Por Echo Wang e Dawn Chmielewski e Milana Vinn

A NBCUniversal está observando oportunidades em jogos digitais e novas franquias de entretenimento, enquanto a empresa avalia opções para crescimento futuro após a planejada separação da Comcast NASDAQ:CMCSA, de acordo com três pessoas com conhecimento direto do assunto.

Enquanto isso, o negócio de TV a cabo e conectividade da Comcast está pronto para investimentos tecnológicos que poderiam aproveitar o enorme crescimento de data centers e inteligência artificial, disseram essas pessoas.

Nenhuma parceria foi discutida, e qualquer acordo potencial só aconteceria após um período de tempo depois da cisão , disseram as pessoas. Essas estão entre a ampla gama de opções que a empresa () está explorando.

A Comcast se recusou a comentar sobre quaisquer possíveis acordos.

Em entrevista à Reuters, o presidente-executivo da Comcast, Brian Roberts, afirmou que a empresa decidiu que a separação era "a melhor maneira de avançar para as oportunidades que vemos para ambos os negócios, permitindo que operem de forma independente, com equipes de gestão dedicadas e focadas, além de ativos sólidos".

Quanto ao momento certo, ele acrescentou: "Decidimos que, uma vez que estivéssemos no ritmo certo, queríamos seguir em frente."

O anúncio gerou rumores sobre uma possível atividade de fusões e aquisições para ambos os negócios, especialmente em um momento em que as vendas de televisão e filmes continuam em declínio, à medida que as pessoas cortam o cabo em favor de serviços de streaming, jogos e redes sociais. As ações da Charter subiram até 25% após o anúncio da Comcast, devido à especulação de que as duas poderiam se fundir.

Roberts negou qualquer sugestão de que a cisão planejada fosse um prelúdio para novos acordos.

“De jeito nenhum”, disse ele em uma teleconferência com investidores na segunda-feira. Ele acrescentou que “essa é a decisão certa para colocar cada empresa na posição mais forte possível para gerar valor, monetizar totalmente seus ativos e buscar agressivamente suas próprias estratégias de crescimento orgânico”.

Apesar dessa posição, banqueiros, advogados e analistas afirmaram que os ativos da NBCUniversal poderiam se tornar um alvo atraente para aquisição, apontando seu estúdio de cinema e televisão, parques temáticos e o serviço de streaming Peacock como negócios de maior crescimento em comparação com seus canais a cabo em declínio.

Um potencial comprador poderia ser a Netflix NASDAQ:NFLX, de acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto, que disse que a empresa de streaming poderia considerar o estúdio e o catálogo de conteúdo da NBCUniversal como estrategicamente complementares, embora qualquer combinação provavelmente enfrentasse obstáculos regulatórios e estruturais significativos.

Como parte da cisão, a Comcast manterá uma participação de 19,9% na NBCUniversal, que a empresa planeja reduzir gradualmente ao longo do tempo para ajudar a evitar impostos.

Mas, para preservar a estrutura isenta de impostos, a NBCUniversal precisaria operar de forma independente por pelo menos um ano após a cisão, período durante o qual não poderia buscar uma venda ou fusão. Ao mesmo tempo, a gigante do entretenimento poderia considerar uma transação de fusão e aquisição mais cedo, desde que as partes não tenham discutido um possível acordo anteriormente.

A Comcast recusou-se a comentar esta análise das implicações fiscais.

Michael Cavanagh, que comandará a NBCUniversal após a separação, acrescentou: "Agora temos a liberdade de explorar negócios adjacentes nos quais temos o direito de atuar."

Roberts sempre teve interesse em jogos eletrônicos. Seu filho, Tucker Roberts, dirige a divisão de jogos da Comcast e aconselhou o pai sobre a expansão para o mercado coreano de e-sports.

A Comcast já havia explorado a possibilidade de adquirir a Activision e a Electronic Arts NASDAQ:EA, bem como de adquirir uma participação acionária na Epic Games, criadora do Fortnite, de acordo com uma pessoa com conhecimento direto das negociações. A empresa também possui uma parceria com a Nintendo para atrações em parques temáticos e dois filmes de animação, "Super Mario Bros.: O Filme" e "The Super Mario Galaxy Movie", que arrecadaram mais de US$ 1 bilhão cada nas bilheterias mundiais.

Entre as principais empresas da indústria de jogos, a Take-Two NASDAQ:TTWO pode possuir o acervo mais valioso de propriedade intelectual, incluindo Grand Theft Auto, cuja sexta edição já registrou mais de US$ 3 bilhões em pré-vendas antes de seu lançamento em 19 de novembro.

A divisão de jogos Xbox da Microsoft — cujos títulos de maior sucesso incluem Halo, Fallout e The Elder Scrolls — pode muito bem ser desmembrada em uma empresa separada.

A Electronic Arts, uma importante editora de jogos, está sendo privatizada em um negócio de US$ 55 bilhões controlado pelo Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita, pela empresa de private equity Silver Lake e pela Affinity Partners de Jared Kushner. Os investidores aguardam a aprovação da Comissão Europeia.

De modo geral, a separação planejada foi recebida com entusiasmo em Wall Street, com as ações da Comcast subindo até 20%. Espera-se que a divisão dê à Comcast maior flexibilidade estratégica para seus dois negócios, sinalizando o fim de um império de infraestrutura e conteúdo que não fazia sentido para muitos investidores.

"Não vemos um acordo entre a Netflix e a NBCU. E não, também não vemos um acordo entre a Comcast e a Charter", escreveu Craig Moffett, analista de mídia veterano da empresa de pesquisa MoffettNathanson, em uma nota após o anúncio.

Ele acrescentou: "Tê-las sob o mesmo teto não melhorou nenhuma delas, e a empresa combinada sofreu um desconto de conglomerado durante 15 anos para refletir a alocação de capital abaixo do ideal que os conglomerados demandam."