La correduría Oppenheimer rebajó el martes, en una medida inusual, la calificación de los principales bancos de inversión estadounidenses, entre ellos Goldman Sachs NYSE:GS y Morgan Stanley NYSE:MS, alegando que las valoraciones actuales dejan poco margen para nuevas subidas a pesar de un entorno operativo favorable.

En su lugar, recomendó a los inversionistas que vendieran acciones de los bancos de inversión de gran capitalización y compraran gestoras de activos alternativos, un grupo que se ha visto envuelto en una fuerte ola de ventas y que muchos analistas consideran exagerada, en medio de las preocupaciones sobre la exposición al crédito privado.

  • Las acciones de Morgan Stanley bajaban un 1,4 %en las primeras operaciones, mientras que las de Goldman Sachs caían alrededor de un 1 % después de que Oppenheimer rebajara la calificación de ambos bancos de «rendimiento en línea con el mercado» a «rendimiento inferior al mercado».

  • La correduría también rebajó la calificación de Citigroup NYSE:C y Bank of America NYSE:BAC de «superior al mercado» a «en línea con el mercado», lo que provocó una caída de sus acciones de alrededor del 1,3 % cada una.

  • Oppenheimer señaló que, aunque no veía nada en el futuro inmediato que pudiera desviar a las acciones de los bancos de inversión de su trayectoria de crecimiento o rentabilidad, consideraba que estas se encontraban ya en la fase final de un ciclo expansivo.

  • «Aunque es muy posible que el ciclo se prolongue durante otros 12-18 meses o más, preferimos no quedarnos a la espera de que aparezcan las señales de alerta y, por lo tanto, especialmente en el caso de los bancos de inversión, nos inclinamos más por recoger beneficios y retirarnos», escribieron los analistas de Oppenheimer.

  • En lugar de invertir en bancos de gran capitalización, los inversionistas deberían centrar sus recursos en bancos comerciales como US Bancorp NYSE:USB y PNC Financial Services NYSE:PNC, señaló la correduría, dado que se encuentran en una fase relativamente temprana de expansión.

  • Entre las gestoras de activos alternativos, la correduría recomendó Ares Management NYSE:ARES, Blackstone NYSE:BX y KKR NYSE:KKR

  • Las acciones de las gestoras de activos alternativos se han quedado rezagadas este año, ya que los inversionistas se muestran cada vez más recelosos ante la exposición al crédito privado y el riesgo de un aumento de los reembolsos en los fondos insignia, a pesar de que los analistas sostienen que esas preocupaciones son exageradas.

  • «Recomendamos a los inversionistas que mantengan su exposición financiera reinvirtiendo los fondos captados en activos alternativos», afirmó Oppenheimer.