中国货币市场：资金面平稳偏宽，月初买断式逆回购转为净增续做安抚预期

中国央行公开市场七天逆回购操作连续净回笼，不过买断式逆回购净增操作安抚预期，银行间市场资金面周一宽松无虞。存款类机构隔夜加权回购利率（DR001）微升至1.37%附近，匿名点击交易系统（X-Repo）上，隔夜报价在1.36%，供给尚可。

银机构质押存单及信用债融入隔夜报价降至1.37%-1.40%。 交易员指出，尽管月初例行逆回购操作仍旧延续净回笼，但资金价格仍较为平稳，且7月三个月买断式逆回购终结此前净回笼格局，极大安抚了市场流动性预期，机构对后续资金面进一步改善仍有预期。

长期资金方面，全国性银行及主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.46%，较上日变化有限。

“月初买断式逆回购也多给了，挺好的了，”华北一银行交易员说，众邦事件对流动性暂时没有太大影响。

央行今日开展了70亿元七天期逆回购，公开市场单日净回笼1,505亿元，为连续第六日净回笼。不过，今日还开展10,000亿元三个月期买断式逆回购操作，较到期量净增2,000亿元，为自2月以来首次增量续做。市场人士表示，此举彰显央行货币政策宽松取向下，对流动性呵护态度不离席。

金管总上周五宣布，鉴于武汉众邦银行股份有限公司出现严重信用风险，为保护存款人和其他客户的合法权益，国家金融监督管理总局决定对众邦银行实施接管。这是中国监管部门首次接管民营银行。

华福证券固收团队报告指出，在前期大规模净回笼后，资金面已重新回到了结构性流动性短缺的状态，央行通过公开市场操作即可维持资金在其合意区间，因此中期流动性重新转为净投放以显示其银行扩张信贷与政府债供给的支持。

他们认为，考虑三个月买断式净投放，本周流动性消耗约6,600亿，与公开市场到期大致相当。如果公开市场转为地量操作，本周末超储率仍会降至0.8%，仍然在临界点附近。

“从这个角度看，尽管3M买断式回购转向净投放，但资金价格大幅转松的概率不高，DR001（隔夜质押回购利率）可能也很难明显低于1.35%。”他们称。

以下为主要货币市场利率报价：

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