FX168财经报社(亚太)讯 欧洲央行本周预计将维持利率不变，但市场关注焦点将从利率决定转向行长拉加德（Christine Lagarde）释放的政策信号。分析人士认为，随着中东冲突推高能源价格，欧洲央行是否为9月再次加息保留空间，将成为影响欧元走势的关键因素。

欧洲央行管理委员会将于当地时间周四14:15（北京时间20:15）公布利率决定，随后拉加德将在14:45（北京时间20:45）召开新闻发布会。市场预计，真正引发波动的将不是“是否暂停加息”，而是欧洲央行对未来政策路径释放的信号。

根据道明证券的分析，欧洲央行预计将在本周会议上维持存款利率于2.25%，此前央行已在6月进行了自2023年以来首次降息周期后的加息。尽管本次会议预计不会采取进一步行动，但市场仍预计欧洲央行将在9月会议上讨论再次加息的可能性。

道明证券表示，欧洲央行可能继续强调“依赖数据、逐次会议评估政策路径”的立场，而不会提前承诺具体利率方向。不过，拉加德在新闻发布会上的措辞变化，可能成为市场判断未来政策走向的重要依据。

中东局势成为政策最大变量

分析人士指出，欧洲央行未来行动将高度取决于中东冲突的发展。如果地区紧张局势持续升级，能源价格进一步上涨，可能重新推高通胀压力，并强化欧洲央行继续收紧政策的理由。

道明证券认为，目前经济环境介于欧洲央行此前设定的“基准情景（Base Scenario）”和“温和情景（Milder Scenario）”之间，但这一判断能否持续，将取决于中东冲突持续时间和影响程度。

在道明证券的基准预测中（概率约75%），欧洲央行本周维持利率不变，并继续强调政策取决于未来数据表现。但该机构仍预计，欧洲央行可能在9月再次加息25个基点，推动存款利率略高于其估计的中性利率水平。

道明证券预计，欧洲央行最终可能将利率推向其认为的中性区间上限，即2.00%-2.50%区间的高端位置。

欧元走势取决于欧银是否释放鹰派信号

外汇策略师认为，本周欧洲央行会议对欧元的影响，可能更多来自政策措辞，而不是利率决定本身。

由于市场已经普遍预期欧洲央行本周按兵不动，投资者将重点关注拉加德是否会暗示未来仍存在进一步加息空间。

德商银行策略师表示，如果欧洲央行明确表达在能源价格上涨背景下继续加息的意愿，欧元可能获得支撑。尤其是在美国与伊朗冲突进一步升级、能源成本继续上升的情况下，欧洲央行的鹰派信号将成为限制欧元兑美元下跌的重要因素。

该策略师指出，欧洲央行是否清晰表明“9月之后仍可能继续加息”，将决定欧元在地缘风险恶化情况下的抗跌能力。

与此同时，三菱日联分析认为，本周连续第二次加息的可能性较低，即使欧洲央行内部较为鹰派的官员、德国央行行长Joachim Nagel也倾向于暂时维持利率不变。

不过，该机构预计，如果能源价格持续反弹，欧洲央行仍可能在9月实施下一次25个基点加息。

市场已押注年内两次加息

利率市场目前已经明显提高对欧洲央行未来收紧政策的预期，交易员几乎完全定价欧洲央行今年年底前再进行两次加息，短期欧元区收益率重新接近年内高点。

与此同时，美国通胀数据低于预期，削弱了市场对美联储进一步加息的押注，使欧美利差走势暂时转向有利于欧元。

这也是近期能源价格上涨但美元未能进一步走强的重要原因之一。

分析人士认为，未来欧元走势将取决于两大因素：一方面，是中东冲突是否导致能源价格持续上涨，从而迫使欧洲央行保持鹰派立场；另一方面，则是美联储政策预期变化是否继续压制美元。