Akcje Micron Technology (MU) spadły w poniedziałek po tym, jak Korea Południowa ujawniła plany ogromnego nowego programu inwestycji w półprzewodniki.
Akcje Micron spadły o około 1% do $1,117.19 po piątkowym spadku wynoszącym 6,7%.
Spadek nastąpił po tym, jak minister przemysłu Korei Południowej poinformował, że Samsung Electronics i SK Hynix planują wydać łącznie 800 bilionów wonów, czyli około $518.6 billion, na rozwój nowych ośrodków produkcji półprzewodników w południowo-zachodnim regionie kraju.
Korea Południowa intensyfikuje stawki na układy pamięci
To ogłoszenie podkreśla nasilającą się rywalizację wśród czołowych producentów układów pamięci o większy udział w szybko rosnącym rynku sztucznej inteligencji.
Micron, Samsung i SK Hynix są dominującymi dostawcami układów pamięci o dużej przepustowości (HBM), kluczowego komponentu stosowanego w zaawansowanych systemach sztucznej inteligencji rozwijanych przez firmy takie jak Nvidia.
Inwestorzy początkowo wydawali się zaniepokojeni, że ogromne zobowiązania inwestycyjne mogą w dłuższej perspektywie zwiększyć konkurencję w sektorze.
Jednak krótkoterminowy wpływ może być ograniczony. Duże fabryki półprzewodników zwykle wymagają lat budowy i rozruchu produkcji.
Własny projekt Micron dotyczący produkcji półprzewodników o wartości $100 billion w stanie Nowy Jork, ogłoszony w 2022 r., nie ma rozpocząć produkcji przed 2030 r.
Popyt na AI nadal napędza wzrost
Wyprzedaż nastąpiła mimo że Micron niedawno dostarczył jeden z najsilniejszych raportów wynikowych w swojej historii, ponieważ popyt na produkty pamięciowe związane z AI nadal przyspiesza.
W zeszłym tygodniu spółka poinformowała o przychodach za trzeci kwartał fiskalny w wysokości $41.46 billion, czyli ponad czterokrotnie więcej niż $9.3 billion wygenerowane w tym samym okresie rok wcześniej.
Przychody przewyższyły oczekiwania analityków blisko $36 billion, według konsensusu LSEG.
Zarząd przedstawił także mocne perspektywy, prognozując przychody na poziomie około $50 billion na bieżący kwartał, w porównaniu z $11.3 billion w tym samym kwartale rok wcześniej.
Wyniki utwierdziły inwestorów w przekonaniu, że ograniczenia podaży oraz rosnące wydatki na infrastrukturę AI nadal wspierają poziomy cen na rynku pamięci.
Analitycy podnoszą kursy docelowe
Po publikacji wyników kilku analityków z Wall Street podniosło swoje prognozy dla akcji Micron.
Wśród najbardziej byczych był analityk Barclays Thomas O'Malley, który podniósł swój kurs docelowy o 70% do $2,000 z $1,175, przy utrzymaniu oceny Buy.
Zmiana kursu docelowego opierała się na wyższych oczekiwaniach zysków na rok fiskalny 2027.
O'Malley podniósł swoją prognozę zysku na akcję na rok fiskalny 2027 do $166.74 z wcześniejszych $106.77.
Kluczowym czynnikiem stojącym za podwyżką było rosnące wykorzystanie przez Micron umów dostaw, tzw. SCAs.
Według O'Malley'a Micron ujawnił silniejsze niż oczekiwano szczegóły dotyczące tych umów, w tym zarówno udział klientów, jak i zobowiązania przychodowe.
Analityk stwierdził, że Micron podpisał umowy z 16 klientami z segmentów centrów danych, konsumenckiego i motoryzacyjnego, w tym z czterema dużymi klientami i trzema klientami średniej wielkości.
Większość umów obowiązuje przez pięć lat w okresie 2026–2030, podczas gdy kontrakty motoryzacyjne zazwyczaj obejmują trzy lata.
O'Malley zauważył, że umowy zwykle obejmują ustalone ceny lub zakresy cenowe, przy jednoczesnym dopuszczeniu wyższych cen dla premier nowych produktów.
Obecnie podpisane umowy stanowią około 20% wolumenu DRAM Micron i około 33% wolumenu NAND.
Micron oczekuje, że ponad połowa jego przyszłych przychodów ostatecznie będzie pochodzić z tych umów, gdy program zostanie w pełni wdrożony.
Według O'Malley'a 14 z 16 podpisanych umów zawiera skumulowane minimalne zobowiązania przychodowe o łącznej wartości około $100 billion w całym okresie obowiązywania, z możliwością dodatkowych zysków, jeśli podaż w branży pozostanie ograniczona.
Analityk argumentował, że umowy te zapewniają istotne zabezpieczenie przed ryzykiem spadku przy jednoczesnym zachowaniu ekspozycji na dalsze zyski wynikające z ciągłego popytu napędzanego przez AI oraz korzystnych warunków cenowych na rynku pamięci.