미국 현물 비트코인BITSTAMP:BTCUSD 상장지수펀드(ETF)는 최근 24시간 동안 2억 9,600만 달러의 순유출을 기록하였으며, 이는 약 5,050 BTC에 해당합니다. 블랙록이 가장 많은 환매를 이끌었으며, 그레이스케일·피델리티·ARK 인베스트도 손실을 기록했습니다.
암호화폐 온체인데이터 분석 플랫폼 글래스노드(Glassnode)의 데이터에 따르면, 매도세는 5월 7일 이후 누적으로 89억 5,000만 달러에 달합니다. 비트코인 가격은 2.4% 상승한 61,600달러 부근에서 거래되고 있지만, 자금 흐름 데이터는 이번 반등이 불안정한 기반 위에 있다고 시사합니다.
ETF에서는 34거래일 연속으로 총 89억 5,000만 달러 빠져나가다
글래스노드의 미국 현물 ETF 순자금 흐름 데이터는 2025년 9월 말부터 수요가 약화된 모습을 보여줍니다. 당시 일일 순유입은 12억 달러를 넘어서 피크를 기록했습니다. 이후로는 매수세가 점점 줄고, 긍정적인 거래일의 빈도도 감소했습니다.
결정적인 변화는 5월 7일에 나타났습니다. 그 이후 이 펀드들은 5번의 긍정적인 세션만 기록했습니다. 나머지 34일은 모두 순유출로 집계돼, 총 89억 5,000만 달러가 빠져나갔습니다.
6월 한 달 동안만 45억 달러가 빠져나가 2024년 1월 ETF 출시 이후 최악의 월간 순유출을 기록했습니다. 이 기간 동안 비트코인은 20.48% 하락했으며, 이는 2022년 6월 이후 가장 큰 월간 낙폭입니다.
X 포스트에서 분석가 댓 마티니 가이는 이번 반등이 큰 변화를 만들지 않는다고 평가했습니다.
“어제 반등이 나오자 모두가 흥분했습니다. 그러나 ETF 매도세는 아직 멈추지 않았습니다. 펀딩 방향도 바뀌려 하고, 심리는 여전히 불안정해 보입니다. 저는 시장 구조 역시 아직 변화하지 않았다고 생각합니다.” – 분석가 댓 마티니 가이
압력이 완화되려면 ETF에서 지속적인 순유입이 필요합니다. 현재까지 그러한 연속적인 흐름은 보이지 않았습니다.
거래소에서 코인 출금되나 비트코인은 계속 하락하다
거래소 보유 잔고 데이터는 비관적 전망을 복잡하게 만듭니다. 글래스노드의 순포지션 변화 지표는 5월 말부터 코인이 거래소에서 빠져나가고 있음을 보여줍니다. 일반적으로 이 같은 출금은 장기 보관으로 해석되어 누적 매수 신호로 여겨집니다.
그러나 과거 사례는 경고를 줍니다. 이번 움직임은 2025년 말 비트코인 사상 최고가 이후 세 번째로 큰 음의 구간입니다. 첫 번째는 2025년 10월 말부터 12월까지, 두 번째는 2026년 1월 말에서 3월 초까지 이어졌으며, 이 기간 해당 지표는 마이너스 100억 달러에 근접했습니다.
각 시기는 모두 하락세가 이어지는 동안 등장했습니다(파란색 박스). 일반적으로 강세 신호로 해석되지만, 실제로는 지속적인 누적도 하락을 막지 못했습니다. 온체인 내 심화되는 투매 신호 역시 비슷한 결과를 보여주고 있습니다.
또한 일부 출금은 실제 신규 매수가 아닌 기계적인 이동일 수도 있습니다. ETF에서 환매된 코인이 보관지갑이나 콜드월렛으로 이동하는 과정에서 주문장에는 영향을 주지 않을 수 있습니다. 약한 미국 수요 지표도 이 해석을 뒷받침합니다.
비트코인 가격 전망, ETF 환매 둔화에 달려있다
이 두 데이터는 하나의 결론을 시사합니다. 현재 비트코인 가격을 결정하는 요인은 거래소 잔고가 아니라 ETF 자금 흐름입니다. 환매가 둔화되지 않는다면 온체인 누적만으로 매도세를 흡수할 수 없습니다.
BTC는 24시간 기준 2.4% 상승해 61,600달러 부근에서 거래되고 있습니다. 그럼에도, 가격은 6월 중순 이후 6만 달러 위에서 횡보 중입니다. 이 구간을 확실히 하락 돌파하면 환매 압력이 여전히 시장을 지배함을 확인할 수 있습니다.
반대로, 순유입으로 전환되어 이를 지속한다면 5월 초 이후 시장 구조가 처음 변화하는 신호가 될 수 있습니다. 과거에도 그런 흐름 전환은 바닥을 다진 뒤가 아니라 바닥을 앞두고 나타났습니다.
아직 어느 쪽 신호도 나타나지 않은 상황에서는 신중하게 판단해야 합니다. 다음 움직임은 ETF 보유자가 매도세를 멈출지, 현물 매수자가 포기할지에 달려있습니다.