中国货币市场：跨季后资金收敛隔夜升至1.4%上方，央行净回笼逾万亿施压

跨季后进入月初，中国央行公开市场周三净回笼逾万亿，令银行间市场资金面敛势升温。存款类机构隔夜加权回购利率（DR001）升逾4个基点站上1.4%上方，匿名点击交易系统（X-Repo）上，隔夜报价升至1.45%且几无供给。

非银机构质押信用债融入隔夜报价稍降但仍在1.45%上方。交易员表示，月初央行逆回购投放规模明显减少，资金到期压力下月初资金压力陡增，虽然机构对跨季后流动性好转存预期，但资金价格的回落或仍需一定时间。

长期资金方面，全国性银行及主要股份制银行一年期同业存单，二级市场最新成交在1.4775%，较上日升约1个基点。

“紧啊，央行今天大手笔净回笼，匿名上隔夜一早还在1.39%，这会已经1.45%，基本没什么量，”华北一券商交易员称，“央行季末隔夜逆回购新工具有迷惑性啊，放大了市场波动。”

央行周三开展了1,000亿元人民币七天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，利率仍为1.40%，投标量继续与中标量相同。跨月后逆回购操作规模大减，据此计算，公开市场连三日净回笼，今日规模达11,625亿元，创去年10月9日以来单日新高。

据路透统计，本周公开市场共有22,655亿元七天期逆回购到期。今日共有12,625亿元逆回购到期，其中有6,625亿元为七天期，6,000亿元为上日开展的隔夜品种。

上海一券商交易员称，月初到期量大，央行逆回购操作规模降了以后还是有点压力，不过这应该是短暂的情况，关注隔夜资金价格后续进一步变化。

财通证券固收研究团队指出，7月的流动性，客观压力是地方债发行加速、中期资金到期量大，好的方面是跨半年结束考核方面放松，信贷需求相较6月季节性回落，企业结汇意愿依旧较高。因此逻辑上7月初资金转松，中下旬还要看央行的中期资金投放情况。

以下为主要货币市场利率报价：

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