Howard Schneider
美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）执掌美国央行之初便面临新一轮考验，本周，他将出席在葡萄牙举行的一场备受瞩目的经济会议，而就在此两天前，最高法院刚刚阻止唐纳德·特朗普总统解雇一名美联储政策制定者。
美国最高法院周一 拒绝允许特朗普解雇 (link) 美联储理事丽莎·库克 ，裁定总统需达到“相当高的门槛”才能证明解雇的正当理由。
“如果没有此类限制，任何被认为或被指控的过失（无论是过去还是现在）都可能成为罢免理事的现成借口——这一点他肯定心知肚明，而且在决定该说什么以及如何投票时，这无疑会成为他的心理负担，”首席大法官约翰·罗伯茨在5比4的裁决中代表多数意见写道。“没有什么比这更会侵蚀国会试图维护的独立性了。”
该案现将发回下级法院，下级法院此前已认定，库克针对特朗普解雇她的法律挑战很可能胜诉，并在案件上诉至最高法院期间允许她继续留任美联储理事会成员。特朗普表示计划在初审法院继续推进此案，并在社交媒体上称最高法院对其不利的裁决是基于“纯粹程序性理由”。
美联储理事只能因“正当理由”被解职，但这一概念从未在法庭上得到明确界定或检验。特朗普是首位试图解雇现任理事的总统，他辩称库克在住房抵押贷款申请中存在总统所指称的“不实陈述”，这足以成为将其解职的理由。
此举被广泛视为对美联储政策制定独立性——即不受政治干预——的攻击。此前，特朗普因对现任美联储官员不响应其大幅降息的要求感到沮丧，试图在美联储理事会中为其亲信腾出位置。
最高法院允许库克留任的裁决，消除了沃什面临的一大风险——即他在领导美联储期间可能遭遇特朗普接连不断的解职行动，而沃什本人也面临被解职的风险。
不过，这一裁决也可能凸显出特朗普在影响美联储行动（包括利率政策）方面所面临的制约；对库克有利的裁决，同时也使沃什及其他成员免受被解职的威胁，得以自由行事。
近期经济数据显示，5月份的关键通胀指标 已达到美联储2%目标的两倍多，这使得投资者认为，美联储未来几个月加息的可能性更大，而非如特朗普所言并预期的那样降息。
不过，迄今为止，特朗普和财政部长斯科特·贝森特的言论比他们对待前美联储主席杰罗姆·鲍威尔时更为宽容。鲍威尔因拒绝降息而被冠以“太迟了”这一贬义绰号，更重要的是，他还曾面临一项（现已撤销）的刑事调查以及要求其下台的呼声。鲍威尔目前仍是美联储理事会的成员。
“凯文非常出色，我希望他随心所欲地行事，”特朗普本月早些时候在NBC新闻台的《与媒体见面》节目中表示，“我不想对他施加太大影响。”
沃什的工作方式或许能在一定程度上帮助他管理特朗普的预期。这位新任美联储主席曾表示，他计划尽可能避免就政策利率是否应在特定时间表上加息或降息发表任何言论或提供“前瞻性指引”，从而将自己的政策展望基本排除在公众视野之外，也避免让总统知晓。
减少指引“完全恰当”
沃什长期以来一直表示，他不喜欢在正常时期就美联储的决策结果向金融市场提供指引或进行引导。他认为，在正常时期，投资者应该根据经济状况做出反应，而不是根据央行的行动。
他迅速将这一立场付诸实践，主导起草了一份剔除前瞻性指引措辞的新政策声明，并在美联储6月16日至17日会议后举行的首次主席新闻发布会上强调了这一点 。
“你的问题听起来像是鼓励我提供前瞻性指引。我们已经取消了前瞻性指引，”他在回答一名记者关于美联储可能在何种条件下加息的提问时表示。“我无法就我们接下来将采取的行动提供任何前瞻性指引。好消息是，我们六周后将召开会议”，并发布更新后的政策声明。
沃什周三将出席在葡萄牙山顶度假胜地辛特拉举行的欧洲央行 年度论坛，这将成为检验该策略如何被包括欧洲央行总裁克里斯蒂娜·拉加德、英国央行总裁安德鲁·贝利以及加拿大央行总裁蒂夫·麦克莱姆在内的全球同行所接受的首个考验。
这四位央行总裁将共同参加一场问答环节。
虽然欧洲央行的拉加德也已放弃前瞻性指引，但英国央行仍会根据不同的经济情景，就经济走势提供相当详细的评论。
然而，作为全球主要储备货币和交易货币，美元在全球范围内扮演着不同的角色：美国利率的意外波动可能给其他市场和货币带来潜在压力，而美联储与其他国家开通的“互换安排”则为全球大部分经济体提供了美元流动性支持。
全球观众将密切关注沃什这种“低信息”策略究竟会延伸到何种程度。
本周即将卸任国际货币基金组织（IMF）首席经济学家一职、重返学术界的皮埃尔-奥利维尔·古林查斯（Pierre-Olivier Gourinchas），周五在接受路透离任专访 时表示，强有力的前瞻性指引曾招致“极差的舆论评价”，因为它迫使央行无论经济形势如何发展都必须采取某些未来行动。他指出，这限制了美联储对新冠疫情后通胀爆发作出更迅速反应的能力。
“因此，我认为摒弃这些强硬形式的前瞻性指引是完全恰当的。至于说完全没有前瞻性指引，我认为实际上绝无可能。无论你是明确还是隐晦地进行指引，市场都会形成自己的看法，”他说。