三星电子 KRX:005930周二公布初估值显示，受人工智能(AI)热潮持续推高内存芯片价格上涨影响，第二季营业利润较去年同期激增18倍，超过过去三年营业利润总和。

这家全球最大的内存芯片制造商在监管文件中表示，估计4-6月营业利润为89.4万亿韩元（584.4亿美元），高于LSEG SmartEstimate预估的87.3万亿韩元。去年同期营业利润为4.7万亿韩元。

该公司表示，第二季营收估计同比增长129%，达到171万亿韩元。

随着AI领域的支出范围从高带宽内存（HBM）扩展至传统DRAM和NAND产品，第二季期间内存价格持续攀升。

尽管三星根据5月达成的将员工奖金与营业利润挂钩的薪资协议，为半导体业务员工计提了大额奖金准备金，但公司利润仍大幅飙升。

“尽管计提了与奖金相关的准备金，但由于内存芯片价格大幅上涨，三星业绩仍好于预期，”BNK投资证券公司的分析师Lee Min-hee表示。分析师指出，若不计入这些准备金，三星营业利润很可能超过100万亿韩元。

不过在业绩初估发布后，三星股价在周二早盘下跌4.7%。该股在过去一年累计上涨了四倍。

图：三星电子市值大增

分析师称，高带宽内存(HBM)产量快速增长导致智能手机、个人电脑和企业服务器所用的传统内存产品供应趋紧，进一步支撑了价格。

花旗研究上周表示，第二季DRAM和NAND的平均售价环比分别上涨44%和53%。

分析师还表示，客户越来越倾向于签订长期供货协议，这进一步强化了市场对内存芯片价格将在更长时间内维持高位的预期，并有利于三星等拥有大规模产能的制造商。

虽然预计三星存储业务将再度录得强劲盈利，但分析师表示，由于奖金支出会分摊至整个半导体部门，其晶圆代工和逻辑芯片（LSI）业务的亏损可能扩大。

三星表示，计划于7月30日公布详细财报，其中包括各业务部门的盈利明细。

**潜在风险仍存**

不过展望未来，分析师认为，AI基础设施投资放缓将是当前内存芯片景气周期面临的最大风险。由于劳动力短缺、电力供应受限或当地社区反对，美国数据中心建设若出现延误，最终可能削弱整个AI硬件供应链的需求。

然而一些分析师认为，尽管内存芯片行业历来具有景气循环特征，但当前的持续增长正逐渐显现结构性特征，因为AI需求增速已超过行业扩产能力。新建内存芯片工厂需要数年时间，即使大型科技企业持续加大AI投资，供应增长速度仍受到限制。

三星上周宣布，计划到2040年在韩国投资2,100万亿韩元，但表示具体支出规模将根据市场状况和业务需求进行调整。(完)