Michael Burry ha assunto una posizione ribassista contro Caterpillar, sostenendo che il produttore di macchine per costruzione è diventato uno dei beneficiari più sopravvalutati del boom degli investimenti in intelligenza artificiale.
Burry ha rivelato martedì di aver venduto allo scoperto azioni Caterpillar a $1,060.98 nell'ambito di un più ampio insieme di posizioni ribassiste che include anche Nvidia, Applied Materials, Tesla e l'iShares Semiconductor ETF (SOXX).
Le azioni Caterpillar (CAT) sono scese di circa il 5% mercoledì, mentre l'S&P 500 ha registrato un rialzo.
Il rally di Caterpillar alimentato dall'AI sotto esame
Tradizionalmente nota per la produzione di macchinari pesanti impiegati in edilizia e nell'estrazione mineraria, Caterpillar è sempre più vista dagli investitori come un play sull'infrastruttura per l'AI a causa della forte domanda per i suoi prodotti di generazione di energia da parte dei data center.
La business unit Power and Energy dell'azienda ha riportato un aumento delle vendite del 22% su base annua nel primo trimestre, sostenuto dalla crescente domanda di elettricità proveniente dai data center AI.
Quest'ottimismo ha alimentato un forte rialzo del titolo.
Caterpillar ha guadagnato l'86% durante la prima metà del 2026 ed è salita del 172% negli ultimi 12 mesi, rendendola una delle azioni con le migliori performance nell'S&P 500 quest'anno.
Il rally ha inoltre portato i multipli di valutazione a livelli molto più elevati.
Secondo FactSet, Caterpillar viene scambiata a circa 39 volte gli utili attesi nei prossimi 12 mesi, rispetto a circa 13 volte gli utili di tre anni fa. Il titolo viene inoltre valutato a circa sei volte le vendite attese, ben al di sopra del suo intervallo storico di uno-due volte le vendite.
"Caterpillar mi ha colpito", ha scritto Burry in un post su Substack martedì. "Non ho mai venduto allo scoperto Caterpillar. In passato mi ha sempre reso bene sul lato lungo."
Burry avverte di un eccesso più ampio nel mercato AI
Burry ha detto che la valutazione di Caterpillar è stata una delle ragioni principali per l'apertura della posizione short.
Ha condiviso un grafico che mostra come il rapporto prezzo/vendite dell'azienda sia salito al livello più alto almeno negli ultimi tre decenni, mentre il titolo raggiungeva massimi record.
L'investitore ha inoltre espresso preoccupazioni più ampie sul settore dei semiconduttori, sostenendo che i titoli legati all'AI siano diventati eccessivamente sopravvalutati.
Ha detto che il Philadelphia Semiconductor Index sta trattando circa il 65% sopra la sua media mobile a 200 giorni, un livello che, ha aggiunto, era stato raggiunto in precedenza solo durante la bolla delle dot-com nel 2000.
"La causa immediata del rally di oggi è l'ingente spesa annunciata dalla Corea. Bene, io la vedo come l'inizio della fine", ha detto Burry. "È solo questione di tempo ora."
Nonostante l'atteggiamento ribassista di Burry, il recente rally ha messo in luce come gli investimenti in AI si siano estesi oltre le società tecnologiche fino alle imprese industriali che forniscono infrastrutture per i data center.
Gli analisti restano positivi
Sebbene la valutazione di Caterpillar sia aumentata bruscamente, gli analisti di Wall Street rimangono in larga misura positivi sul titolo.
Secondo i dati di TipRanks, 10 dei 16 analisti che seguono Caterpillar hanno una raccomandazione Buy, mentre i restanti sei raccomandano Hold.
Il target di prezzo medio a 12 mesi è di $991.94, circa il 2% sotto il prezzo corrente del titolo.
Il recente rally ha inoltre aumentato il peso di Caterpillar nello Dow Jones Industrial Average, dove è diventata una delle componenti dell'indice con il prezzo più elevato, riflettendo la sostanziale rivalutazione del titolo durante l'avanzata del mercato trainata dall'AI.