FX168财经报社(亚太)讯 在美国通胀数据意外降温、美元走弱以及美债收益率回落的推动下，比特币周四(7月16日)迎来反弹，一度逼近6.5万美元关口。

不过，链上数据却释放出谨慎信号。Glassnode数据显示，至少有两类投资者正在趁反弹减仓，包括长期持有者（LTH）和近期低位入场的短期持有者（STH）。这意味着，虽然宏观环境短暂改善提振了风险资产情绪，但比特币上方的潜在卖压正在增加，可能限制本轮上涨空间。#比特日报#

长期持有者“投降式卖出”

Glassnode定义的长期持有者，是指通常持有比特币超过155天（约5个月）的钱包地址。

数据显示，部分长期投资者正在选择在反弹阶段退出市场。尤其是去年接近市场高位买入的投资者，目前正在通过亏损卖出方式降低风险敞口。这种行为通常被市场视为“投降式抛售”。

分析人士指出，长期持有者本应是市场中最坚定的一批投资者，但当他们开始在反弹过程中减仓，往往意味着部分资金对未来行情缺乏信心，或者希望先降低风险等待新的方向。

与此同时，近期在低位买入的短期持有者也开始加速兑现利润。数据显示，这部分投资者卖出规模已经超过每日400万美元，其节奏与今年5月出现的一轮抛售较为类似。

此前5月，比特币曾短暂突破关键技术水平，一度接近8.2万美元的200日均线附近，但随后上涨动能减弱。

市场人士认为，当长期持有者减少仓位+短期投资者获利离场同时出现时，意味着市场正在形成新的供应压力。如果比特币继续向上突破，必须吸收更多卖盘，否则容易出现冲高回落。

通胀降温推动BTC反弹，市场重新押注美联储政策转向

比特币本周从约6.15万美元反弹至接近6.5万美元，主要涨幅集中在周二。推动市场上涨的重要因素，是美国通胀数据低于预期。

美国6月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，低于市场预期的3.8%，同时较此前几个月明显降温。剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨2.6%，环比保持稳定。

此外，美国6月生产者价格指数（PPI）同样低于市场预期，进一步缓解了投资者对于美联储继续收紧政策的担忧。

通胀压力下降后，市场重新调整美联储利率预期：美元指数本周下跌约0.5%，至100.48附近；美国国债收益率同步回落；风险资产重新获得资金关注。

由于比特币通常被视为高风险资产，美元走弱和利率预期缓和往往会提升其吸引力。因此，本轮上涨被市场称为一次“通胀利好行情”。不过，分析人士提醒，宏观利好并不代表上涨趋势已经确认。

油价反弹削弱通胀利好，中东风险成为最大变量

部分市场观察人士认为，此次美国通胀降温，很大程度上受到了能源价格回落影响。但随着原油价格近期重新上涨，这一支撑因素可能正在减弱。

加密货币交易所Bitget首席分析师Ryan Lee表示：“3.5%的CPI主要受到6月汽油价格下跌约10%的推动，但在数据公布之前，这一趋势已经发生逆转。”

他指出，布伦特原油近期因霍尔木兹海峡局势升级升至一个月高位，意味着未来通胀数据可能重新受到能源价格影响。

Lee认为：“市场现在交易的是6月的数据，但7月情况可能完全不同。7月通胀数据将首次反映地缘冲突带来的战争溢价。”

这意味着，如果油价持续上涨，美联储降息预期可能再次受到挑战，美元和实际利率重新走高，也可能给比特币带来压力。

恐惧与贪婪指数仍低迷，市场尚未进入全面看涨模式

Wintermute场外交易员Jasper De Maere同样提醒投资者保持谨慎。他承认，通胀数据确实给市场带来了积极影响，但整体风险环境并未真正改善。

目前，美国对伊朗的军事行动已经进入连续第四天，市场仍然担忧中东局势进一步升级。

数据显示，加密市场恐惧与贪婪指数仅从22升至25，仍处于“极度恐惧”区域。

De Maere表示：“一份偏弱的CPI数据，加上仍在升级的军事冲突，并不意味着风险偏好已经出现持续性转变。”