Honeywell Aerospace (HONA) ha avuto un avvio debole e volatile al Nasdaq, restando indietro rispetto al più ampio settore aerospaziale e della difesa nonostante una forte posizione aziendale autonoma.
Il titolo ha iniziato a essere scambiato il 29 giugno dopo che Honeywell International ha separato la sua divisione aerospace tramite una distribuzione uno a due. Il debutto è stato altalenante. Secondo le notizie, HONA sarebbe arrivato a un aumento intraday di quasi il 7% prima di scendere e chiudere in calo dello 0,4%, con un volume vicino a 8,5 milioni di azioni.
sono rimasti richiesti, mentre HONA ha sottoperformato il gruppo di circa 10 punti percentuali.
La prima spiegazione riguarda il churn da spin-off. Le aziende appena separate spesso subiscono vendite iniziali da parte di fondi che non vogliono il nuovo titolo, non possono detenerlo o devono riequilibrare le posizioni dopo la distribuzione. Queste vendite possono creare pressioni sul prezzo delle azioni anche quando il business appare solido.
Un’azienda solida affronta i primi dubbi
La tesi sull’autonomia di Honeywell Aerospace è evidente. La dirigenza ha comunicato agli investitori, all’inizio di giugno, che il business ha generato vendite per 17,4 miliardi di dollari nel 2025 e un utile operativo di 4,3 miliardi di dollari. Le vendite sono anche cresciute organicamente del 12%, quindi la crescita è avvenuta senza acquisizioni.
L’azienda vanta una solida base di ricavi ricorrenti. Circa il 44% delle vendite deriva dall’assistenza ad aeromobili già in servizio: si tratta di ricambi, riparazioni e aggiornamenti necessari per gli operatori molto tempo dopo la consegna dell’aereo.
Difesa e spazio rappresentano il 41% delle vendite, offrendo all’azienda un’ulteriore fonte stabile di ricavi. Honeywell Aerospace dichiara anche che la sua tecnologia viene impiegata su circa il 90% degli aeromobili oggi in volo.
Il portafoglio ordini aggiunge ulteriore supporto. L’azienda ha circa 18,56 miliardi di dollari di lavori futuri già programmati per le sue divisioni, guidate dalle Electronic Solutions con 6,8 miliardi di dollari.
Anche HONA appare più conveniente rispetto a molti concorrenti. Con una valutazione intorno a 70 miliardi di dollari, l’azienda è scambiata a circa 15 volte l’utile annuo secondo l’indicatore EV/EBITDA. I titoli aerospaziali e difesa simili spesso trattano tra 18 e 20 volte.
Questo sconto può attirare acquirenti, ma mostra anche che il mercato non ha ancora pienamente accolto il nuovo listing.
I trader restano divisi
I flussi di capitale di breve periodo non hanno ancora segnalato un rimbalzo chiaro. Il Chaikin Money Flow, un indicatore della pressione di acquisto e vendita, è risultato leggermente negativo nei grafici intraday.
L’attività sulle opzioni suggerisce una visione più rialzista, anche se il segnale è ancora indiretto. Le opzioni HONA sono ancora nuove, quindi i trader stanno osservando le opzioni di Honeywell International come riferimento. Il put-call ratio di HON è crollato bruscamente al 29 giugno, indicando un interesse maggiore nelle call rialziste rispetto alle put ribassiste.
Questo però non garantisce che HONA si riprenderà, ma mostra che alcuni trader stanno ancora posizionandosi in ottica rialzista, anche se il prezzo spot rimane debole.
I livelli chiave per il titolo HONA
Per il momento, il grafico suggerisce ancora cautela. HONA scambia sotto la sua VWAP, situata vicino a $223,55. La VWAP rappresenta il prezzo medio pagato durante la seduta, aggiustato per il volume. Quando un titolo scambia sotto questo livello, di solito i venditori hanno il controllo.
Il livello di supporto principale è a $217,74. Una rottura netta sotto questa zona potrebbe portare HONA verso $208,59. Prima di arrivare lì, $220,56 rappresenta il primo livello di attenzione da monitorare.
Al rialzo, HONA deve riconquistare $223,39 per stabilizzare il grafico. Un movimento sopra $232,54 potrebbe aprire la strada a un nuovo test dei $238,48.
Va comunque considerato che HONA ha solo pochi giorni di storia di scambi. Questi livelli potrebbero cambiare rapidamente man mano che il mercato trova un prezzo equo.
Al momento, HONA appare come una solida realtà nel settore aerospaziale con un debutto debole in borsa. Se gli acquirenti riusciranno a difendere l’area dei $217 e a riportare il titolo sopra la VWAP, il sell-off iniziale potrebbe sembrare solo rumore tipico da spin-off.
Se invece questo livello dovesse fallire, il mercato potrebbe continuare a deprezzare HONA prima di riconoscere il peso dei fondamentali.
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