Le yen japonais a poursuivi sa forte tendance baissière cette semaine, atteignant son plus bas niveau depuis plus de 40 ans. Le FX:USDJPY a franchi la résistance cruciale des 162, portant son gain sur 12 mois à 12,3 %.
La BoJ se prépare à répondre à l'affaiblissement du yen
La paire FX:USDJPY a poursuivi sa récente tendance haussière cette semaine alors que l'indice du dollar américain (DXY) a progressé modestement. Après avoir chuté trois jours d'affilée, l'indice est reparti à la hausse à 101,31.
Le yen s'est affaibli principalement en raison du différentiel de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon. La Réserve fédérale a porté ses taux entre 3,50 % et 3,75 %, et des responsables ont laissé entendre qu'ils relèveraient encore cette année si l'inflation restait tenace.
Les données récentes montrent que l'IPC global est resté au‑dessus de l'objectif de 2 % de la Fed au cours des cinq dernières années, exerçant davantage de pression sur Kevin Warsh.
La Banque du Japon (BoJ), en revanche, a relevé ses taux à 1 % lors de la dernière réunion pour contenir l'inflation. Malgré cette hausse, le différentiel de taux entre les États-Unis et le Japon reste substantiel, rendant le dollar plus attractif.
Les opérateurs attendent désormais une éventuelle réponse de la BoJ. Dans une déclaration, la ministre des Finances Satsuki Katayama a indiqué qu'une décision appropriée serait prise.
Il n'est pas clair quelles options la BoJ a pour soutenir la valeur du yen japonais. Pour commencer, elle a déjà injecté plus de $73 billion pour racheter la devise cette année. Si l'intervention d'avril a été efficace, le yen s'est affaibli par la suite.
La banque pourrait décider d'imposer d'autres hausses de taux pour rendre le yen plus attractif. Une telle décision augmenterait toutefois fortement les paiements d'intérêts du gouvernement, le Japon ayant l'une des dettes les plus élevées au monde.
Principales données japonaises et américaines à venir
Plusieurs catalyseurs clés sont à surveiller. Le Japon publiera mercredi les données trimestrielles de l'enquête Tankan, qui éclaireront davantage l'état de l'économie.
L'autre donnée importante proviendra des États-Unis, où le Bureau of Labor Statistics (BLS) publiera le dernier rapport sur les non‑farm payrolls (NFP). Les économistes s'attendent à ce que les données montrent que l'économie a ajouté plus de 114k emplois le mois dernier, le taux de chômage restant à 4,3 %.
Un rapport sur l'emploi solide signifierait que la Fed disposerait d'un argument pour relever les taux plus tard cette année, ce qui renforcerait le dollar face au yen japonais.
Autre actualité majeure pour l'FX:USDJPY : au Portugal, la Banque centrale européenne (BCE) organise sa conférence annuelle. Kevin Warsh de la Fed et Kazuo Ueda de la BoJ donneront un aperçu de ce à quoi s'attendre.
Analyse technique FX:USDJPY
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Graphique FX:USDJPY | Source : TradingView
Le graphique journalier montre que la paire FX:USDJPY est en forte tendance haussière depuis quelques mois et se négocie désormais à son plus haut niveau depuis plus de 40 ans. Elle est restée au‑dessus de toutes les moyennes mobiles, qui lui ont fourni un soutien substantiel.
En revanche, la paire a formé une figure en biseau ascendant, constituée de deux tendances ascendantes et convergentes. Cette configuration mène généralement à une cassure baissière avec le temps. Il existe donc une possibilité que la paire plonge dans les prochains jours, les vendeurs visant le support clé à 160. Cela se produirait si la BoJ lançait une intervention.