** Martedì, con una mossa insolita, la società di intermediazione Oppenheimer declassa le principali banche d’investimento statunitensi, tra cui Goldman Sachs NYSE:GS e Morgan Stanley NYSE:MS, affermando che le attuali valutazioni lasciano uno spazio limitato per ulteriori guadagni nonostante un contesto operativo favorevole.

** Ha invece raccomandato agli investitori di vendere le azioni delle banche d’investimento a grande capitalizzazione e di acquistare quelle di gestori di asset alternativi, un gruppo che è oggetto di una forte ondata di vendite e che molti analisti ritengono sia stato penalizzato in modo eccessivo a causa dei timori relativi all’esposizione al credito privato.

  • ** Le azioni di Morgan Stanley scendono dell’1,4%nelle prime fasi di negoziazione, mentre quelle di Goldman Sachs scendono di circa l’1% dopo che Oppenheimer declassa entrambe le banche da “perform” a “underperform”.

  • ** La società di intermediazione abbassa inoltre il rating di Citigroup NYSE:C e Bank of America NYSE:BAC da “outperform” a “perform”, facendo scendere le rispettive azioni di circa l’1,3% ciascuna.

  • ** Oppenheimer afferma che, pur non vedendo nulla nell’immediato futuro che possa far deviare i titoli delle banche d’investimento dalla loro traiettoria di crescita o di rendimento, ritiene che essi siano entrati nella fase finale di un ciclo espansivo.

  • ** «Sebbene il ciclo possa benissimo protrarsi per altri 12-18 mesi o più, preferiamo non aspettare che compaiano i segnali di allarme e, pertanto, in particolare nel caso delle banche d’investimento, siamo più inclini a incassare e uscire», hanno scritto gli analisti di Oppenheimer.

  • ** Anziché puntare sulle banche a grande capitalizzazione, gli investitori dovrebbero concentrare le proprie risorse su banche commerciali come US Bancorp NYSE:USB e PNC Financial Services NYSE:PNC, afferma la società di intermediazione, dato che si trovano in una fase relativamente iniziale di espansione.

  • ** Tra i gestori di asset alternativi, la società di intermediazione raccomanda Ares Management NYSE:ARES, Blackstone NYSE:BX e KKR NYSE:KKR

  • ** Le azioni dei gestori di asset alternativi sottoperformano quest’anno, poiché gli investitori diventano diffidenti nei confronti dell’esposizione al credito privato e del rischio di elevati rimborsi dai fondi di punta, nonostante gli analisti sostengano che tali preoccupazioni siano state esagerate.

  • ** "Suggeriamo agli investitori di mantenere la propria esposizione finanziaria reinvestendo i fondi raccolti negli asset alternativi", afferma Oppenheimer.