Manya Saini

高盛旗下 NYSE:GS 私募信贷基金周三表示，第二季度投资者寻求赎回的份额约占其总份额的3.24%，这延续了该基金赎回率低于私募信贷行业 大多数参与者的态势。

该行的基金“GS Credit”再次跑赢了 ——该行业正因投资者担忧人工智能可能损害软件公司的盈利能力及其偿还贷款的能力，而面临赎回请求激增的困境。

高盛表示，第二季度的赎回请求低于其5%的季度赎回上限，且已全部满足。该基金在第二季度产生了约2.75亿美元的总资金流入。

商业发展公司（BDC）通常将投资者资本投入私募贷款，因此是私募信贷行业的重要组成部分。

高盛在致股东的信中表示：“截至目前，已公布第二季度业绩的最大型非上市BDC管理公司中，同业回购请求通常约占流通股的10%至近17%。”

多位分析师和科技公司曾指出 ，外界对AI对软件行业 影响的担忧被夸大了，他们认为成熟企业拥有难以被取代的业务、专有数据和客户关系。

“我们仍然认为，现有企业的护城河——关键任务工作流程、专有数据、深厚的领域专业知识、复杂的监管环境以及客户信任——仍是强大的防御力量，”高盛表示。

路透4月援引消息人士报道称，该基金的大部分投资者来自高盛的私人财富管理渠道，这些客户长期投资于私募信贷，更有能力承受流动性不足的情况。

截至3月31日，GS Credit的“非应计率”（反映贷款逾期情况）为0.2%，远低于行业平均水平。通常情况下，借款人逾期90天或以上，贷款将被列为“非应计状态”。

就高盛信贷而言，其投资组合中仅有一家企业出现逾期还款并被列为非应计状态。该基金表示，相比之下，其他非上市业务发展公司（BDC）的非应计率在0.4%至约2.4%之间。

该基金还表示，截至3月31日，实物还款（PIK）收入占其投资收入的3.3%，低于行业平均水平。当前市场正密切关注该指标以寻找压力迹象，因为经修订和重组的贷款通常允许借款人推迟现金还款。而该基金的PIK收入中，仅有0.3%来自此类贷款。

“我们认为，私募信贷管理机构之间的表现差异正进入一个显著分化的阶段，”高盛在信中写道。

“行业内的非应计贷款似乎正在回归正常，但增长呈现集中而非普遍的态势，少数几家管理公司导致了大部分恶化。”