Le titre Palo Alto Networks a connu une ascension parabolique cette année, soutenu par l'idée que le boom de l'IA en cours entraînera une demande accrue pour les outils de cybersécurité. PANW a grimpé jusqu'à un record à 332 $, en hausse de 137 % depuis son plus bas de l'année. Sa capitalisation boursière a dépassé les 270 milliards de dollars.

Le titre Palo Alto Networks s'envole sur une demande en cybersécurité en forte hausse

Palo Alto Networks et d'autres valeurs de cybersécurité ont connu une forte tendance haussière cette année. Le titre Fortinet a bondi jusqu'à 157 $, en hausse de plus de 97 % sur l'année, tandis que CrowdStrike a progressé de 62 %. D'autres sociétés similaires comme Okta et SentinelOne ont aussi fortement monté.

Cette envolée intervient alors que les investisseurs restent optimistes quant aux perspectives. Arete Research a relevé son objectif de 185 $ à 433 $, tandis que William Blair a confirmé sa recommandation à "outperform".

Certains des autres grands établissements, comme Goldman Sachs, Susquehanna et Piper Sandler, maintiennent également une vision haussière. L'objectif moyen des analystes est de 311 $, légèrement inférieur au niveau actuel.

Le consensus des analystes est que les outils de la société verront une demande accrue à l'ère de l'IA. Cette urgence s'est accentuée après le lancement de Mythos par Anthropic, son modèle le plus avancé.

Le rapport trimestriel le plus récent a montré que le chiffre d'affaires de Palo Alto a augmenté de 31 % au troisième trimestre, pour atteindre 3 milliards de dollars. Cette croissance des revenus incluait 388 millions de dollars provenant de CyberArk, la société acquise dans le cadre d'une opération à 25 milliards de dollars.

Un examen plus approfondi montre que l'ARR de sécurité de nouvelle génération a augmenté de 60 % d'une année sur l'autre (YoY) pour atteindre 8,1 milliards de dollars, tandis que la Remaining Performance Obligation (RPO) a bondi de 36 % pour s'établir à 18,4 milliards de dollars.

Palo Alto Networks prévoit désormais que son ARR de nouvelle génération atteindra entre 8,9 et 8,95 milliards de dollars cette année, soit une hausse de 60 %. Son chiffre d'affaires devrait croître de 25 % cette année. Si ce taux de croissance à deux chiffres est impressionnant, le principal enjeu est qu'il est soutenu par CyberArk, ce qui indique que la croissance organique des revenus n'est pas aussi robuste.

Des inquiétudes sur la valorisation subsistent

Il n'y a aucun doute que la demande pour les solutions de cybersécurité augmente et que Palo Alto Networks restera le leader le plus dominant. Cependant, des interrogations persistent désormais sur sa valorisation.

Les données montrent un ratio cours/bénéfice à terme (forward P/E) de 80, bien supérieur à la médiane du secteur de 23. Il est également plus élevé que la moyenne sur cinq ans, qui est de 23.

Il est notable que la règle des 40 indique un certain surcôté. La société affiche une marge nette de 8 % et une croissance des revenus à terme de 24 %, ce qui lui donne un multiple de 33 %. Cela est remarquable car l'estimation de croissance des revenus inclut CyberArk, son rachat récent.

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Analyse technique du titre Palo Alto Networks

Le graphique journalier montre que l'action PANW a connu une forte tendance haussière ces derniers mois. Elle a récemment franchi le niveau de résistance important de 302 $, plus haut swing du 1er juin. La montée au-dessus de ce niveau a invalidé la figure en double sommet.

Le risque, toutefois, est que le titre soit devenu fortement suracheté : l'indice de force relative (RSI) a atteint 77,62. De plus, l'oscillateur stochastique et d'autres oscillateurs continuent de grimper. L'action reste au-dessus de toutes les moyennes mobiles, la EMA à 100 jours se situant à 223 $.

Par conséquent, il existe un risque qu'un titre suracheté subisse une réversion vers la moyenne. Si cela se produit, il tomberait au niveau de support clé à 300 $.