Marc Jones
据国际清算银行称，从公共债务攀升到金融脆弱性，再到人工智能热潮的可持续性，这些全球性压力正加剧风险，凸显了制定纪律严明的政策之必要性。
这家中央银行联盟组织周日发布的《年度经济报告》警告称，当前存在一系列复杂的脆弱性，包括财政状况紧张、持续的供给冲击，以及通胀再次顽固高企的风险。
国际清算银行表示，尽管近几个月来经济活动依然保持韧性，但政策制定者必须果断采取行动，以维护经济稳定。
“政策举措必须相互配合，以避免对全球经济产生拉扯和推挤。归根结底，成功取决于稳健的财政和金融基础，”国际清算银行总经理德科斯（Pablo Hernandez de Cos）表示。
该报告指出了四个关键压力点。通胀再次抬头，国际清算银行警告称，更频繁的供应中断可能导致更高的通胀预期在家庭和企业中根深蒂固。
“如果央行观察到通胀预期出现锚定，就要做好采取行动的准备——这是我们希望传达的主要信息，”德科斯对记者表示。
他表示，近期美国与伊朗在中东达成的停火协议以及霍尔木兹海峡的重新开放是“好消息”，这意味着极端局面将被避免，尽管石油市场要“恢复正常”可能还需要一段时间。
紧急信息
国际清算银行还指出，当前与人工智能相关的投资激增能否持续存在不确定性。
尽管人工智能通过提升生产率预期提振了信心并支撑了经济增长，但该行警告称，这正引发对就业的担忧，且供应瓶颈和激烈竞争可能导致此前繁荣与萧条周期中曾出现的过度投资现象。
对于各国央行而言，这引发了关于经济未来运行机制的根本性问题，尽管德科斯表示，目前若对央行的应对措施提出具体指导，实属“不明智”。
金融脆弱性仍是另一个令人担忧的领域。
资产估值居高不下以及投资者自满情绪的迹象，使得核心债券市场更加脆弱；与此同时，人工智能热潮的融资似乎也越来越依赖于债务以及供应链中复杂的融资结构。
与此同时，创纪录的高公共债务，以及日益被大型、高杠杆对冲基金主导的主权债务市场，已形成“主权与金融稳定之间的新关联”，这带来了日益加剧的风险。
“这种新的财政与金融稳定关联可能意味着主权债券价值的下跌将更加频繁且幅度更大，”国际清算银行货币与经济部代理主管斯梅茨（Frank Smets）表示，并补充说此类波动可能会迅速收紧金融条件。
德科斯表示，国际清算银行发出的信息是，在降低主要经济体债务水平方面存在“紧迫性”，“因为事实是，当前债务水平居高不下，且这些债务是通过非银行金融机构融资的。”
国际清算银行敦促政策制定者将价格稳定作为优先事项，确保财政可持续性，协调并加强银行业以外领域的监管，并推进结构性改革。
“政策制定者必须立即采取行动。拖延只会使必要的调整代价更高，”德科斯表示。