Por Fabián Andrés Cambero

La cuprífera estatal chilena Codelco identificó la sostenida alza en sus costos como el principal desafío que debe enfrentar para cerrar la brecha de competitividad frente a las mineras rivales, de acuerdo a un documento visto por Reuters, que además destaca el alto nivel de endeudamiento de la compañía.

En tanto, la firma -que en 2025 perdió el título de mayor productora mundial de cobre afectada por un accidente y el retraso de proyectos clave- consideró que la calidad de sus recursos mineros no es el principal factor diferenciador ante sus competidores.

"La principal brecha competitiva identificada por la comparación se concentra en los costos operacionales, que permanecen significativamente por sobre los referentes internacionales y nacionales", de acuerdo al análisis interno revisado por Reuters.

"Los principales desafíos de Codelco se concentran en elevar la competitividad operacional, mejorar la rentabilidad y aumentar el retorno sobre las importantes inversiones realizadas, más que en su escala de producción o en la calidad de su base de recursos", agregó.

El nuevo presidente del directorio de la estatal, Bernardo Fontaine, está revisando todas las operaciones y proyectos de la compañía para redefinir los planes de inversión y producción para los próximos años en medio de su "compleja" situación actual, tras la polémica desatada por irregularidades detectadas en las cifras de producción reportadas el año pasado.

En su último informe de resultados, la compañía señaló que enfrentó un aumento de costos en varias de sus minas por diversas razones, incluyendo el accidente fatal en El Teniente, la baja ley del mineral en Ministro Hales y los costos de mantenimiento en Chuquicamata, El Salvador y Gabriela Mistral. Los resultados también indicaron que los costos aumentaron debido a la apreciación de la moneda, el incremento del costo de los materiales y la menor producción.

Por su parte, la firma destacó que su deuda neta respecto al EBITDA (ganancia antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización) es de 3,8x, comparado con el 0,7x de la minería global y el 0,5x de la industria en Chile.

Codelco ha elevado sostenidamente su deuda, que es su principal fuente de financiamiento, ya que por ley entrega todas sus ganancias al Estado y los gobiernos han reinyectado un porcentaje limitado de recursos en los últimos años. Esto ocurre mientras la firma está embarcada en un multimillonario plan de inversiones para contrarrestar la caída en la calidad mineral de sus depósitos.

En una presentación corporativa en que compara su desempeño con otros actores de la industria, Codelco explicó que tiene costos "significativamente superiores", con un costo directo (C1) 57% mayor a las grandes mineras internacionales y 72% sobre las principales operaciones nacionales.

En cuanto a sus recursos mineros, precisó que su ley promedio de mineral del 0,62% es comparable con el 0,59% de sus homólogas globales, pese a estar por debajo el 0,80% de la industria en el país sudamericano.

"La comparación con operaciones privadas que desarrollan su actividad en Chile sugiere que existe un espacio significativo para mejorar productividad, eficiencia operacional y desempeño económico", destacó el análisis.