FX168财经报社讯 Coinbase希望将更多面向美国客户的加密产品带到加拿大，包括衍生品、去中心化金融服务以及代币化资产，但该公司加拿大新任首席执行官Eric Richmond表示，加拿大监管框架必须先从临时豁免和零散规则，升级为更清晰、可持续的制度，才能跟上行业下一阶段的发展。

Richmond在多伦多举行的Blockchain Futurist Conference期间接受CoinDesk采访时表示，Coinbase的长期目标并不只是做一个加密交易平台，而是要在区块链基础设施上提供更广泛的金融服务。“我们希望把所有金融服务放在一个地方，”他说，“我们想成为那种‘全能交易所’，由这项技术支撑，实现24小时运转、无缝、无摩擦。”

加拿大监管仍以豁免为主

Richmond指出，要在加拿大实现这一愿景，关键取决于监管路径是否足够明确。他表示，公司“只需要找到受监管的路径，把产品带给加拿大用户，我们已经开始这样做了”。Richmond此前曾在Shakepay和Coinsquare等公司担任高管，长期参与加拿大数字资产行业。

他强调，加拿大虽然是全球最早批准现货加密货币ETF、并建立加密交易平台注册框架的司法辖区之一，但过去不少进展依赖监管人员通知和针对单一公司的豁免令，而不是专门为数字资产设计的立法。这种方式在加密行业早期帮助加拿大快速推进，但随着企业希望推出更复杂的产品，效果已不如从前。“这不是一套新的、专门定制的立法框架，而我认为我们现在仍然需要它，”Richmond说。

美加在代币化监管上分化

Richmond的表态出现在加拿大和美国开始采取不同加密监管路径之际。以代币化为例，全球律所Norton Rose Fulbright在7月发布的报告指出，两国通常都将代币化金融工具纳入与传统对应资产相同的法律框架之下，但美国在代币化证券、抵押品、托管和资本处理方面已发布更详细的指引。

相比之下，加拿大监管机构仍“主要处于咨询阶段”，该报告称，加拿大证券管理局（CSA）仅针对试点项目发出有限豁免，且加拿大投资监管组织（CIRO）的托管框架也被明确描述为临时指引。Norton Rose表示，两国都尚未完成一套专门针对代币化金融资产的全面、永久性框架，但美国更成熟的监管指引，可能有助于其基础设施获得更广泛采用，并让美国企业在新兴行业标准制定中拥有更大影响力。

美国产品在加仍受限制

Richmond表示，加拿大现行规则的另一个结果，是消费者往往比美国用户更晚接触到一些已经在南方邻国上线的应用和产品。Coinbase美国面向“Coinbase One”客户提供的一项产品，是稳定币借贷计划，年化收益率约为7%，与Robinhood的Earn产品类似，但该产品目前无法向加拿大用户开放。加拿大用户在Coinbase持有USDC时，最高只能获得4.5%的年化收益率。

Richmond称，他正积极推动两国客户获得更接近的产品体验。“我的重点是把你在美国看到的产品带给加拿大人，”他说。

Coinbase还希望向加拿大“获准”客户推出部分加密期货产品，渠道是其受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的子公司Coinbase Financial Markets。Richmond表示，这之所以可行，是因为公司已从加拿大监管机构获得“国际豁免”，允许在加拿大提供此类产品。不过，如果要面向更广泛的加拿大零售客户开放，Coinbase仍需要额外监管批准；而在美国，由于其业务受CFTC监管，零售扩张的批准流程会自然包含在内。

Richmond认为，这种延迟并不只是监管机构动作缓慢，而是美加规则结构本身不同。“这不一定只是监管问题，而是规则本身的性质不同，”他说。

稳定币法案带来新进展

尽管仍有大量工作待完成，Richmond对加拿大监管机构愿意倾听行业意见、并开放制定新框架以支持数字资产行业表示乐观。他特别提到，加拿大联邦政府今年早些时候通过的Stablecoin Act是一项“非常好的立法”，而美国则是在去年通过GENIUS Act。

在Stablecoin Act通过后，加拿大已经看到Tetra Trust推出该国首个由受监管金融机构发行的加元稳定币CADD。Tetra Trust背后有Wealthsimple、Shopify和加拿大国家银行（National Bank of Canada）等重量级投资方支持。

Richmond表示，加拿大已经证明，加密公司可以在受监管市场中运营。下一步的考验在于，现有规则能否覆盖支付、衍生品、代币化证券和去中心化金融等超越现货交易的产品。他认为，与其让企业自行解读这些指引，不如把现有监管实践“法典化”，并整合为适用于各省证券监管机构的一致性全国框架，以减少开发者面临的法律不确定性。

他主张加拿大应将更多现有加密要求整合进“national instrument”——即由各省和地区监管机构共同采纳、实现证券规则协调一致的一套制度。“当你把它称为national instrument时，意味着每一家证券委员会都批准了这项规则，因此它会让加拿大各地的规则实现协调，确保全国每个省份都公平对待所有人，”他说。

Richmond认为，这将推动加拿大从以豁免为主的框架，转向一个能为监管机构和企业提供更高确定性的制度，尤其是在加密业务扩展至支付、代币化资产和去中心化金融领域之际。政策制定者是否选择这一路径，可能决定美国客户已经可用的产品，何时能在加拿大落地。

市场关注的后续影响

从市场角度看，Coinbase的表态反映出加密行业在北美扩张时，监管清晰度仍是产品落地的核心变量。若加拿大未来能够形成更统一的全国性规则，相关平台在支付、衍生品和代币化资产上的业务扩展空间或将更大；反之，依赖临时豁免的模式可能继续拖慢新产品进入速度，也会影响本地用户与美国市场之间的产品可得性差距。