高盛周四表示，对欧盟经济增长构成更大拖累的是市场份额被中国蚕食，而不是与中国不断扩大的贸易逆差。高盛并称，欧盟的任何应对措施都不会是像美国那样征收全面关税。

高盛表示，面对国内需求疲软和产能过剩，中国制造商纷纷涌向国际市场，这加剧了欧盟在亚太、拉丁美洲和东欧市场的竞争。

高盛称，“我们估计，正是这种第三方市场竞争——而非双边贸易逆差本身——才是中国出口导向模式拖累欧洲经济增长的主要原因。”

高盛估计，今年前五个月，中国对欧盟出口增长约16%，而欧盟对中国出口的增幅则不到10%。

高盛表示，受冲击最大的是制成品，尤其是运输设备和工业机械，这些领域正体现出中国的成本优势。

该券商称，欧洲在全球资本财出口中的占比已从2005年的54%降至43%；中国的占比则从7%跃升至24%，中国对欧洲的机械出口更增加了50%。

高盛预计，欧盟将改变对华相对包容的立场，转而采取更强硬、但仍具针对性的贸易政策应对。

不过该券商表示，欧盟不太可能采取类似美国那种全面性关税，因为欧盟不愿危及取得稀土等关键材料的重要市场管道。

高盛预计，政策行动将首先聚焦贸易转移和产业受拖累情况最明显的领域，包括钢铁、机械和基础化工产品。(完)