Por Echo Wang, Dawn Chmielewski y Milana Vinn

NBCUniversal está valorando oportunidades en el sector de los videojuegos digitales y nuevas franquicias de entretenimiento, mientras la empresa sopesa opciones para su futuro crecimiento tras su prevista escisión de Comcast NASDAQ:CMCSA, según tres personas con conocimiento directo del asunto.

Por su parte, el negocio de cable y conectividad de Comcast está preparado para inversiones tecnológicas que podrían aprovechar el enorme auge de los centros de datos y la IA, según estas fuentes.

No se ha debatido ninguna alianza, y cualquier posible acuerdo no se produciría hasta pasado un tiempo tras la escisión , según las fuentes. Estas son algunas de las numerosas opciones que la empresa () está barajando.

Comcast se ha negado a hacer comentarios sobre posibles acuerdos.

En una entrevista con Reuters, el director ejecutivo de Comcast, Brian Roberts, afirmó que la empresa había decidido que la separación era «la mejor forma de avanzar para aprovechar las oportunidades que vemos en ambos negocios: dejar que funcionen de forma independiente entre sí, con excelentes equipos directivos especializados y activos sólidos».

En cuanto al momento elegido, añadió: «Simplemente decidimos que, una vez que estás en modo de acción, ya sabes, queremos seguir adelante».

El anuncio ha desatado los rumores sobre posibles fusiones y adquisiciones para ambas empresas, especialmente en un momento en el que las ventas de televisión y cine han seguido disminuyendo a medida que los usuarios abandonan la televisión por cable en favor del streaming, los videojuegos y las redes sociales. Las acciones de Charter subieron hasta un 25 % tras el anuncio de Comcast, ante la especulación de que ambas empresas podrían fusionarse.

Roberts desmintió cualquier insinuación de que la escisión prevista fuera el preludio de nuevas operaciones.

«Por supuesto que no», afirmó el lunes en una conferencia telefónica con los inversores. Añadió que se trata de «la medida adecuada para situar a cada empresa en la posición más sólida para crear valor, rentabilizar plenamente sus activos y perseguir de forma agresiva sus propias o grandes estrategias de crecimiento orgánico».

A pesar de esa postura, banqueros, abogados y analistas señalaron que los activos de NBCUniversal podrían convertirse en un objetivo de adquisición atractivo, destacando que su estudio de cine y televisión, sus parques temáticos y su servicio de streaming Peacock son negocios con mayor crecimiento en comparación con sus canales de cable, que están en declive.

Un posible comprador podría ser Netflix NASDAQ:NFLX, según una persona familiarizada con el asunto, quien señaló que la empresa de streaming podría considerar el estudio y la biblioteca de contenidos de NBCUniversal como elementos estratégicamente complementarios, aunque cualquier fusión probablemente se enfrentaría a importantes obstáculos normativos y estructurales.

Como parte de la escisión, Comcast conservará una participación del 19,9 % en NBCUniversal, que la empresa tiene previsto ir vendiendo progresivamente para evitar el pago de impuestos.

Sin embargo, para mantener la estructura libre de impuestos, NBCUniversal tendría que operar de forma independiente durante al menos un año tras la escisión, periodo durante el cual no podría llevar a cabo ninguna venta ni fusión. Al mismo tiempo, el gigante del entretenimiento podría plantearse una operación de fusión o adquisición antes, siempre y cuando las partes no hubieran discutido previamente un posible acuerdo.

Comcast se ha negado a comentar este análisis de las implicaciones fiscales.

Michael Cavanagh, que dirigirá NBCUniversal tras la escisión, añadió: «Ahora tenemos la libertad de explorar negocios afines en los que tenemos cabida».

Roberts lleva mucho tiempo interesado en los videojuegos. Su hijo, Tucker Roberts, dirige la división de videojuegos de Comcast y asesoró a su padre sobre la expansión al mercado coreano de los deportes electrónicos.

Según una persona con conocimiento directo de las negociaciones, Comcast barajó anteriormente la adquisición de Activision y Electronic Arts NASDAQ:EA, así como la adquisición de una participación accionarial en Epic Games, creadora de Fortnite. La empresa también mantiene una colaboración con Nintendo para atracciones en parques temáticos y dos películas de animación, «La película de Super Mario Bros.» y «La película de Super Mario Galaxy», que recaudaron cada una más de 1 000 millones de dólares en taquilla a nivel mundial.

Entre las principales empresas del sector de los videojuegos, Take-Two NASDAQ:TTWO podría contar con el tesoro de propiedad intelectual más valioso, incluyendo Grand Theft Auto, cuya sexta entrega ya ha registrado más de 3.000 millones de dólares en reservas antes de su lanzamiento el 19 de noviembre.

La división de videojuegos Xbox de Microsoft —cuyos títulos más exitosos incluyen «Halo», «Fallout» y «The Elder Scrolls»— podría muy bien escindirse para convertirse en una empresa independiente.

Electronic Arts, una importante editorial de videojuegos, está siendo privatizada en una operación de 55 000 millones de dólares controlada por el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita, la firma de capital riesgo Silver Lake y Affinity Partners, de Jared Kushner. Los inversores están a la espera de la aprobación de la Comisión Europea.

En general, la separación prevista fue acogida con entusiasmo en Wall Street, ya que las acciones de Comcast se dispararon hasta un 20 %. Se espera que la escisión proporcione a Comcast una mayor flexibilidad estratégica para sus dos negocios, lo que supone el fin de un imperio de «canales y contenidos» que no tenía sentido para muchos inversores.

«No vemos un acuerdo entre Netflix y NBCU. Y no, tampoco vemos un acuerdo entre Comcast y Charter», escribió en una nota tras el anuncio Craig Moffett, analista de medios de comunicación con amplia trayectoria de la empresa de investigación MoffettNathanson.

Añadió: «Tenerlas bajo el mismo techo no mejoró a ninguna de las dos, y la empresa combinada ha soportado durante 15 años un «descuento de conglomerado» que refleja la asignación de capital subóptima que exigen los conglomerados».