미국 경제 호조를 가늠할 고용 지표는 단기 금리 인상 가능성을 높여 기술주 변동으로 이미 불안한 주식 시장에 추가적인 변동성을 초래할 전망이다.

미국 주요 주가지수들은 올해 상반기를 호조로 마무리할 것으로 보이는데, 벤치마크 지수인 S&P 500 지수 CBOE:SPX 는 올해 현재까지 7% 이상 상승했다.

하지만 6월 들어 주식 시장은 다소 힘든 시기를 겪고 있다. 투자자들이 AI 주도 수익에 대한 낙관론을 재조정함에 따라, 급등세를 보이던 반도체 기업 주가는 전주 큰 폭으로 등락했다.

이달 열린 연방준비제도(연준) 회의에서는 정책 입안자들이 인플레이션 억제에 전적으로 집중하고 있음을 드러냈다. 이런 가운데 투자자들은 오는 목요일 발표될 월간 고용 보고서가 경제 과열 신호를 보인다면 금리 인상 기대감을 높일 수 있다고 전망했다. 금요일에는 미국 금융 시장이 독립기념일 휴일로 휴장한다.

웰스 엔핸스먼트의 부최고투자책임자인 더그 후버는 “만약 고용 지표가 정말 좋게 나온다면 시장은 이를 좋은 소식으로 받아들이지 않을 것”이라며 “경제가 과열되고 있다는 신호로 해석할 것이며, 이에 따라 금리 인상 가능성이 더 높아질 것으로 예상해 주가에 반영하기 시작할 것”이라고 말했다.

기술주, 특히 반도체 기업들의 주가 움직임이 월가의 관심을 계속 사로잡을 전망이다. 필라델피아 반도체 지수 NASDAQ:SOX 는 3월 말 올해 최저점 이후 85%나 급등했으나, 투자자들이 해당 섹터의 과열 여부를 가늠하면서 조정 국면을 보이고 있다.

메모리 반도체 제조사인 마이크론 테크놀로지 NASDAQ:MU 가 발표한 폭발적인 실적은 해당 업종에 힘을 실어주었지만, 기술주 비중이 높은 나스닥 종합지수 TVC:IXIC 는 주간 기준으로 4% 이상 하락했다.

뉴욕라이프 투자운용의 글로벌 시장 전략가 줄리아 헤르만은 “지난 두 달간 기술주 주도주의 주된 흐름은 반도체 관련 종목, 특히 메모리 관련 주식에 집중되어 있었다”며 “현재 가장 큰 관심사는 금리 인상이 현재 시장 주도주 중 경기 민감도가 높고 변동성이 큰 구성 요소에 위협이 될지 여부다”라고 말했다.

▲ 견조한 고용 증가세 이어질까?

미국 경제는 5월 고용이 17만 2,000명 증가하며 3개월 연속 견조한 고용 증가세를 기록했다. 로이터 통신의 설문조사에 따르면 6월 고용은 11만명 증가할 것으로 예상된다.

한편, 인플레이션은 연준의 연간 목표치인 2%를 훨씬 상회하는 수준을 유지하고 있다. 연준은 최근 회의에서 물가 안정 달성에 주력하겠다고 밝혔는데, 투자자들은 이를 의외로 매파적인 신호로 받아들였다. 목요일 발표된 자료에 따르면 중동 분쟁으로 에너지 가격이 급등하면서 인플레이션이 3년 만에 처음으로 4%를 넘어섰다.

허틀앤코 의 최고투자책임자인 브래드 콩거는 “연준은 매우 미묘한 균형을 유지하고 있다”면서 “고용 지표가 ‘큰 놀라움’은 아니더라도, 연준의 방향을 한쪽으로 기울게 할 수 있다. … 고용이 강세를 보이면 금리가 다시 오를 수 있고, 이는 시장에 도전이 될 것”이라고 말했다.

지난 금요일 LSEG 데이터에 따르면, 연방기금금리선물 시장은 9월 연준 회의에서 금리 인상 확률이 50%를 넘어선 것으로 나타났는데, 이는 투자자들이 연말까지 주식 시장에 유리한 금리 인하를 기대했던 연초 상황과는 정반대의 흐름이다.

헤르만은 “우리는 금리 인상이 공급 충격, 특히 에너지 충격에 대처하는 데 있어 그다지 이상적이지 않은 방법이라는 인식에서, 이제 연준이 인플레이션 억제라는 임무를 구조적으로 새로운 방식으로 수행하고 있다는 인식으로 전환했다”고 말했다.

금리 인상은 기업과 소비자의 차입 비용을 높이고 경제 성장을 둔화시키는 등 주식 시장 성과에 여러 가지 잠재적 걸림돌을 야기할 수 있다.

투자자들은 또한 스포츠웨어 기업 나이키 NYSE:NKE 의 실적 발표를 주시할 전망이다. 7월 하순부터는 2분기 실적 발표 시즌이 본격화된다.

중동 지역의 휴전으로 에너지 가격이 안정세를 보이면서, 월가에서는 중동 정세에 여전히 주목하고 있다. 유가는 한 달 전 배럴당 100달러에서 70달러 수준으로 떨어졌다.

후버는 “우리는 중동의 휴전이 지속될 수 있는지, 이것이 유가에 어떤 영향을 미치고, 인플레이션에 어떤 파급 효과를 가져올지 평가하려고 노력하고 있다”고 말했다.

* 원문기사