随着油价迅速回落至伊朗战争爆发前的水准，以及稳定卢比汇率的措施发挥作用，投资印度这个亚洲第三大经济体的主要疑虑获得缓解，全球基金经理人正重新评估先前撤离印度股市的决定。

交易所数据显示，近几周全球基金的每日抛售明显放缓。与此同时，Elara Capital的分析显示，上周流向美国上市、以印度为投资标的的交易所交易基金(ETF)的资金一个多月来首次转为净流入。

“两大主要阻力已有所缓解，”管理着约650亿美元资产的William Blair Investment Management投资组合经理Todd McClone表示。

“在我们追踪的市场中，印度属于超卖最严重的市场之一，”他说，“这种宏观形势的改善，加上更具吸引力的估值溢价，进一步增强了采取行动的理由。”

印度近90%的原油需求依赖进口，这使其成为全球受中东石油冲击影响最大的经济体之一。高昂的能源成本，加上外资持续抛售印度资产，导致卢比在5月跌至历史低点，从而压低了外币持有者的回报。

海外投资者表示，估值过高以及外汇和石油风险是他们将资本重新配置到其他地方的原因。印度失宠之际，全球资金正转向科技股占主导地位的市场，韩国和台湾在人工智能热潮中尤为受益。

据Copley Fund Research的数据，新兴市场基金对印度的平均配置比重在4月降至10%以下，为2021年初以来首见，而这一比例在2024年8月曾达到17.5%的峰值。

不过，随着汇率和原油价格压力缓解，以及高科技股估值出现过高迹象，目前形势可能正在发生转变。

“我们在泛亚策略中已逐步减少对印度的低配，”管理着约4500亿美元资产的M&G基金组合经理Vikas Pershad表示，“主要是通过加码现有高信心持仓来实现的。”

他表示，通过缩减在韩国和台湾的持仓，释放出了额外的资金。

**卢比回升**

卢比此前已持续数月承受压力，如今不仅因原油价格回落而获得喘息，还得益于央行为鼓励美元流入所采取的措施。

印度卢比兑美元已从5月20日接近97的历史低点回升至约94.50，成为6月份表现最佳的亚洲货币之一。

卢比走弱曾拖累美元回报率，导致MSCI印度指数 (.dMIIN00000PUS) 大幅落后于其他新兴市场同业。

管理着2700亿美元资产的Eastspring Investments股票收益部主管Christina Woon表示，她对印度市场的看法“正逐渐转为乐观”。

不过，许多基金经理提醒，市场要实现长期重估，仍需盈利的支撑。

“仅靠汇率稳定性改善和油价走低，短期内不太可能改变投资者对印度股市的看法，尽管这些因素可能会提供更有利的宏观背景，”管理着约77亿美元资产的Matthews Asia投资组合经理Peeyush Mittal表示。(完)