Michael Burry zajął pozycję niedźwiedzią przeciwko Caterpillar, twierdząc, że producent sprzętu budowlanego stał się jednym z najbardziej przewartościowanych beneficjentów boomu inwestycyjnego na sztuczną inteligencję.
Burry ujawnił we wtorek, że zajął krótką pozycję na akcjach Caterpillar po cenie $1,060.98 jako część szerszego zestawu pozycji niedźwiedzich, który obejmuje także Nvidia, Applied Materials, Tesla oraz iShares Semiconductor ETF (SOXX).
Akcje Caterpillar CAT spadły w środę około 5%, podczas gdy szerszy indeks S&P 500 handlował się wyżej.
Rajd Caterpillar napędzany przez AI budzi wątpliwości
Tradycyjnie znany z produkcji ciężkiego sprzętu wykorzystywanego w budownictwie i górnictwie, Caterpillar coraz częściej jest postrzegany przez inwestorów jako spółka związana z infrastrukturą AI ze względu na silny popyt na jej produkty do wytwarzania energii ze strony centrów danych.
Dział Power and Energy firmy odnotował 22% wzrost sprzedaży rok do roku w pierwszym kwartale, wspierany rosnącym zapotrzebowaniem na energię elektryczną ze strony centrów danych obsługujących AI.
Ten optymizm napędził gwałtowny wzrost kursu akcji.
Caterpillar zyskał 86% w pierwszej połowie 2026 roku i zyskał 172% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, co czyni go jednym z najlepiej radzących sobie walorów w S&P 500 w tym roku.
Rajd znacząco podwyższył również mnożniki wyceny.
Według FactSet, Caterpillar jest wyceniany na około 39-krotność oczekiwanych zysków na następne 12 miesięcy, w porównaniu z około 13-krotnością zysków trzy lata temu. Akcja jest także wyceniana na około sześciokrotność oczekiwanej sprzedaży, znacznie powyżej jej długoterminowego zakresu wynoszącego 1–2 razy sprzedaży.
"Caterpillar od razu przykuł moją uwagę," napisał Burry we wtorkowym wpisie na Substacku. "Nigdy wcześniej nie zajmowałem krótkiej pozycji na Caterpillar. Zawsze świetnie dla mnie działał przy pozycji długiej w przeszłości."
Burry ostrzega przed nadmiernym przegrzaniem rynku AI
Burry powiedział, że wycena Caterpillar była jednym z głównych powodów rozpoczęcia krótkiej pozycji.
Udostępnił wykres pokazujący, że wskaźnik cena do sprzedaży firmy wzrósł do najwyższego poziomu przynajmniej od trzech dekad, gdy kurs akcji osiągał rekordowe poziomy.
Inwestor wyraził też szersze obawy o sektor półprzewodników, argumentując, że akcje związane z AI stały się coraz bardziej przewartościowane.
Poinformował, że Philadelphia Semiconductor Index handluje się około 65% powyżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej, poziomu, który — jak powiedział — wcześniej był osiągany jedynie podczas bańki dot-com w 2000 roku.
"Bezpośrednią przyczyną dzisiejszego rajdu są duże wydatki ogłoszone w Korei. Cóż, widzę to jako początek końca," powiedział Burry. "To tylko kwestia czasu."
Pomimo niedźwiedziego nastawienia Burry'ego, ostatni rajd uwypuklił, jak inwestycje w AI rozszerzyły się poza firmy technologiczne i objęły przedsiębiorstwa przemysłowe dostarczające infrastrukturę dla centrów danych.
Analitycy pozostają optymistyczni
Choć wycena Caterpillar znacznie wzrosła, analitycy z Wall Street pozostają ogólnie pozytywnie nastawieni do akcji.
Według danych TipRanks, 10 z 16 analityków pokrywających Caterpillar ma rekomendację Kupuj, a pozostałych sześciu rekomenduje Trzymaj.
Średni 12-miesięczny kurs docelowy wynosi $991.94, około 2% poniżej bieżącej ceny akcji.
Ostatni rajd zwiększył również wagę Caterpillar w indeksie Dow Jones Industrial Average, gdzie spółka stała się jednym z najdroższych składników indeksu, co odzwierciedla znaczący wzrost kursu akcji podczas napędzanego przez AI wzrostu rynku.