El fabricante chino de chips de memoria ChangXin Memory Technologies (CXMT) ha firmado un acuerdo de suministro a largo plazo con Tencent Holdings HKEX:700 por un valor superior a los 20 000 millones de yuanes (2.940 millones de dólares) antes de su espectacular salida a bolsa, según tres personas con conocimiento del asunto.

El acuerdo abarca varios años de suministro de chips DRAM para servidores , según indicaron estas personas, que hablaron bajo condición de anonimato, ya que los detalles son confidenciales. Dos de las fuentes afirmaron que el acuerdo tiene una duración de hasta tres años, mientras que la tercera señaló que abarca hasta cinco años.

La DRAM, o memoria dinámica de acceso aleatorio, es un componente fundamental para los servidores que impulsan la computación en la nube, las bases de datos y las cargas de trabajo de IA. Los centros de datos modernos necesitan DRAM para ejecutar aplicaciones sin cuellos de botella, lo que convierte los contratos de suministro a largo plazo en una prioridad para las empresas en medio de una prolongada escasez mundial que ha provocado un aumento vertiginoso de los costes de los chips de memoria .

No se conocieron de inmediato más detalles del acuerdo, como si incluye la memoria de alto ancho de banda de CXMT (HBM), un componente esencial en los chips de IA de alto rendimiento.

Ni CXMT ni Tencent respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.

Fundada en 2016 con respaldo gubernamental, CXMT lidera la iniciativa estratégica de China para afianzarse en un mercado mundial de DRAM dominado por empresas surcoreanas y estadounidenses.

El acuerdo, del que no se había informado anteriormente, llega en un momento crítico para CXMT, que recibió en mayo la aprobación de la Bolsa de Shanghái para una oferta pública inicial en el STAR Market con el objetivo de recaudar 29 500 millones de yuanes, lo que la convertiría en una de las mayores salidas a bolsa de China continental en años.

La magnitud del compromiso por parte de una de las mayores empresas de Internet de China supone un importante respaldo para la firma con sede en Hefei, que durante mucho tiempo ha sido considerada un rezagado tecnológico en comparación con los líderes mundiales Samsung Electronics KRX:005930 y SK Hynix KRX:000660.

CXMT también está en conversaciones con otras importantes empresas chinas de Internet para establecer colaboraciones similares, según indicaron otras dos fuentes. Entre sus principales clientes se encuentran Tencent, Alibaba Cloud NYSE:BABA, ByteDance, Lenovo HKEX:80992 y Xiaomi HKEX:1810, según su folleto de salida a bolsa.

CRECIMIENTO EXPLOSIVO

El acuerdo con Tencent refleja un cambio más amplio en la cadena de suministro tecnológica de China, ya que los gigantes nacionales de Internet se disputan el suministro de chips de memoria en medio de una escasez mundial.

Los precios de los contratos de DRAM se dispararon aproximadamente un 95 % intertrimestral en el primer trimestre de 2026, según UBS, y el banco de inversión prevé que el ciclo alcista de la memoria continúe al menos hasta finales de 2027. El mercado mundial de la memoria podría alcanzar los 786 000 millones de dólares este año y los 1,2 billones de dólares en 2027, estima UBS.

CXMT, el cuarto mayor fabricante mundial de DRAM con una cuota de mercado aproximada del 7,7 % en 2025, ha aprovechado este ciclo alcista para experimentar un crecimiento explosivo . Sus ingresos del primer trimestre alcanzaron los 50 800 millones de yuanes, un 700 % más que el año anterior, mientras que registró un beneficio neto de 25 000 millones de yuanes, frente a las pérdidas de 1 600 millones de yuanes del año anterior.

Los acuerdos a largo plazo con bandas de precios y pagos por adelantado se han vuelto cada vez más habituales en todo el sector, ya que las grandes empresas de computación en la nube —conocidas como «hiperescaladores»— buscan asegurarse el suministro, y algunas comprometen más del 50 % de sus volúmenes en plazos de entre tres y cinco años, según la nota de UBS.

DUPLICACIÓN DE LA CAPACIDAD

CXMT está ampliando de forma agresiva su capacidad de producción para aprovechar el ciclo alcista, según dos de las fuentes y una fuente adicional.

Además de su planta actual de Shanghái, dedicada al encapsulado de memoria de alto ancho de banda (HBM), CXMT ha comenzado a construir una nueva planta de DRAM en la ciudad, según indicaron dos de esas fuentes.

CXMT cuenta actualmente con dos plantas de fabricación de DRAM de 12 pulgadas —o «fabs»— en Hefei y una en Pekín, con una capacidad combinada de unas 300 000 obleas al mes.

Con las nuevas instalaciones de Shanghái y otras nuevas capacidades, CXMT duplicará su producción de obleas de DRAM hasta alcanzar aproximadamente 600 000 obleas al mes, añadieron las tres fuentes.

Sin embargo, la empresa se enfrenta a retos. CXMT registró bajos rendimientos de producción en sus productos de memoria de próxima generación DDR5 durante el primer trimestre, según indicó una de las fuentes, lo que pone de manifiesto la brecha tecnológica que aún la separa de los actores globales consolidados.

(1 dólar = 6,7982 yuanes chinos)