Tatha Ghose dari Commerzbank memprakirakan Indeks Harga Konsumen (IHK) Turki bulan Juni akan menunjukkan kejutan disinflasi yang moderat, dengan tingkat utama dan inti yang sedikit menurun serta inflasi bulan-ke-bulan yang berpotensi di bawah 1%. Ia memperingatkan bahwa inflasi yang mendasari tetap tinggi, disinflasi global memberikan bantuan yang terbatas, dan tekanan domestik yang mengakar berarti suku bunga tidak dapat dipangkas dengan aman tanpa risiko melemahnya Lira kembali.

Inflasi yang mendasari tinggi membuat Lira rentan

"Kantor statistik Turki (Turkstat) akan menerbitkan data IHK dan IHP bulan Juni nanti hari ini. Konsensus analis memprakirakan IHK utama sebesar 32,1% YoY dan inti sebesar 30,1% YoY, keduanya sedikit lebih rendah dibandingkan bulan sebelumnya. Kami melihat kemungkinan kejutan dovish dari data tersebut."

"Kami melihat kemungkinan kejutan dovish dari data tersebut. Secara permukaan, ini akan digambarkan sebagai konfirmasi disinflasi dan kemungkinan akan dikutip oleh pembuat kebijakan sebagai verifikasi bahwa strategi mereka berhasil."

"Pertama, setelah penyesuaian musiman, angka tersebut masih akan mengimplikasikan kenaikan 1,8% bulan-ke-bulan – yang jika dianualisasi menjadi sekitar 24% inflasi yang mendasari – dan ini kemungkinan akan menjadi titik terendah sementara sebelum tingkat bulan-ke-bulan naik kembali."

"Kedua, moderasi yang diperkirakan ini di Turki akan kehilangan signifikansi di tengah kejutan inflasi negatif yang meluas dari tempat lain di Eropa, termasuk dari Polandia, di mana perubahan harga bulan-ke-bulan turun menjadi negatif total. Dengan kata lain, disinflasi global jelas terjadi, tetapi hanya memberikan bantuan yang lemah bagi Turki."

"Perbedaan ini penting. Jika masalah inflasi Turki masih didorong secara domestik dan mengakar dalam ekspektasi, bukan hanya diimpor, maka suku bunga tidak dapat diturunkan dengan aman dan lira akan tetap rentan terhadap tekanan baru jika CBRT [Bank Sentral Republik Turki] memberi sinyal bahwa pemangkasan suku bunga adalah soal 'kapan' bukan 'jika'."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)