FX168财经报社讯 周五（7月10日），美元稳定币USDC发行商Circle Internet Group股价显著走高，此前该公司宣布已获得美国货币监理署（OCC）最终批准，将设立一家受联邦监管的国家信托银行，标志着Circle进一步由稳定币发行商向数字金融基础设施提供商转型。

Circle股价盘初一度录得两位数涨幅，随后涨幅有所收窄，最新上涨约5%。市场认为，国家信托银行牌照将强化Circle在数字资产托管、USDC储备管理和机构服务领域的监管地位，并降低其对第三方银行和托管机构的依赖。

（图源：CNBC）

Circle于2025年6月首次向OCC递交申请，并在同年12月获得附带条件的初步批准。此次最终获批后，新机构将以“Circle National Trust”的名称运营，其正式注册名称为First National Digital Currency Bank, N.A.。

USDC基础设施纳入联邦监管

Circle表示，新设立的国家信托银行开业后，将首先为Circle及其关联公司提供受托数字资产托管服务。未来在获得相应监管许可并完善运营体系后，该机构还可能直接管理支持USDC的部分储备资产，并向银行及其他少量机构客户提供托管服务。

这意味着，Circle围绕USDC构建的核心基础设施将逐步纳入OCC直接监管，有望提高储备资产管理的透明度、治理标准和机构可信度。

USDC目前流通规模超过730亿美元，是全球规模最大的美元稳定币之一。此前，Circle主要依赖第三方银行和托管机构持有支持USDC的现金及美国国债等储备资产。国家信托银行投入运营后，Circle将获得更强的内部托管和储备管理能力。

不过，这张牌照并不意味着Circle可以像传统商业银行一样吸收公众存款或发放贷款。国家信托银行的业务范围主要集中于资产托管、受托管理及相关金融基础设施服务，而非传统零售和商业银行业务。

Circle首席执行官杰里米·阿莱尔（Jeremy Allaire）表示，联邦监管将为Circle的基础设施建立更高标准的透明度、治理能力和规模化基础，并为大型金融机构在公共区块链上开发产品提供更明确的监管环境。

加密公司争夺金融基础设施入口

Circle获批也反映出加密行业正在出现更广泛的战略转向。越来越多数字资产企业不再满足于仅提供交易、钱包或支付应用，而是试图掌握托管、清算、结算和储备管理等底层金融基础设施。

近年来，Coinbase、BitGo、Ripple、Paxos和Fidelity Digital Assets等公司均已申请或获得不同形式的OCC国家信托银行牌照。获得联邦牌照后，相关企业可以接受统一的全国性监管，而不必分别应对美国各州存在差异的许可和合规制度。

对于业务覆盖全美的金融科技企业而言，州级监管体系通常意味着更高的合规成本和更长的市场扩张周期。联邦牌照则有望提供相对统一的监管框架，帮助企业更高效地在不同地区开展业务。

不过，这一趋势也引发传统银行业和部分州级监管机构的担忧。批评者认为，允许加密和金融科技企业通过信托银行牌照进入受监管金融体系，可能模糊银行业务与非银行业务之间的界限。

稳定币竞争全面升温

Circle获得牌照之际，美国稳定币市场竞争正在迅速加剧。

美国于2025年通过《GENIUS法案》，为支付型稳定币建立联邦监管框架。随着监管路径逐渐清晰，传统银行、支付公司和大型科技企业纷纷研究发行或支持自己的稳定币。

对传统金融机构而言，发行稳定币不仅能够帮助其掌握支付和结算流量，还可以加深客户关系，并围绕可编程数字美元开发跨境支付、资金管理和链上金融服务。这对长期占据美国稳定币市场领先位置的USDC构成日益明显的竞争压力。

6月底，包括贝莱德、Coinbase、Visa、万事达卡和Stripe在内的逾140家企业宣布参与Open USD（OUSD）稳定币项目。与传统稳定币发行模式不同，OUSD计划将储备资产产生的大部分收益分配给参与合作伙伴，而不是由单一发行商获得。

这一模式可能吸引支付平台、金融科技企业和数字资产公司主动将OUSD整合进自身系统，从而对Circle依靠USDC储备收益建立的商业模式构成挑战。

与此同时，全球金融报文网络Swift也正在推进区块链共享账本项目。该项目计划由多家国际银行参与试点，以实现代币化存款之间的全天候跨境支付和结算。

分析人士认为，Circle获得国家信托银行牌照，将提升其在稳定币监管、资产托管及机构合作方面的竞争优势，但并不能消除来自传统银行、支付巨头及新兴稳定币联盟的压力。随着监管框架逐步落地，稳定币行业的竞争重点正从发行规模进一步扩展至储备收益分配、支付渠道、机构客户和底层金融基础设施。