Investidores estão vendendo ações da CoreWeave (CRWV) em 1º de julho após a notícia de que Meta Platforms (META) está montando um negócio interno de infraestrutura em nuvem chamado “Meta Compute”.
A liquidação decorre principalmente do receio de que um nome tão bem equipado como a Meta possa em breve se tornar um rival da CRWV, mas uma análise mais aprofundada sugere que isso ignora várias realidades operacionais e de mercado.
Há fortes argumentos de que as ações da CoreWeave estão reagindo em excesso à notícia sobre o Meta Compute, e o recuo é, na verdade, uma oportunidade para investidores de longo prazo aumentarem posição em um nome de qualidade com desconto.
Por que a queda das ações da CoreWeave não se justifica
Para começar, a Meta estaria considerando vendas externas apenas como uma válvula de segurança caso construa capacidade em excesso. O negócio principal da empresa continua sendo impulsionar o engajamento, a receita de anúncios e suas próprias ferramentas de IA para consumidores (como o Muse Spark).
A Meta Platforms sempre priorizará suas próprias cargas de trabalho de treinamento; no momento em que um novo modelo interno massivo precisar ser treinado, ela retomará sua capacidade de computação.
E clientes empresariais sérios e empresas de IA não podem construir produtos estáveis e de longo prazo sobre capacidade ociosa que pode ser restringida ou retirada sempre que as necessidades internas da Meta aumentarem.
A CoreWeave Inc – em contraste – oferece infraestrutura soberana dedicada, com SLA e garantias contratuais.
Em suma, a intenção da META é monetizar capacidade excedente, não se tornar uma neocloud pura, o que torna a queda das ações CRWV digna de compra na quarta-feira.
Por que as ações da CRWV valem a pena ser compradas no recuo
As ações da CoreWeave estão sendo vendidas hoje como se a Meta estivesse prestes a retirar seus negócios da empresa de infraestrutura de inteligência artificial (IA).
Mas, na realidade, o acordo de US$ 21 bilhões assinado em abril vigora até 2032. Esses contratos para data centers hiperescaláveis são notórios por suas estruturas rígidas de take-or-pay.
Mesmo se a META construir seu próprio negócio de comercialização em nuvem, ela está "legalmente" e financeiramente obrigada a cumprir seus compromissos multibilionários com a CRWV.
Simplificando, a visibilidade de receita de curto a médio prazo da empresa listada na Nasdaq proveniente da Meta permanece relativamente intacta.
Wall Street continua otimista com a CoreWeave Inc
Os investidores também devem notar que alugar GPUs físicas exige uma pilha de software inteiramente diferente, uma força de vendas corporativa e uma infraestrutura de conformidade distinta de operar uma rede social para consumidores.
Empresas da Fortune 500 são extremamente sensíveis quanto à privacidade de dados. Portanto, podem não se sentir confortáveis em hospedar dados proprietários ou treinar modelos confidenciais na infraestrutura de um gigante de ad-tech como a Meta.
Em contraste, a CoreWeave passou anos aperfeiçoando seu software de orquestração "proprietário", topologias de rede personalizadas e desempenho bare-metal otimizado estritamente para inteligência artificial.
A Meta Platforms tem uma equipe de infraestrutura de classe mundial, mas transformar uma rede interna em uma nuvem pública empresarial segura e multi-inquilino leva anos e enfrenta atritos. Isso reforça a ideia de que as ações CRWV estão atraentes para compra no recuo hoje.
Observe que os analistas de Wall Street também atribuem um rating "Overweight" por consenso à CoreWeave Inc no momento da redação.