在本周全球主要央行总裁会议上，几乎每一场讨论都提到一个巨大的未知数：人工智能(AI)将如何影响世界经济，进而影响央行确保金融稳定的职责。

在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度会议上，与会者普遍认为，AI有能力颠覆一切，并引发他们目前甚至无法想象的问题——无论在金融市场、劳动力市场、银行放贷、安全领域，甚至是电力需求方面。

“如果AI表现超出预期，它将影响金融稳定；若表现不如预期，同样会影响金融稳定，”阿波罗全球管理（Apollo Global Management）的Torsten Slok在辛特拉度假胜地举行的一场主要小组讨论会上，对全球利率决策者表示。

AI在辛特拉论坛中几乎无所不在，以至于从移民、金融监管到气候议题的讨论，都离不开这个话题。

它甚至盖过新任美联储主席沃什（Kevin Warsh）的风头——这是他首次与其他央行总裁会面——成为这场为期三天会议中最受瞩目的焦点。

尽管AI能够改善生活的方方面面，但许多与会者担心，它也可能带来破坏性影响，甚至被用于非法活动，而金融官员几乎没有任何工具加以遏制。

“我认为，这是我们这一生中对各国经济影响最为重大的时期，”沃什在谈到AI革命时说道。

“互联网诞生之初，谁能预料到它最终会创造出150万个优步司机的工作机会？我们才刚进入这场革命的第一到第二局而已，”他在这场欧洲央行论坛上说道。

**泡沫膨胀**

在金融交易领域，自动化已主导大部分职能。但AI带动的推力，可能会以惊人的速度把泡沫吹大，随后让泡沫破裂，并在上涨和下跌过程中同时获利，这是一种目前属于非法的共谋行为。

AI正在催生的一个潜在泡沫，就是AI概念股泡沫，这部分源于对AI基础架构的大规模资本支出。Slok估计，光是在美国，相关投资已经为GDP增加了1个百分点。

尽管近几周估值回落，但专家们认为，目前价格快速飙升，与历史上一些最大的资产泡沫有相似之处，例如1840年代的英国铁路狂热（Railway Mania）、1920年代的荣景时期，以及当年的网路泡沫。

“当前AI投资热潮的规模和速度，加上对生产力大幅提升的预期，与上述先例颇为相似，凸显近期潜在的下行风险，”国际清算银行在一份报告中指出。

**对无法解释的状况进行监管**

AI也将改善放贷业务，但同时使其更加复杂。银行将能够进行更复杂的信用分析，并向过去不在其传统服务范围内的借款人提供融资。

然而，这方面的监管将是一场噩梦。

AI也可能进一步拉大富裕企业与贫困企业、先进国家与落后国家之间的差距。

防范恶意威胁的成本将进一步攀升，原本具备生存能力的企业也将难以自保。

英国央行副总裁布里登(Sarah Breeden)表示，一种可能的解决方案是建立某种保险机制，比照银行倒闭时的存款保险制度。

“在网络安全领域，我们是否需要建立某种系统，让一家机构在另一家机构遭遇系统中断时，能够接手其基本功能运作？”她问道。

但最终而言，最大的风险或许是AI获得过度成功，从根本上动摇全球经济。

如果AI真的达到一些最乐观预测中的效率提升水平，机器可能大规模取代人力，导致大量失业。失业将削弱家庭可支配所得，进而拖累经济陷入衰退，从而削弱AI投资的合理性。

但如果AI发展不那么成功，那么对该领域的庞大投资将无法带来预期的回报。

“互联网的表现超出所有人的想像，催生出全新的商业模式，但我们依然经历了网路泡沫，”加拿大央行总裁麦克勒姆表示，“这并不代表市场不会出现一段跑得太快的时期，并形成过度投入的现象。”(完)