Secondo un’indagine a giugno la produzione manifatturiera della zona euro ha chiuso il suo miglior trimestre dall’inizio del 2022, grazie all’allentamento delle pressioni sui costi che ha dato sollievo alle imprese, anche se la debolezza della domanda di esportazioni ha in parte frenato la crescita complessiva dell’attività, portandola al livello più basso da febbraio.

L’indice Pmi manifatturiero della zona euro di S&P Global (INPMI=ECI) è scivolato ai minimi da quattro mesi, a 51,4 a giugno da 51,6 di maggio, rimanendo però per il quinto mese consecutivo al di sopra della soglia di 50, che separa crescita e contrazione. Il dato è risultato appena superiore alla stima preliminare di 51,3.

"L'ulteriore aumento della produzione manifatturiera a giugno si aggiunge ai segnali incoraggianti di resilienza dell’economia della zona euro", ha detto Chris Williamson, chief business economist presso S&P Global Market Intelligence. "L’espansione di giugno chiude infatti il trimestre migliore per la produzione manifatturiera della zona euro dall'inizio del 2022 e compenserà il recente calo registrato nel settore dei servizi".

"Questa crescita sostenuta è stata accompagnata da una gradita attenuazione delle pressioni sui costi, riconducibile in larga parte al brusco calo dei prezzi del greggio registrato nel corso del mese, insieme a un allentamento dei timori sul fronte dell'offerta".

Un sondaggio Reuters pubblicato all’inizio di giugno prevedeva un’espansione dell’economia dello 0,1% in questo trimestre.

A giugno i nuovi ordini sono tornati a crescere in modo modesto dopo aver subito una stagnazione a maggio, sebbene l’aumento sia solo marginale. Gli ordini dall’estero continuano a rappresentare un leggero freno.

Il sottoindice della produzione è salito da 51,3 a 51,7 a giugno, il massimo degli ultimi due mesi. Spagna e Francia sono stati gli unici Paesi oggetto dell’indagine a registrare un calo.

L’occupazione nelle fabbriche continua a diminuire, sebbene il ritmo delle perdite di posti di lavoro sia contenuto.

Sul fronte dei prezzi, l’inflazione dei costi di produzione — pur rimanendo elevata — è scesa al ritmo più basso da marzo, interrompendo una serie di pressioni in accelerazione che durava a settembre. Anche l’inflazione dei prezzi di vendita si è attenuata, attestandosi al minimo degli ultimi tre mesi e offrendo un certo sollievo agli acquirenti.

A giugno la Banca centrale europea ha alzato i tassi di interesse a causa dell’impennata dei costi energetici legata alla guerra che ha spinto l’inflazione oltre il 3%, ben al di sopra del target del 2%.

S&P Global osserva che la maggior parte delle risposte all'indagine è stata raccolta prima della firma del memorandum d’intesa per il cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran, avvenuta il 17 giugno, il che significa che l’impatto completo sulle catene di approvvigionamento e sui costi energetici non è ancora stato recepito nei dati.

A giugno la fiducia delle imprese ha toccato i massimi da quattro mesi, recuperando ulteriormente rispetto al minimo da 17 mesi di aprile, ma il sentiment è rimasto leggermente al di sotto della propria media storica di lungo periodo.