全球存储抛售潮还在继续，亚太市场风雨飘摇。

眼下，韩国股市已经跌到爹妈不认，港股却逆势走出了独立行情。

韩股跌倒

周三，韩股全市场又双叒叕跌熔断了，存储依然是“重灾区”。

早盘，韩国交易所对KOSDAQ指数启动熔断机制，交易暂停20分钟；紧随其后，韩国KOSPI指数暴跌超8%触发熔断机制，全市场交易暂停20分钟。

这是今年以来第九次触发全市场熔断机制，也是连续两天熔断、系史上首次。

下半年来，韩股频繁的暴跌一跃成为了全球市场“熔断专业户”。

占据韩股半壁江山的“存储双雄”大幅回调。SK海力士虽交出史上最强成绩单，但市场依旧不买账。

韩国综合指数盘中一度跌超12%下破5300点，收跌5.99%报5663.08点，创4月7日以来最低收盘点位，且较6月高点回撤近40%。

三星电子收跌5.23%，此前一度跌近14%，较6月高点回撤44%。

SK海力士绩后收跌9.6%，盘中一度跌近20%创纪录最大日内跌幅，较6月高点回撤53%。

与此同时，港股市场南方两倍做多海力士盘中跌幅超25%，7月以来跌幅已达81%。

南方两倍做多三星电子跌幅超17%，本月跌幅约70%。

韩股的彻底崩盘根源在于此前积累的巨大高杠杆。

当下为了“救市”，韩国监管正加码收紧政策。

昨天，韩国金融委员会委员长李玉元公开表态，现有政策若无法降温市场，将推出新一轮追加监管措施。

今天他再度表示，监管机构正在审查一项计划，将单一股票杠杆产品的投资要求从普通投资者提高到专业投资者。

同日，韩国财政部长具润哲为单股杠杆ETF在未经过仔细考虑的情况下推出表示歉意。

“出台该政策时我们虽预判过各类副作用，但推出这项产品的初衷，是将原本流向海外的投资需求留在国内、同时降低投资风险。如果最终引发了其他负面影响，政府理应尽快出台补救措施加以完善。”

他表示，当前股市剧烈波动是多重因素叠加的结果，杠杆ETF并非唯一诱因。

政府正在内部研究市场稳定措施，进一步调整单只股票杠杆ETF的相关规定以应对市场波动是有可能的。

港股突围？

就在全球AI硬件交易剧烈降温之际，一场席卷全球科技赛道的资金大迁徙正在上演。

与韩国股市形成强烈对比的是，今天港股“一枝独秀”。

恒科指涨超2%，恒指、国指均涨超1%，大型科技股集体爆发。

小米盘中飙升超9%，创下近两个半月以来的股价新高；腾讯涨超4%，美团、京东、阿里、百度纷纷上扬。

眼下，全球资金撤离存储上游的同时，正迅速寻找新的配置方向。

资金从 “卖铲子” 的算力硬件出逃，转向能够实现AI商业化落地的终端赛道，“存储退潮、终端加冕” 成为市场分化的核心主线。

随着被疯狂追捧的存储芯片上游进入估值兑现期，SK 海力士、三星带动韩股承压；而以互联网平台、消费电子终端、AI应用为主的港股科技资产则大获青睐。

昨夜美股市场已经给出清晰信号：苹果盘中市值首次突破5万亿美元，反超英伟达重回全球市值第一。

资金逐渐认可端侧AI商业模式，相比重资本投入的算力厂商，依靠终端硬件、稳健现金流轻量化落地AI的下游终端龙头，盈利确定性更强。

今天港股权重科技股狂欢，小米飙涨亦是同样的逻辑。

不过除了资金迁徙、产业链轮动之外，港股走出独立行情，也是多重因素共振的结果。

相较于估值处于高位、“存储定生死”的韩股，港股科技板块前期持续调整，估值处于近十年低位，具备天然洼地优势。

赛道结构多元化也是重要支撑，港股聚集互联网平台、消费电子、算力应用、智能汽车等资产，避开资金抛售的纯存储制造赛道，拥有充足板块轮动空间。

花旗此前已经下调韩国股市，上调中国股市至“超配”评级。

该行分析师给出恒生指数年末目标点位29600点，2027年上半年目标点位30500点。

电影“大空头”原型迈克尔·伯里也表示，现在正是投资者在香港股市寻找低估值投资机会的好时机。