크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재는 유로존 경제가 경제적 충격에 대한 회복탄력성을 더욱 강화한 것으로 보이며, 덕분에 ECB는 금융 위기를 촉발할 우려 없이 더 수월하게 금리를 인상할 수 있게 되었다고 말했다.
라가르드 총재는 29일(현지시간) 연설에서 유로존이 향후 몇 년간 점점 더 많은 인플레이션 충격을 겪게 될 전망인 만큼, 이러한 회복탄력성이 유용하게 작용할 것이며, 정책 입안자들은 물가 변동성을 그냥 지나칠지 아니면 과감하게 대응할지의 딜레마에 직면할 것이라고 말했다.
ECB는 이번 달 이란 전쟁으로 인한 에너지 충격에 대응해 세계 주요 중앙은행 중 최초로 금리를 인상했으며, 정책 입안자들은 현재 물가 상승 압력을 억제하기 위해 추가 조치가 필요한지 논의하고 있다.
이러한 경제적 회복탄력성은 ECB의 강화된 정책 수단, 유로존 전반의 개선된 금융 구조, 그리고 공동 은행 감독과 같은 다양한 다른 수단들의 결과물이다.
라가르드 총재는 ECB 중앙은행 포럼에서 “물가 상승률을 목표치에서 벗어나게 하는 충격에 직면할 가능성은 높아졌지만, 유럽이 구축한 회복력 덕분에 이러한 충격이 우리 경제에 미치는 영향은 더 잘 억제되고 있다”고 말했다.
그는 “따라서 우리는 무시할 수 있는 충격과 강력하게 대응해야 하는 충격 사이의 ‘중간 영역’에 더 자주 놓이게 된다"고 말했다.
라가르드 총재는 이 ‘회색 지대’에서 적절한 대응을 하기 위해서는 ECB의 혁신이 필요했으며, 향후 결정에 있어 ECB는 지난 몇 년간의 혁신 성과를 바탕으로 할 것이라고 밝혔다.
현재 ECB는 데이터 분야의 발전을 활용해 경제 및 물가 동향에 대한 실시간 현황을 파악하고 있으며, 지난 몇 달간의 변동성 속에서도 신뢰성을 입증한 전망치를 개선하기 위해 막대한 투자를 해왔다.
라가르드 총재는 “그리고 이 두 가지는 서로를 강화한다. 우리는 들어오는 데이터와 예측치를 지속적으로 대조하여 예측이 여전히 궤도에 있는지 확인할 수 있으므로, 결국은 시의성을 잃은 예측에 의존하는 상황을 피할 수 있다”라고 말했다.
이러한 정책 프레임워크는 금융 시장이 실제 정책이 변경되기 훨씬 전에 조치를 가격에 반영하기 시작하기 때문에, ECB가 행동에 나설 시간을 벌어주기도 한다. 따라서 ECB는 개입해야 한다는 시간적 압박을 받지 않는다.
라가르드 총재는 “ECB가 지난 6월 금리 인상을 단행하기 훨씬 전부터 시장이 이미 금리 인상을 예상하고 있었기 때문에, 정책 입안자들은 데이터를 면밀히 검토하고 더 확신에 찬 결정을 내릴 시간을 확보할 수 있었다”고 말했다.
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