Por Tom Westbrook

Las bolsas asiáticas se mostraron inestables el martes, hacia el final de un trimestre brillante, mientras que el resurgimiento del dólar empujaba al yen a su mínimo en cuatro décadas y se encaminaba hacia su cuarta subida trimestral consecutiva.

El Nikkei japonés TVC:NI225, que se mantuvo estable en las primeras horas de negociación, se encamina hacia una subida récord de más del 36 % en el trimestre. El KOSPI surcoreano KRX:KOSPI, impulsado por los fabricantes de chips, cayó un 1 %, aunque se encamina hacia una espectacular subida en el segundo trimestre de casi el 65 %, tras haber más que duplicado su valor en lo que va de año.

Las preocupaciones del mercado petrolero por la guerra han quedado en el olvido, con los futuros del crudo Brent de referencia ICEEUR:BRN1! situándose en los precios previos a la guerra, de 72,49 dólares el barril, a pesar de que el alto el fuego provisional se encuentra bajo presión.

«Ahora que los precios del petróleo han bajado, esto refuerza nuestra opinión de que el crecimiento mundial se situará más cerca de la tendencia, en lugar de por debajo de ella, como pensábamos hace un par de meses, y contribuye también a una mejor perspectiva de beneficios», afirmó Kerry Craig, estratega de J.P. Morgan Asset Management en Melbourne.

Los índices de Wall Street subieron durante la noche y los futuros se mantuvieron estables en la mañana asiática. El dólar apuntaba a una subida trimestral gracias a un notable reajuste de las perspectivas sobre las tasas de interés estadounidenses, que han pasado de recortes a subidas debido a la fortaleza de la economía estadounidense y a las presiones inflacionistas.

La subida del dólar ha provocado que el oro TVC:GOLD registre su mayor caída trimestral en más de una década, mientras que el yen FX_IDC:USDJPY tocó un mínimo de cuatro décadas de 162,41 por dólar en la sesión asiática, lo que ha puesto en vilo a los operadores ante una posible intervención japonesa.

La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama , afirmó que las autoridades estaban preparadas para responder adecuadamente en cualquier momento.

El índice del dólar TVC:DXY ha subido un 1,3 % este trimestre, aunque esta semana el euro FX:EURUSD ha recuperado el nivel de 1,14 dólares y es probable que los próximos movimientos vengan determinados por los datos de empleo de EEUU, que se publicarán el jueves —dado que el viernes es festivo— y por la comparecencia del miércoles del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh.

La producción industrial china se expandió en junio gracias a las exportaciones de alta tecnología, según mostraron las cifras del martes, mientras que la inflación europea y la confianza de los consumidores y las ofertas de empleo en EEUU son los datos más destacados de la agenda para el resto de la sesión.

VENTA TRAS EL REPUNTE RÉCORD

En Asia, el índice de referencia de Taiwán TWSE:TAIEX se encamina hacia una subida de más del 40 % este trimestre, mientras que otras regiones no logran seguir el ritmo de los mercados impulsados por los semiconductores.

El índice Hang Seng de Hong Kong HSI:HSI se ha quedado notablemente rezagado, ya que avanzó a duras penas —prácticamente sin cambios el martes— hasta registrar una caída trimestral del 7,5 %.

El comportamiento de los grandes inversionistas a lo largo de este trimestre récord ha sido inusual: el aumento de la ponderación en el índice de los grandes fabricantes de chips asiáticos ha llevado a los inversionistas extranjeros a vender acciones durante toda la subida , en un intento por reequilibrar sus carteras y ante la preocupación por la diversificación.

Según BNY, en lo que va de año se han retirado 17 300 millones de dólares netos de la renta variable surcoreana.

«Esa brecha entre la rentabilidad y los flujos encaja en una tendencia más amplia en los mercados asiáticos con gran presencia tecnológica: el buen comportamiento está provocando reequilibrios y recogidas de beneficios, no nuevas compras institucionales», afirmó Geoff Yu, estratega macroeconómico de BNY.

Las sólidas ganancias del índice europeo STOXX TVC:SXXP —que se encamina a registrar una subida del 9 % en el trimestre— y del índice de valores estrella de China continental CSI300 SZSE:399300 —con un alza de alrededor del 10 % este trimestre— están llamando la atención de los inversionistas.

«Algunas de las preocupaciones que tienen los inversionistas en torno a su exposición al sector tecnológico... (les llevan) a buscar otros temas —ya sea la defensa, las energías renovables— y a plantearse cómo lograr una diversificación más sólida en su cartera», señaló Craig, de J.P. Morgan Asset Management.