중국인민은행은 29일 익일물 역레포 거래를 실시했는데, 시장은 이를 유동성 상황에 대한 통제력을 강화하고 정책 체계를 글로벌 주요 중앙은행들과 더욱 밀접하게 조율하려는 조치로 해석했다.
인민은행은 온라인 성명을 통해 공개시장조작(OMO)으로 사상 처음으로 익일물 역레포를 실시해 금융기관들에 3000억 위안(441억 달러)을 공급했다고 밝혔다.
인민은행은 익일물 역레포의 차입 금리를 공개하지 않았다.
성명에 따르면, 인민은행은 또한 7일물 역레포 (CN7DRRP=PBOC) 를 통해 1575억 위안을 공급했으며, 금리는 1.4%로 동결되었다고 밝혔다.
7일 만기 역레포 금리는 중국의 주요 정책 금리 역할을 한다.
인민은행의 정책 수단에 최근 추가된 익일물 역레포는, 특히 머니마켓 금리가 변동성이 큰 월말 및 분기말에 중앙은행이 유동성 상황과 차입 비용을 더 효과적으로 관리하여 전반적인 경제를 지원할 수 있도록 도울 수 있다.
ING의 중화권 수석 이코노미스트 린 송은 익일물 역레포 금리를 제외함으로써 “인민은행이 현재 시점에서 7일물 금리의 신호 효과를 희석시키고 싶지 않은 것”이라고 말했다.
그는 “시장에서는 익일물 금리에 대한 추측이 이어져 왔으며, 대체로 7일 만기 금리보다 낮은 1.30%~1.35% 수준이 될 것이라는 데 의견을 모으고 있다. 인민은행은 실제 완화 조치가 시행되기 전인 현재 시점에서 금리 인하에 대한 혼란을 원치 않는 것으로 보인다"고 말했다.
익일물 금리의 도입은 장기 정책 금리의 역할을 더욱 축소시켰다. 이는 중국의 금융 구조 변화와 일치하는 것으로, 채권 및 주식을 통한 직접 금융이 전통적인 은행 대출을 넘어 새로운 자금 조달의 주요 원천이 되었으며, 신용 배분은 부동산과 같은 신용 집약적 부문에서 점차 멀어지고 있다.
익일물 레포 거래는 중국 은행간 자금 시장의 주류를 이루며, 전체 레포 거래량의 80% 이상을 차지한다. 연방준비제도를 비롯한 많은 해외 중앙은행들은 이미 수익률 곡선을 보다 안정적으로 유지하기 위해 익일물 금리를 주요 정책 금리로 채택했다.
ING의 송은 “결국 많은 선진국 중앙은행들처럼 익일물 금리가 우선시되는 방향으로 나아갈 것이라고 생각한다”며, 인민은행이 원활한 전환을 보장할 것이며 이 과정에는 다소 시간이 걸릴 것이라고 덧붙였다.
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