В «Сбере» прогнозируют усиление активности сделок по слиянию и поглощению (M&A, Mergers and Acquisitions) осенью 2026 года. Этот процесс позволит экономике и фондовому рынку начать выход из фазы замедления. Таким прогнозом поделился с «РБК Инвестициями» в кулуарах Финансового конгресса Банка России главный аналитик «Сбера» Михаил Матовников.

«Активы, в наибольшей степени затронутые падением спроса и финансовыми трудностями, будут находить нового собственника и так или иначе избавляться от избыточного долга. Это позволит экономике начать перераспределение ресурсов — финансовых, трудовых и производственных, чтобы использовать их более эффективно. Это будут самые ранние индикаторы того, что экономика вошла в фазу реструктуризации, — значит, появились люди, деньги и понимание, что делать с этими активами», — отметил эксперт. По его мнению, период восстановления займет около года.

Главный индикатор выхода экономики из замедления, по словам эксперта, рынок увидит уже в процессе восстановления. Им станет резкое замедление инвестиционного спада — годовое падение инвестиций вместо текущих 14% составит 2–3%.

В данный момент, как отметил Матовников, Россия переживает первый в новейшей истории страны циклический кризис — период, когда производственные мощности превышают потребности экономики. Это результат переинвестиций в предыдущий период, считает эксперт. Из такого кризиса, по словам Матовникова, компании, как правило, выходят через смену собственника без закрытия бизнеса, реже — через банкротство. В результате в выигрыше от высоких ставок останутся компании с ресурсом для приобретения конкурентов, уверен аналитик.

По итогам 2025 года российский рынок слияний и поглощений (M&A) продемонстрировал рекордное сжатие. По данным агентства AK&M, совокупная стоимость сделок с порогом от $1 млн снизилась на 24,6% — до $41,12 млрд, а их количество сократилось на 20% — до 399 транзакций. В рублевом выражении падение в связи с укреплением курса национальной валюты оказалось еще более заметным — на 35%, до ₽3,34 трлн. При этом рынок коммерческих сделок, по оценке AK&M, составил $26,55 млрд, что на 8,1% меньше, чем в 2024 году.

Схожие данные приводит аудиторская компания Kept: общий объем рынка в 2025 году достиг $27,6 млрд — минимального уровня показателя с 2005 года, а число сделок составило 290. Снижение активности аналитики Kept связывают с ужесточением условий выхода иностранных компаний из российских активов и высокой ключевой ставкой.

В первом квартале 2026 года тенденция сохранилась: по данным AK&M, объем сделок сократился на 25,7% год к году — до $5,31 млрд, а количество транзакций уменьшилось до 74. Крупнейшей сделкой в этот период стало приобретение аэропорта Домодедово за ₽66,132 млрд дочерней структурой «Международного аэропорта Шереметьево».