L'action Apple NASDAQ:AAPL est restée au centre de l'attention jeudi après des reportages faisant état d'un cycle de lancement d'iPhone élargi, créant un contraste familier pour les investisseurs : une entreprise puissante, mais une action qui ne semble plus bon marché.
Le catalyseur a été un article de Nikkei Asia indiquant qu'Apple prépare au moins cinq nouveaux modèles d'iPhone durant le second semestre 2026 et le premier semestre 2027.
Le calendrier est important car ce plan arrive alors qu'une pénurie de mémoire liée à l'IA fait augmenter les coûts dans l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement de l'électronique grand public.
Le plan des cinq iPhone et pourquoi Wall Street le surveille
Apple prépare l'un de ses cycles iPhone les plus ambitieux depuis des années.
Nikkei Asia a rapporté que la société souhaite lancer au moins cinq nouveaux modèles d'ici début 2027, tout en portant son objectif de production pour l'iPhone pliable à environ 10 millions d'unités cette année, contre une prévision antérieure de 7 à 8 millions.
Cela placerait Apple directement sur le marché des pliables déjà disputé par Samsung et Huawei.
Pour les haussiers, le timing pourrait être porteur. Des analystes de Morgan Stanley ont indiqué qu'Apple pourrait dépasser 250 millions d'iPhone expédiés au cours de l'exercice FY27, soutenu par des taux de remplacement plus élevés et le premier iPhone pliable.
Dans leur scénario haussier, ils valorisent l'action à $376 si les pliables et l'IA stimulent une demande plus forte.
Le scénario baissier est que les investisseurs pourraient devancer le marché.
Jefferies a récemment dégradé Apple à Underperform, avertissant que les attentes autour des prochains modèles d'iPhone et du cycle de renouvellement étaient devenues irréalistes.
Action Apple : les coûts de mémoire assombrissent les perspectives de hausse
Le problème principal n'est pas de savoir si Apple peut susciter de l'enthousiasme, mais si elle peut protéger ses marges en le faisant.
L'essor des centres de données IA a resserré l'offre de puces DRAM et NAND, les mêmes composants mémoire utilisés dans les téléphones, tablettes et ordinateurs portables.
D'après des données de JPMorgan, la mémoire pourrait représenter environ 45% des coûts de production d'un iPhone d'ici 2027.
Cela laisse Apple face à un choix délicat. Elle peut absorber des coûts de composants plus élevés et subir une pression sur les marges, ou répercuter davantage ces coûts sur les consommateurs en risquant de ralentir les renouvellements.
Cette tension était déjà visible en juin, lorsque Apple a augmenté les prix des Mac, iPad et autres produits en raison des coûts de mémoire.
La réaction des investisseurs a été immédiate alors que l'action Apple a chuté de 6.12% à $275.15 le 25 juin après l'annonce de la hausse des prix.
Ce que disent les analystes à propos d'AAPL
Wall Street est partagé entre l'optimisme lié au cycle produit et la discipline de valorisation.
KGI Securities a dégradé Apple de Outperform à Hold avec un objectif de cours de $315, signalant un potentiel limité après la forte progression de l'action.
D'autres restent plus constructifs. TD Cowen a relevé son objectif pour Apple à $350 contre $335 et a maintenu une recommandation Buy.
Maxim Group a également relevé son objectif à $350 contre $310, l'analyste Tom Forte déclarant que la présentation d'Apple à la WWDC montrait « améliorations significatives » dans ses efforts en IA et pourrait soutenir à la fois les ventes de services et de matériel.