Michael Saylor pense que Bitcoin BITSTAMP:BTCUSD s’imposera lors de la prochaine décennie en ne faisant presque rien. Pas de nouvelles fonctionnalités. Pas de blocs plus rapides. Le président exécutif de Strategy affirme que la couche de base devrait à peine évoluer pendant que le système financier se réorganise autour d’elle.
Ses neuf prédictions sur Bitcoin constituent un pari à contre-courant. Alors que la plupart des projets technologiques poursuivent la vitesse et de nouvelles fonctionnalités, Saylor soutient que Bitcoin devrait faire exactement l’inverse et forcer tout le reste à s’adapter à lui.
Moins de changements, plus d’impact
Il estime que le réseau compte davantage partout ailleurs précisément parce qu’il refuse de changer dans son cœur.
1. Bitcoin évolue en changeant moins.
La plupart des projets technologiques cherchent à aller vite. Saylor veut l’inverse pour Bitcoin. Selon lui, sa mission est d’avancer lentement et de ne pas casser, laissant aux wallets, aux layers et aux institutions le soin de gérer les aspects en mouvement rapide.
La couche de base se consolide tandis que tout ce qui s’y construit au-dessus entre en concurrence et évolue. Cette retenue n’est pas, à ses yeux, un signe de stagnation mais la source même de la force de Bitcoin, grâce aux mêmes règles fixes appliquées sans interruption depuis 2009.
2. Le protocole devient de plus en plus difficile à modifier.
Saylor compare le hard consensus au système immunitaire de Bitcoin, puisque des nœuds, des mineurs et des utilisateurs.
Cette exigence n’a fait que croître avec le temps. La dernière grande mise à jour, Taproot, a été activée en 2021, et rien de comparable n’a vu le jour depuis.
Le débat actuel sur le soft fork de Bitcoin autour du spam et des ordinals montre à quel point même les modifications modestes sont aujourd’hui controversées, faisant écho aux block-size wars qui avaient divisé la communauté des années plus tôt. Pour Saylor, cette résistance est une force, non un défaut.
Du capital numérique à la monnaie numérique
3. Bitcoin est un capital numérique, pas une monnaie numérique.
Oubliez . Saylor présente Bitcoin comme un capital mondial rare pensé pour le règlement final, plutôt que pour les dépenses du quotidien. Près de 20 millions de ses 21 millions de pièces existent déjà, et aucune autorité ne peut en créer davantage.
Le prix au comptant de Bitcoin avoisine 62 700 dollars, soit environ 50 % de moins que son record de près de 126 000 dollars datant d’octobre 2025, mais selon lui, la vision à long terme demeure intacte.
Les bons du Trésor, les actifs de garantie et les règlements importants doivent se faire sur la couche de base, tandis que les paiements plus modestes peuvent passer par les réseaux plus rapides construits au-dessus de celle-ci.
4. Ce sont les flux de capitaux, et non les halvings, qui dictent le cycle.
Le halving n’est plus le facteur principal, affirme Saylor. Le halving de 2024 a réduit la nouvelle émission à 3,125 Bitcoin par bloc, mais l’offre n’est plus le principal enjeu.
Depuis le lancement des ETF spot américains en janvier 2024, la demande est de plus en plus institutionnelle, évoluant au rythme des bilans financiers plutôt que de l’engouement des investisseurs particuliers.
L’iShares Bitcoin Trust de BlackRock à lui seul est passé de 51,5 milliards de dollars à 67,4 milliards d’actifs nets en 2025, selon son rapport annuel.
Pour Saylor, ce sont désormais les flux de capitaux qui tracent la trajectoire que les halvings semblaient dicter autrefois.
5. Le crédit numérique transforme le capital en monnaie.
Voici la réaction en chaîne que Saylor anticipe. Le capital numérique permet le crédit numérique, qui à son tour entraîne de nouvelles formes de monnaie numérique.
Il cite l’or et l’immobilier, qui sont devenus bien plus utiles lorsque les banques, les prêteurs et les marchés se sont organisés autour d’eux au cours du siècle dernier.
Bitcoin, selon lui, entre désormais dans cette même phase de financiarisation. La grande différence, c’est la rapidité, car l’infrastructure se construit sur des réseaux ouverts, et non sur du papier ou dans des coffres-forts.
Interfaces, risques et cap vers 2036
6. Les interfaces deviennent le champ de bataille.
Tout le monde voudra du Bitcoin, mais rares seront ceux qui le détiendront de la même manière. La self-custody, les ETF, les banques et les produits de crédit rivalisent tous pour se placer entre les utilisateurs et leurs pièces.
Saylor estime que le réel enjeu est de maintenir cette exposition adossée à du vrai Bitcoin, et non à des reconnaissances de dette. Même les critiques de son modèle alertent sur la prolifération du « paper Bitcoin » par rapport à une offre limitée.
C’est un danger concrétisé par l’effondrement de FTX en 2022, que la faillite de Mt. Gox en 2014 laissait déjà présager.
7. Cinq risques majeurs pour la suite.
Saylor ne prétend pas que le chemin soit sans embûches. Il identifie cinq menaces à surveiller : la corruption du protocole, le « paper Bitcoin », la centralisation de la conservation, l’emprise réglementaire et un marché des frais instable.
Le dernier point est celui qui compte le plus sur le long terme, car la subvention par bloc continue d’être réduite de moitié jusqu’à tendre vers zéro. Ainsi, les frais de transaction devront finir par assurer la sécurité du réseau.
De récentes mises en garde concernant le risque lié à l’effet de levier chez les grandes entreprises détentrices laissent penser que le danger des créances papier est déjà présent, et non plus simplement théorique.
8. Le minage devient une infrastructure énergétique.
Le minage transforme l’électricité brute en sécurité monétaire, et Saylor s’attend à ce que cette activité continue à se développer pour devenir un véritable secteur de l’énergie. Depuis l’interdiction en Chine en 2021, qui a dispersé l’industrie, une grande partie de cette dernière s’est relocalisée aux États-Unis et dans d’autres marchés, en se structurant et en se capitalisant davantage.
Les opérateurs les plus solides l’emporteront grâce aux contrats d’électricité, leurs liens avec le réseau et la solidité de leur bilan, et non simplement grâce à des machines plus rapides. De plus en plus, les mineurs deviennent des acheteurs flexibles de surplus ou d’énergie inutilisée, transformant ce qui aurait été gaspillé en revenus.
9. Bitcoin devient l’ancre de la finance mondiale d’ici 2036.
D’ici 2036, Saylor prévoit que Bitcoin figure sur les bilans des particuliers, des entreprises et des États. Cette transition est déjà amorcée.
En mars 2025, un décret présidentiel américain a instauré une Strategic Bitcoin Reserve constituée à partir de pièces saisies dans le cadre d’affaires pénales et civiles, avec pour politique affichée de ne jamais les vendre.
Si d’autres États suivent cet exemple, avance-t-il, Bitcoin deviendrait un actif de réserve neutre, servant d’ancrage pour le crédit et les règlements à l’échelle mondiale.
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La vision est audacieuse, et Saylor est loin d’être un observateur neutre. Strategy, la société précédemment nommée MicroStrategy, détient plus de 847 300 BTC, représentant plus de 53 milliards de dollars selon ses documents déposés.
Ce seul trésor d’entreprise représente environ 4 % de toutes les pièces qui existeront un jour. La décision du reste du monde de bâtir ou non sur une fondation qui refuse d’évoluer pourrait déterminer la prochaine décennie de Bitcoin.
« Le rôle de Bitcoin n’est pas de tout incarner. Le rôle de Bitcoin est d’être la chose qui ne change pas », a conclu Saylor.