de la Fed. Las actas de dicha reunión se publicarán el miércoles.

Warsh también advirtió de que el banco central ya no iría de la mano del mercado y que iba a abandonar las orientaciones prospectivas sobre las medidas que la Fed podría adoptar a corto plazo. Esto podría hacer que las actas de las futuras reuniones de política monetaria de la Fed cobren mayor importancia.

«Creo que va a ser interesante ver cómo se desarrolló el debate en la mesa, hasta qué punto se están inclinando hacia una postura cada vez más restrictiva», afirmó Matthew Miskin, estratega jefe adjunto de inversiones de Manulife John Hancock Investments.

«Eso es lo que se preguntarán los inversores y los mercados: ¿qué buscan este nuevo presidente de la Fed y el renovado (órgano de toma de decisiones de la Fed) para decidir la trayectoria de las tasas a partir de ahora?».

Según los inversores, un tema clave es cómo valoraban los responsables de la Fed el impacto inflacionista de los precios de la energía, que, de cara a la reunión, habían ido remitiendo tras los picos relacionados con la guerra de Irán . Otro tema es el grado de división existente entre los responsables de la Fed.

Unas tasas de interés más altas pueden ejercer presión sobre la renta variable al elevar los costos de financiación para consumidores y empresas, y al traducirse en mayores rendimientos de los bonos, lo que hace que estos últimos resulten potencialmente más atractivos que las acciones.

Los futuros sobre los fondos federales a última hora del jueves apuntaban a una probabilidad más o menos igual de que el banco central subiera las tasas en su reunión de septiembre, según datos de LSEG. Los datos del Departamento de Trabajo del jueves mostraron que el crecimiento del empleo en EEUU se ralentizó drásticamente en junio, lo que calmó algunos temores del mercado sobre una subida de tasas a corto plazo.

«Si la Fed adopta una postura más restrictiva y inicia un ciclo de endurecimiento, eso supone un riesgo para el mercado y las valoraciones», afirmó James Ragan, codirector de inversiones y director de investigación de gestión de inversiones en D.A. Davidson. «Cuanta más información podamos obtener sobre cómo está planteándose las cosas la Fed, creo que será muy importante».

SE ACERCA UNA TEMPORADA DE RESULTADOS DECISIVA

En una semana relativamente tranquila en cuanto a datos económicos estadounidenses, las publicaciones sobre la actividad en los sectores de servicios y manufactura podrían ayudar a aclarar las tendencias de la inflación.

Las acciones se han recuperado en los últimos meses de las caídas provocadas por el conflicto entre EEUU, Israel e Irán. El S&P 500 ha subido más de un 9 % en 2026, mientras que el Nasdaq Composite, con gran peso tecnológico TVC:IXIC, ha ganado un 11 %.

Los beneficios empresariales del primer trimestre, sorprendentemente sólidos , han respaldado la subida del mercado y han elevado el listón para la temporada de presentación de resultados del segundo trimestre, que se intensificará a finales de este mes.

La próxima semana se publicarán dos de los primeros informes: los de Delta y los del fabricante de aperitivos y bebidas PepsiCo, que ofrecen diferentes perspectivas sobre las tendencias del gasto de los consumidores.

En general, se espera que las empresas del S&P 500 aumenten sus beneficios del segundo trimestre en más de un 24 %, según LSEG IBES.

«Si la estrella polar de este mercado alcista son los beneficios, creo que lo más importante de la temporada de resultados es simplemente validar la trayectoria de los beneficios para este año y que el impulso alcista continúe el año que viene», afirmó Keith Lerner, director de inversiones de Truist Advisory Services.