中国债市动态：月初巨额净回笼收益率续升，经纪公司报价新规亦影响交投

7月首个交易日，中国央行公开市场巨额净回笼，资金面未见缓解，银行间市场主要现券收益率周三延续升势，幅度在1-2个基点（bp）左右。偏弱市况下，经纪公司今起不再为未签约客户提供报价，亦影响交投情绪。

交易员称，央行完成本轮隔夜逆回购操作后，市场再度缺乏明确方向。需要关注本月首次买断式逆回购续做，以及隔夜等短期资金利率的定位。

今日稍早，中国央行开展了1,000亿元人民币七天期逆回购操作，利率仍为1.40%，公开市场连续三日净回笼，今日规模达11,625亿元，创去年10月9日以来单日新高。

上海一券商交易员表示，央行今日净回笼超过1万亿，月初资金面未能如期转宽。加上部分机构无法看到最新报价，均对现券走势形成一定压制。

银行间市场30年特别国债2600002券最新成交在2.234%，较上日尾盘走升1.05bp；10年期国债活跃券260010最新成交在1.737%，较上日尾盘上行1.2bp。五年和七年国债收益率升幅在2.4bp-2.5bp左右。

根据监管要求，中国主要货币经纪公司发布提示函，提示客户及时签订服务协议，若未能在7月1日前完成协议签署，货币经纪公司将不再为未签约客户提供询价、报价、撮合以及市场报价展示等服务。市场对债市交易流动性受到波及的担忧有所抬头。

据路透统计，7月有总额17,000亿元两笔买断式逆回购到期，其中7月5日到期8,000亿元，7月15日到期9,000亿元。

国盛证券固收杨业伟团队报告认为，今年中国经济虽表现稳健，而且物价也有所上行，但由于结构分化，因而并未带来利率上行压力，反而加剧了资产缺口，下半年随着广谱利率下降，货币当局或接受利率有克制的平稳下行。

该报告并预计，债市有望在三季度继续走强，10年和30年国债收益率有望降至接近1.60%和2.05%附近，一年存单有望降至1.35%-1.40%，而后需要观察政策变化以及机构行为。

以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的最新情况：

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