Euro (EUR) menguat terhadap Dolar AS (USD) pada Kamis setelah data Nonfarm Payrolls (NFP) Amerika Serikat yang lebih lemah dari prakiraan meredakan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) dalam waktu dekat.

Saat artikel ini ditulis, FX:EURUSD diperdagangkan di sekitar 1,1444, menyentuh level tertinggi dalam sembilan hari dan menguat sekitar 0,60% pada hari ini.

Data yang dirilis Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) menunjukkan perekonomian AS hanya menambah 57 ribu lapangan kerja pada Juni, jauh di bawah prakiraan sebesar 110 ribu. Sementara itu, angka penggajian Mei direvisi turun menjadi 129 ribu dari sebelumnya 172 ribu.

Tingkat Pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,2% dari 4,3%, sedangkan Pendapatan Rata-Rata per Jam naik 0,3% secara bulanan dan 3,5% secara tahunan pada Juni, sesuai ekspektasi pasar.

Setelah data tersebut dirilis, pelaku pasar mengurangi taruhan terhadap kenaikan suku bunga The Fed pada September. Berdasarkan CME FedWatch Tool, probabilitas kenaikan suku bunga turun menjadi 51% dari sebelumnya 63%.

Dolar AS sebelumnya sudah berada di bawah tekanan akibat spekulasi bahwa otoritas Jepang mungkin telah melakukan intervensi di pasar valuta asing setelah FX:USDJPY menyentuh level tertinggi dalam 40 tahun pada awal pekan ini. Tekanan jual meningkat setelah rilis NFP yang lemah, mendorong Indeks Dolar AS TVC:DXY turun ke level terendah dalam dua pekan di sekitar 100,70.

Namun, ruang pelemahan Dolar AS kemungkinan tetap terbatas karena laporan ketenagakerjaan yang beragam tersebut tidak banyak mengubah sikap hawkish The Fed. Dengan inflasi yang masih jauh di atas target 2% bank sentral, pelaku pasar tetap memprakirakan The Fed dapat menaikkan suku bunga pada akhir tahun ini.

Presiden The Fed San Francisco Mary Daly mengatakan pada Kamis, “Ada kemungkinan kami harus menghadapi inflasi yang lebih persisten.” Ia juga menyatakan, “Harga minyak telah turun dan kami berharap tekanan akan mereda,” seraya menambahkan, “Hal itu seharusnya membantu menurunkan inflasi.”

Sementara itu, data inflasi Zona Euro yang lebih lemah dari prakiraan pada Rabu menimbulkan keraguan terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga tambahan oleh European Central Bank (ECB) tahun ini.

Dengan latar belakang tersebut, FX:EURUSD cenderung menghadapi tekanan turun, kecuali The Fed mengadopsi sikap kebijakan yang kurang hawkish.

(Artikel ini dikoreksi pada 3 Juli pukul 15.00 GMT untuk memperjelas bahwa angka revisi Nonfarm Payrolls Mei adalah 129 ribu, bukan 126 ribu.)

Pertanyaan Umum Seputar Nonfarm Payrolls

Apa itu Nonfarm Payrolls?

Nonfarm Payrolls (NFP) merupakan bagian dari laporan lapangan pekerjaan bulanan Biro Statistik Tenaga Kerja AS. Komponen Nonfarm Payrolls secara khusus mengukur perubahan jumlah orang yang bekerja di AS selama bulan sebelumnya, tidak termasuk industri pertanian.

Bagaimana Nonfarm Payrolls Memengaruhi Keputusan Kebijakan Moneter Federal Reserve?

Angka Nonfarm Payrolls dapat memengaruhi keputusan Federal Reserve dengan memberikan ukuran seberapa sukses Fed memenuhi mandatnya untuk mendorong lapangan kerja penuh dan inflasi 2%. Angka NFP yang relatif tinggi berarti lebih banyak orang yang bekerja, menghasilkan lebih banyak uang, dan karenanya mungkin membelanjakan lebih banyak. Sebaliknya, hasil Nonfarm Payrolls yang relatif rendah dapat berarti orang-orang kesulitan mencari pekerjaan. The Fed biasanya akan menaikkan suku bunga untuk mengatasi inflasi tinggi yang dipicu oleh pengangguran rendah, dan menurunkannya untuk merangsang pasar tenaga kerja yang stagnan.

Bagaimana Nonfarm Payrolls Memengaruhi Dolar AS?

Nonfarm Payrolls umumnya memiliki korelasi positif dengan Dolar AS. Ini berarti ketika angka payrolls keluar lebih tinggi dari yang diharapkan, USD cenderung menguat dan sebaliknya ketika angkanya lebih rendah. NFP memengaruhi Dolar AS berdasarkan dampaknya terhadap inflasi, ekspektasi kebijakan moneter, dan suku bunga. NFP yang lebih tinggi biasanya berarti Federal Reserve akan lebih ketat dalam kebijakan moneternya, yang mendukung USD.

Bagaimana Nonfarm Payrolls Memengaruhi Emas?

Nonfarm Payrolls umumnya berkorelasi negatif dengan harga Emas. Ini berarti angka penggajian yang lebih tinggi dari yang diharapkan akan berdampak negatif pada harga Emas dan sebaliknya. NFP yang lebih tinggi umumnya berdampak positif pada nilai USD, dan seperti kebanyakan komoditas utama, Emas dihargai dalam Dolar AS. Oleh karena itu, jika USD naik nilainya, maka dibutuhkan lebih sedikit Dolar untuk membeli satu ons Emas. Selain itu, suku bunga yang lebih tinggi (biasanya membantu NFP yang lebih tinggi) juga mengurangi daya tarik Emas sebagai investasi dibandingkan dengan tetap menyimpan dalam bentuk tunai, di mana uang tersebut setidaknya akan memperoleh bunga.

Terkadang Nonfarm Payrolls Memicu Reaksi yang Berlawanan dengan Apa yang Diharapkan Pasar. Mengapa Demikian?

Nonfarm Payrolls hanya satu komponen dalam laporan pekerjaan yang lebih besar dan dapat dibayangi oleh komponen lainnya. Kadang-kadang, ketika NFP keluar lebih tinggi dari prakiraan, tetapi Penghasilan Mingguan Rata-rata lebih rendah dari yang diharapkan, pasar telah mengabaikan potensi efek inflasi dari hasil utama dan menafsirkan penurunan penghasilan sebagai deflasi. Komponen-komponen Tingkat Partisipasi dan Jam Kerja Mingguan Rata-rata juga dapat memengaruhi reaksi pasar, tetapi hanya dalam peristiwa yang jarang terjadi seperti "Great Resignation" atau Krisis Keuangan Global.