Arm Holdings CAPITALCOM:ARM hissesi bu yıl %194 yükseliş gösteriyor. Ancak haziran ortasından itibaren duraksadı ve değer kaybetmeye başladı, büyük yatırımcılar ise sessizce satışa geçti. Bunun nedeni oldukça basit: Arm, yükselen faiz oranlarına karşı en hassas çip hissesi olarak öne çıkıyor.
Sıradaki büyük sınav 14 Temmuz’da yaşanacak, çünkü yeni enflasyon verileri açıklanacak. Beklenenden yüksek bir veri ABD Merkez Bankası’nı (Fed) faiz artışına bir adım daha yaklaştıracak. Bu durumda en büyük kaybı ise Arm yaşayacak.
Büyük Yatırımcılar Haziran Ortasında Çıkışa Geçti
En net uyarı para akış göstergesinden geliyor. Kurumsal alımları ölçen Chaikin Money Flow (CMF), 15 Haziran civarında 0,37 ile zirveye çıktı ve o günden beri 0,01’e geriledi. Açık konuşmak gerekirse büyük alıcılar neredeyse tamamen kayboldu.
Not: Arm merkezi Birleşik Krallık’ta ancak hisseleri ABD’de dolar bazında işlem görüyor. Bu nedenle Fed’in faiz kararları Arm’ın fiyatını, Amerikan çip hisseleriyle aynı şekilde doğrudan etkiliyor.
Zamanlama kesinlikle tesadüf değil. ve bu, son üç yılın en sert verisi oldu. Hemen ardından, 17 Haziran’da ABD Merkez Bankası (Fed) Özellikle de Fed toplantısı yaklaştıkça kurumsal sermaye Arm’dan çıkış yaptı.
O tarihten bu yana piyasalarda tekrar faiz artışı fiyatlanmaya başlandı. Brookings Enstitüsü kıdemli üyesi ve Uluslararası Finans Enstitüsü’nün (IIF) eski baş ekonomisti Robin Brooks, tek bir verinin atmosferi belirleyeceğini belirtti.
Markets are bracing for a hawkish speech from Warsh today and we're back to pricing almost 40 bps in hikes for this year. He will repeat his mantra of "price stability," but that doesn't mean much. The only thing that really matters is the CPI on July 14.
Peki Arm CAPITALCOM:ARM için bu neden bu kadar kritik? Sıcak bir enflasyon raporu, Fed’in faiz artışına gitme ihtimalini artırıyor. Yüksek faizler, gelecekte elde edilecek karların bugünkü değerini aşağı çekiyor. Arm şu anda büyük çip şirketleri içinde en pahalı olanı ve karlarının çoğu uzun vadede bekleniyor. Yatırımcılar esas olarak, Arm’ın gelecek yıllarda AI çip tasarımlarından yaratacağı büyüme potansiyeli için ödeme yapıyor, bugünkü kazançlara değil.
Bu durum Arm’ı sektöründe haline getiriyor. Arm’ın fiyatı genellikle faiz hareketlerine ters yönde ve diğer büyük çip‘lerden çok daha sert tepki veriyor.
Kısacası faiz endişesi arttığında Arm, ortalama bir çip hissesinden daha fazla değer kaybediyor. 23 Haziran’da büyük bir banka üç yeni faiz artışı uyarısı yapınca Arm günü %10’dan fazla düşüşle tamamladı.
Bank of America now expects three Fed rate hikes in 2026 with 25bps increases in September, October and December taking rates to 4.50%.The bank also doesn't expect cuts until 2028 while Polymarket now gives a 61% chance of at least one Fed hike next year.
Opsiyon Trader’ları da Savunmaya Geçti
Opsiyon piyasası da aynı uyarıyı verdi. Arm’ın put-call oranı, düşüşe karşı açılan pozisyonları yükseliş beklentisine karşı ölçüyor. 15 Haziran’da Arm fiyatı 412 dolar seviyesindeyken hacim oranı 0,51 idi, yani trader’lar hala daha fazla call (yükseliş) kontratı alıyordu.
Ancak açık pozisyon oranı o aşamada bile 1,22’ye yükselmişti; bu da uzun vadeli bahislere bakıldığında düşüş yönlü bir eğilim olduğunu gösteriyor.
1 Temmuz’da, Arm fiyatı 337 dolar civarındayken, her iki gösterge de tamamen düşüş tarafına geçti. Hacim oranı 1,75’e fırladı, açık pozisyonlarda ise oran 1,17’de kaldı.
Özetle, trader’lar faiz artışına dair sesler yükseldikçe umutludan savunmacı bir pozisyona geçti. ARM fiyat grafiği de aynı tabloya işaret ediyor.
Arm Hisse Grafiği Uyarıyı Doğruluyor!
Arm hissesi son dönemde adeta suya yazı yazıyor. 6 Mayıs’tan 30 Haziran’a kadar yükseldi fakat her yükselişteki alım hacmi giderek azaldı.
Buna benzer analizleri kaçırmak istemiyor musunuz? Editör Harsh Notariya’nın günlük bültenine buradan abone olabilirsiniz.
Bu zayıflık Arm’ı yaklaşık 362 dolar seviyesinde durdurdu. Şimdi ise hisse, 337 dolar civarında işlem görüyor ve tutunması gereken 340 dolar eşiğinin hemen altında seyrediyor.
Eğer aşağıya doğru kırılırsa ilk olarak 303, ardından 298 dolar seviyeleri sıradaki destek olarak öne çıkıyor. Satışların hızlanması halinde ise asıl kuvvetli destek yaklaşık 198 dolarda bulunuyor. Yukarı yönlü bir toparlanma için Arm’ın yeniden 362 dolar üzerine güçlü alımlarla çıkması şart. Bu durumda para akışı tekrar olumluya dönebilir. Yine de asıl sınır 399 dolar (yani 400 dolar bölgesi).
Arm, 400 doların üzerine çıkarsa gücünü tekrar kazanır. Bu seviyenin altında ise 14 Temmuz’da gelebilecek yeni bir faiz endişesiyle her yükseliş geri satılabilir. 400 dolar seviyesi yukarıda yeni bir rallinin kapısı, aşağıda ise devam edecek satışların ayrım çizgisi olarak öne çıkıyor.