Bitcoin BITSTAMP:BTCUSD vient d’enregistrer son pire mois depuis juin 2022, chutant de 20,48 % sur fond d’une demande en contraction et d’un environnement de marché tourné vers l’aversion au risque.
Pourtant, trois indicateurs on-chain signalent un approfondissement de la capitulation sur Bitcoin et les premiers signes d’épuisement des vendeurs.
Santiment : Les sorties des ETF approchent des niveaux de capitulation
La société d’analyses on-chain Santiment a rapporté que les ETF Bitcoin de sorties nettes depuis le 6 mai.
Suivez-nous sur X pour recevoir toute l’actualité en temps réel
Cependant, la société soutient que les flux de fonds constituent généralement un meilleur indicateur du sentiment que d’alerte de krach. Le prix évolue souvent dans la direction opposée aux anticipations de la foule sur le long terme, précise-t-elle.
« Plus cette série de sorties de BTC s’allonge, plus on peut y voir, avec fiabilité, une période de frustration, de peur et de capitulation des investisseurs particuliers plutôt qu’une nouvelle raison de paniquer », peut-on lire dans le post.
Santiment ajoute que d’importants rachats indiquent que de nombreuses mains faibles ont déjà quitté le marché. De longues sorties d’un Bitcoin approchant d’une « zone de creux majeure ».
Une offre qui révèle le stress des investisseurs
Les données de Glassnode vont dans le même sens. La société indique qu’environ 10,83 millions de BTC sont désormais en perte, contre 9,22 millions en profit. Cela constitue l’un des déclins de rentabilité les plus marqués du cycle actuel.
Historiquement, note Glassnode, lorsque l’offre en perte surpasse l’offre en profit, cela coïncide avec une période de stress financier et de capitulation généralisée chez les nouveaux entrants. En parallèle, les détenteurs de long terme sont revenus à l’accumulation.
Cependant, la société avertit qu’un dernier pic de volatilité dû à une capitulation ne peut être exclu.
« Les données suggèrent que Bitcoin passe d’une phase de distribution à une phase d’accumulation, mais une confirmation reste nécessaire. Bien que les bases d’une reprise à long terme se mettent progressivement en place, le marché devra peut-être d’abord subir une ultime épreuve de conviction avant qu’une tendance haussière durable ne puisse émerger », explique Glassnode.
Le ratio net d’offre de Bitcoin descend au creux du marché baissier de 2022
L’analyste Darkfost met en avant un troisième signal issu du ratio net d’offre UTXO de Bitcoin.
« Ce ratio est désormais négatif depuis une semaine et vient d’atteindre -0,075, correspondant à un signal d’achat. La dernière fois que cela s’est produit, c’était fin 2022, à la fin du marché baissier », écrit-il.
Il précise toutefois que ce signal ne permet pas d’identifier précisément un creux. Néanmoins, l’analyste constate qu’un nombre croissant d’indicateurs atteignent des niveaux extrêmes, ce qui, selon lui, montre que Bitcoin « entre dans une véritable phase de dévalorisation ».
« Nous avons désormais plusieurs signaux indiquant un épuisement des vendeurs. L’étape suivante sera un renouveau de la demande, ce qui pourrait prendre du temps », ajoute Darkfost.
Néanmoins, la prudence reste de mise. BeInCrypto a souligné que le Coinbase Premium de Bitcoin est passé en négatif à la mi-janvier, autour de 95 583 $.
Au 24 février, le BTC avait chuté de 33 % pour atteindre environ 64 100 $. La séquence négative actuelle est plus longue. Si la prime reste négative, le précédent de janvier laisse entendre que le risque baissier persiste.
Abonnez-vous à notre chaîne YouTube pour retrouver toutes les analyses de nos experts et journalistes