Por Balazs Koranyi y Francesco Canepa

En prácticamente todas las conversaciones de la reunión de esta semana de los principales responsables de los bancos centrales del mundo se coló una gran incógnita: cómo afectará la inteligencia artificial a la economía mundial y, por ende, a su mandato de garantizar la estabilidad financiera.

El consenso de esos debates en la conferencia anual del BCE, celebrada en las ventosas colinas de Portugal, fue que la IA tiene el poder de revolucionar todo lo (link) y crear problemas que ni siquiera pueden imaginar en este momento: en los mercados financieros y laborales, en la concesión de préstamos bancarios, en materia de seguridad e incluso en la demanda de energía.

«Si la IA supera las expectativas, afectará a la estabilidad financiera. Si la IA no cumple las expectativas, también afectará a la estabilidad financiera», afirmó Torsten Slok, de Apollo Global Management, ante los responsables de las tasas de interés de todo el mundo en una de las principales mesas redondas celebradas en la localidad turística de Sintra.

La IA fue un tema tan omnipresente en Sintra que se coló en todos los debates, desde la inmigración y la supervisión hasta el clima.

Incluso eclipsó al nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh —que asistía por primera vez a una reunión con sus homólogos de los bancos centrales—, convirtiéndose en la clara estrella de este evento de tres días.

Si bien la IA puede mejorar todos los aspectos de la vida, el temor de muchos ponentes era que también pueda alterarla, en ocasiones de forma ilegal, y que los responsables financieros dispongan de pocas o ninguna herramienta para detenerla.

«Creo que este es el momento de mayores consecuencias para cada una de nuestras economías en toda nuestra vida», afirmó Warsh sobre la revolución de la IA.

«¿Quién iba a imaginar, cuando nació Internet, que iba a crear un millón y medio de puestos de trabajo como conductores de Uber? Nos encontramos entre la primera y la segunda entrada de esta revolución», declaró en el Foro del BCE.

BURBUJAS ESPECULATIVAS

En el caso del mercado de valores, la automatización ya se encarga de la mayoría de las funciones. Pero un impulso impulsado por la IA podría inflar burbujas a una velocidad vertiginosa, para luego hacerlas estallar, obteniendo beneficios tanto en la subida como en la bajada, en una especie de colusión que actualmente es ilegal.

«Algo aún más avanzado y potencialmente más preocupante es la capacidad de estos algoritmos para coordinarse con el fin de manipular los precios», señaló Itay Goldstein, profesor de la Universidad de Pensilvania.

«Estos algoritmos logran, de hecho, llevar a cabo este tipo de manipulación, creando burbujas que conducen a colapsos, y esto, en mi opinión, tiene implicaciones más significativas para la estabilidad financiera», añadió.

Una posible burbuja que la IA ya está creando es la de las acciones relacionadas con la IA, generada en parte por el enorme gasto de capital en los componentes básicos de la IA, que, según estimaciones de Slok, habría añadido un punto porcentual solo al PIB de EEUU.

Aunque las valoraciones han retrocedido en las últimas semanas, los expertos comparan el rápido aumento de los precios con algunas de las mayores burbujas de precios de activos de la historia, como la «fiebre ferroviaria» británica de la década de 1840, los «locos años veinte» o el boom de las puntocom.

«La magnitud y el ritmo del actual auge de la inversión en IA, acompañados de expectativas de grandes beneficios en materia de productividad, guardan similitudes con estos precedentes, lo que pone de relieve los posibles riesgos a la baja a corto plazo», señaló el Banco de Pagos Internacionales en un informe.

SUPERVISAR LO INEXPLICABLE

La IA también ayudará —aunque complicará— la concesión de créditos. Los bancos podrán realizar análisis crediticios más sofisticados y conceder financiación a prestatarios que ahora se encuentran fuera de su ámbito tradicional.

Pero supervisar esto será una pesadilla.

«¿Cómo evalúan los supervisores ese tipo de decisiones crediticias tomadas por agentes? Son un poco como una caja negra. Existe una posible falta de explicabilidad, y creo que ese es un reto clave para la supervisión», afirmó Tobias Adrian, alto cargo del FMI.

La IA también abrirá una brecha entre las empresas y los países más ricos y los más pobres.

La defensa frente a amenazas maliciosas resultará aún más costosa, y empresas que, en otras circunstancias, serían viables tendrán dificultades para protegerse.

«Si pensamos en los ataques más escandalosos, a menudo se dirigen contra el eslabón más débil», señaló Adrian.

Sarah Breeden, vicegobernadora del Banco de Inglaterra, señaló que una posible solución podría ser crear algún tipo de plan de seguro, comparándolo con el seguro de depósitos en caso de quiebra bancaria.

«En un contexto cibernético, ¿necesitamos sistemas que permitan a una institución asumir las funciones básicas de otra durante una interrupción?», preguntó.

Pero el riesgo definitivo es que el éxito excesivo de la IA podría socavar de forma fundamental la economía mundial.

Si la IA cumple algunas de las expectativas de eficiencia más optimistas, las máquinas podrían sustituir a los humanos de forma masiva, lo que provocaría un elevado desempleo. Esto, a su vez, reduciría la renta disponible y empujaría a la economía a la recesión, socavando así la justificación de la inversión.

Pero si la IA tiene menos éxito, la inversión masiva en el sector no generará los rendimientos esperados.

«Internet demostró ser mejor de lo que nadie imaginaba, creó negocios completamente nuevos, pero aun así tuvimos la burbuja puntocom», afirmó el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem. «Eso no significa que no pueda haber un periodo en el que el mercado se adelante a sí mismo y se produzca un estancamiento».