FX168财经报社(北美)讯 周四（7月16日），加密货币市场再度遭遇抛售压力。比特币（BTC）报64,168.29美元，日内下跌1.1%；以太坊（ETH）跌幅扩大至1.7%。此前，比特币曾在周三一度升至65,500美元，创下一个月新高，但在冲高后迅速引发获利了结，空头重新掌控短线走势。

（图源：FX168）

山寨币市场同样普遍承压。PUMP和ZEC在周二强劲反弹后双双回落4.4%，反映当前市场买卖双方流动性均较为有限，价格在快速上涨后容易出现剧烈回撤。与此同时，美国股市也有所走弱，科技股权重较高的纳斯达克100指数期货下跌0.25%，并延续过去30天以来的整体下行趋势。

地缘局势冲击风险偏好

推动本轮跨资产波动的重要因素之一，仍然是持续升级的中东局势。周四，伊朗对海湾邻国境内的美军基地发动袭击，美国则继续进行空袭行动。随着地缘政治风险升温，全球市场风险偏好受到压制，加密货币与美股期货同步走弱，显示投资者仍对突发避险事件高度敏感。

在这一背景下，比特币和以太坊均出现回落。不过，从衍生品市场的仓位变化来看，目前的下跌更像是此前看多仓位的集中平仓，而不是新一轮大规模做空。

以太坊的跌幅略大于比特币，整体表现弱于BTC。与此同时，以太坊未平仓合约从周三触及的五周高点1,445万枚ETH回落至1,435万枚ETH。价格下跌与未平仓合约同步下降，通常意味着部分多头主动退出市场，而不是空头持续新增仓位。

比特币期货市场也呈现出类似特征，显示短线调整主要受到获利了结和杠杆多头平仓推动。

XRP和SUI空头仓位升温

部分山寨币的衍生品数据则释放出更明显的看空信号。XRP未平仓合约升至10日高点22.1亿枚XRP，但现货价格同期下跌0.6%。价格下跌与未平仓合约增加同时出现，通常意味着市场中新增了更多看空仓位。

不过，XRP资金费率仍维持正值，说明多头依然愿意支付资金成本，这在一定程度上削弱了纯粹看空的判断。与此同时，XRP过去24小时的累计成交量差值（CVD）为负，表明空头主要通过市价单主动卖出，而不是通过限价挂单被动成交。这意味着当前卖方在价格发现过程中占据更主动的位置。

Sui区块链原生代币SUI同样出现未平仓合约快速增加。数据显示，SUI仓位规模增长15%，总未平仓合约升至6.54亿枚代币，但其价格在过去24小时内仍下跌近2%。这一组合也显示，看空资金正在逐步增加。

整体来看，除比特币、以太坊和门罗币（XMR）外，大多数代币的24小时未平仓合约调整后累计成交量差值均为负值，显示空头正在主导短线价格发现。

CoinMarketCap的“山寨币季节指数”目前为48/100，较周一的58/100明显回落。这意味着资金对山寨币的偏好正在减弱，部分资金重新回流至比特币等流动性更高的主流资产。

波动率回升，期权市场押注反弹

尽管现货市场承压，比特币期权市场仍出现较为积极的反弹押注。比特币30天隐含波动率指数上涨2%，升至38%。隐含波动率通常具有均值回归特征，而历史上低于40%的读数往往意味着市场可能正在积累新一轮波动。

在Deribit期权市场中，执行价为70,000美元和72,000美元的比特币看涨期权交易量及未平仓合约均明显增加。市场人士认为，这可能对应一笔近期成交的大型牛市看涨价差策略，押注比特币在7月底前升至72,000美元附近。

牛市看涨价差通常通过买入较低执行价的看涨期权，同时卖出较高执行价的看涨期权来降低成本。这类策略显示，部分机构或大型交易员仍看好比特币进一步上涨，但对涨幅空间持相对克制的判断。

以太坊期权市场也出现类似布局。7月底到期、执行价2,300美元的看涨期权，成为过去24小时内交易最活跃的合约之一。虽然短线价格走势仍然偏弱，但部分交易员已经开始为潜在反弹提前部署仓位。

山寨币分化进一步加剧

山寨币市场内部表现继续分化。人工智能相关代币MORPHO逆势上涨3.5%，一度逼近2.20美元阻力位。该价位曾在7月2日引发明显抛售，随后MORPHO回落至1.85美元，因此2.20美元仍是短线多空双方争夺的重要位置。

相比之下，HYPE、SOL和ENA自UTC午夜以来下跌1.3%至1.8%，NEAR、JUP和DASH的跌幅则更为明显。这种分化说明，市场资金正在更加集中地追逐少数具有题材或流动性优势的代币，而大部分山寨币仍面临持续抛压。

近期山寨币市场的另一大热点来自迷因币，尤其是Robinhood新链上发行的代币。其中，cashcat（CASHCAT）在Robinhood Chain上线后的第一周内迅速走红，市值一度飙升至2.2亿美元。

不过，CASHCAT此后明显回落，市值降至约9,100万美元，较高点缩水接近六成。尽管如此，其日交易量仍维持在约6,000万美元，说明市场投机热度尚未完全消退。

整体来看，加密货币市场目前正处于多空力量重新平衡的阶段。地缘政治风险抑制了整体风险偏好，短线获利盘则进一步加剧了比特币和以太坊的回调压力。与此同时，期权市场对比特币和以太坊反弹的押注仍在升温，显示部分资金并未完全转向悲观。

接下来，市场将重点关注比特币能否守住64,000美元附近支撑，以及65,500美元至66,000美元区域能否重新被突破。若风险情绪继续恶化，山寨币可能面临更大幅度的去杠杆压力；但如果比特币重新企稳，期权市场积累的看涨仓位也可能推动新一轮反弹。