Por Ankur Banerjee

Las bolsas asiáticas se mostraron volátiles este lunes después de que Irán y Estados Unidos acordaran poner fin a las nuevas hostilidades que habían ensombrecido un acuerdo de paz provisional y respaldado los precios del petróleo, mientras que el dólar se mantenía cerca de su máximo anual debido a las apuestas por una subida de tasas.

El retorno a la vía diplomática en Oriente Medio se produce tras varios días de ataques recíprocos desde que un proyectil iraní impactara en un buque de carga en el estrecho de Ormuz la semana pasada, con ambas partes acusándose mutuamente de romper el alto el fuego provisional.

Los futuros del S&P 500 (EScv1) y del Nasdaq CME_MINI:NQ1! subieron un 0,5 %, mientras que los futuros europeos EUREX:FESX1! subieron un 0,13 %, lo que apuntaba a una apertura estable.

Sin embargo, los mercados asiáticos se vieron sometidos a presión: el KOSPI de Corea del Sur KRX:KOSPI cayó casi un 2 % y el Nikkei de Japón TVC:NI225 retrocedió un 1 %, lo que dejó al índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico de MSCI (.MIAP00000PUS) con un descenso del 0,3 %.

«Da la sensación de que nos falta un poco de rumbo», afirmó Nick Twidale, estratega jefe de mercados de ATFX Global en Sídney.

«Quizá recibamos un impulso más tarde hoy gracias a noticias más positivas procedentes de Oriente Medio... pero, por el momento, creo que va a ser una jornada impulsada por los flujos de capital, sin grandes movimientos en ninguna de las dos direcciones», añadió Twidale.

Las preocupaciones sobre el futuro del acuerdo de paz impulsaron al alza los precios del petróleo, que han cedido casi todas las ganancias obtenidas a raíz de la guerra, ya que los mercados están reajustando rápidamente las perspectivas de una relajación de la oferta.

El lunes, los futuros del crudo Brent ICEEUR:BRN1! recortaron las ganancias iniciales para cotizar un 0,5 % al alza, a 72,37 dólares el barril, mientras que el crudo estadounidense West Texas Intermediate NYMEX:CL1! subió un 1 %, hasta los 69,92 dólares el barril.

El acuerdo de paz provisional de 14 puntos , alcanzado el 17 de junio, tenía por objeto poner fin a los combates —iniciados por EEUU e Israel el 28 de febrero— y reabrir el estrecho estratégico mientras se proseguían las negociaciones sobre cuestiones como el programa nuclear de Irán.

«Los mercados se han acostumbrado a las oscilaciones en las negociaciones entre EEUU e Irán», afirmó Vasu Menon, director general de estrategia de inversión de OCBC.

«Nos mostramos moderadamente optimistas respecto a las perspectivas de inversión para la segunda mitad del año, dada la abundancia de liquidez disponible y el flujo de noticias positivas en los frentes económico y de resultados», añadió.

PERSISTEN LAS PREOCUPACIONES EN EL SECTOR TECNOLÓGICO

Los inversores también han estado lidiando con la preocupación de que las valoraciones de las empresas relacionadas con la IA se hayan vuelto excesivas tras años de ganancias, y la previsión de sólidos resultados de Micron y las subidas de precios de Apple de la semana pasada han puesto de relieve los retos contrapuestos.

Los mercados están experimentando una rotación táctica que se aleja de la IA de megacapitalización hacia segmentos más pequeños y cíclicos, lo que supone los primeros indicios de diversificación tras una concentración extrema, según señalaron los estrategas de BofA Global Research en una nota.

El Banco de Pagos Internacionales advirtió sobre la sostenibilidad del actual auge de la inversión en IA, señalando que los cuellos de botella en el suministro y la intensa competencia podrían provocar el tipo de sobreinversión observada en anteriores ciclos de auge y caída.

José Torres, economista sénior de Interactive Brokers, señaló que el aumento de los costos vinculados a las infraestructuras modernas está obligando a las empresas a buscar liquidez en sus balances y aumenta los riesgos si dichas inversiones no dan los resultados esperados.

«Por este motivo, en las últimas semanas los operadores se han decantado por los sectores defensivos y cíclicos del mercado de valores», señaló Torres.

AUMENTAN LAS APUESTAS POR UNA SUBIDA DE LAS TASAS DE INTERÉS

La moderación de los precios del petróleo podría ayudar a reducir en parte la presión inflacionista, pero es probable que los precios elevados mantengan a la Reserva Federal de EEUU bajo presión para subir las tasas de interés. Los inversores están descontando al menos una subida este año, lo que supone un cambio radical respecto a las expectativas de dos recortes de tasas que había antes de que comenzara el conflicto.

Los estrategas de BofA prevén tres subidas, una visión más restrictiva que refleja un panorama laboral más sólido, el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, y un problema de inflación persistente.

El aumento de las probabilidades de una subida de tasas ha impulsado al alza al dólar. El índice del dólar TVC:DXY, que mide la moneda estadounidense frente a otras seis divisas, se situaba en 101,33, justo por debajo del máximo anual que alcanzó la semana pasada.

El yen japonés FX_IDC:USDJPY se mantenía en 161,77 por dólar estadounidense, ya que los temores a una nueva ronda de intervención por parte de Tokio impedían que la frágil moneda rompiera su mínimo de los últimos 40 años.

La subida del dólar ha lastrado al oro, que TVC:GOLD bajaba un 0,87 %, hasta los 4.052,96 dólares por onza. El metal amarillo se encamina hacia una caída del 13 % en el segundo trimestre, su mayor descenso trimestral desde 2013.