作者 王兴亚
中国6月官方制造业PMI超预期回升，产需两端同步扩张，其中新订单及新出口订单指数双双回到荣枯线上方。当月非制造业PMI也升至半年高点，服务业和建筑业活动均温和改善，但建筑业PMI仍低于荣枯线且为历史同期最低。
分析人士指出，政策支持和内外需改善助力增长企稳，但经济复苏仍不均衡，扩张尚未形成广泛基础，密切关注通常7月底召开的研究经济工作的中央政治局会议，不过出台大规模刺激计划的可能性不大。
“制造业在出口活动的支撑下保持稳定，预计下半年出口增长将保持强劲，并推动实现全年经济增长目标，”保银资本管理公司总裁兼首席经济学家张智威表示。
中国物流与采购联合会特约分析师张立群也指出，PMI小升表明经济增长动力特别是来自创新的动力增强；但也要注意到小型企业PMI指数大多仍处荣枯线之下，这表明经济增长动力尚未全面增强，部分行业、企业特别是小微企业存在的困难仍不容忽视。
“综合看，需求不足，宏观总量供大于求问题仍较突出。针对这一情况，更加积极的宏观经济政策必须及时加力，政府公共产品投资力度必须显著加大，”他表示。
中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周二联合公布，宏观经济先行指标--6月官方制造业采购经理人指数(PMI) (CNPMIB=ECI)升至50.3，略高于路透调查预估中值的50.1。
从企业规模看，大型企业PMI为50.7，比上月下降0.4个点；中型企业PMI为50.5，比上月上升1.9个点；小型企业PMI为48.2，比上月下降0.3个点，低于临界点。
具体到行业看，高技术制造业和装备制造业PMI分别升至53.5和52.5，均为连续第四个月上升。在人工智能(AI)浪潮支撑下，高技术制造业PMI创下2024年3月以来最高水平。
**新订单和新出口订单指数重回扩张区**
6月官方制造业PMI分项中，生产指数环比上升0.2个点至51.4；新订单指数上升1.3个点至51.2，新出口订单指数升1.5个点至50.1，均重回扩张区间。
中国物流信息中心分析师文韬表示，“六张网”“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）等政策稳步推进、重大工程项目集中开工以及消费市场温和恢复等因素对制造业市场需求有较强带动；此外国外需求也趋稳回升。
“但是当前地缘政治仍存在较大不确定性，后市出口仍存在压力，因此6月份市场需求回升的持续性有待进一步关注，”他指出。
6月原料价格增势继续放缓，产成品价格有所下行。主要原材料购进价格指数为54.2，较上月下降6.3个点，为连续第三个月下降，主因国际原油和工业金属等大宗商品价格整体回落。出厂价格指数下降3.7个点至48.2，六个月以来首次降至荣枯线50下方。
“今年以来一直保持了再通胀趋势，伊朗战事导致投入品价格上涨进一步推动了这一趋势。但早期迹象可能表明，通缩幽灵尚未被彻底击退，”ING大中华区首席经济学家宋林称。
他指出，需要密切关注7月的政治局会议，以寻找进一步刺激的信号；但鉴于对增长质量以及有效、协同投资的关注度提升，新一轮大规模刺激计划的可能性不大。
就业指标仍然疲弱，从业人员指数仍处荣枯线下方且小幅下降，该指数自2023年3月以来一直处于收缩区间。
**非制造业PMI升至六个月高位**
统计局数据并显示，6月官方非制造业商务活动指数 (CNPMIN=ECI)升至50.2，创半年高位。上月为50.1。
分行业看，建筑业PMI为49，创三个月高位，比上月上升0.2个点，但仍为历年同期最低；服务业PMI为50.4，创10个月高点，比上月上升0.1个点。
“总体来看，二季度非制造业景气水平呈现逐月上升态势，”中国物流信息中心分析师武威表示。
他预期，下半年随着政策效能持续释放和市场内生动能的逐步转强，投资和消费领域积蓄的潜在需求将加速向现实需求转化，支撑中国经济延续稳步趋升运行态势。
中国6月官方综合PMI产出指数为50.6，比上月上升0.1个点。（完）
（本文图表由路透中文新闻部刘秀红制作）